Biohit H1’24 -ennakko: Uuden strategiakauden päänavaus

Biohit julkistaa H1-raporttinsa keskiviikkona 7.8. klo 9.30. Odotamme yhtiön jatkaneen edelleen tervettä kasvua uuden strategiakauden ensimmäisen puolivuotisjakson aikana. Tuloksen odotamme olevan vertailukauden tasolla kasvupanostusten nostaessa kustannuksia. Biohitin H1 on kausiluonteisesti loppuvuotta vahvempi, mikä johtuu Kiinan jakelusopimuksen tuottojen jaksottumisesta.

Kiinan jakelusopimuksen tuotot vahvistavat alkuvuoden liikevaihtoa

H1-liikevaihtoennusteemme on 7,6 MEUR, mikä vastaisi 17 %:n kasvua vertailukauteen nähden. Liikevaihtoa tukee Kiinan jakelusopimus, jonka tuotot painottuvat H1:lle. Biohit on onnistunut liikevaihdon kasvattamisessa viime vuosina (2023: +19 %), mikä luo uskoa kasvun toteutumiseen myös vasta-alkaneella uudella strategiakaudella 2024–2028. Strategian mukaisesti Biohit tavoittelee 15–20 %:n kasvua, mikä on arviomme mukaan kunnianhimoinen, mutta saavutettavissa oleva tavoite. Yhtiön keväällä julkaiseman IR-blogin mukaan, alkuvuosi on edennyt strategian viitoittamalla tiellä, vaikka lukuja yhtiö ei Q1:ltä raportoinutkaan. Lukujen ohella odotamme mielenkiinnolla mahdollisia lisätietoja erityisesti Gastropanel®-pikatestin kysynnän kehittymisestä yhtiötä aiemmin vaivanneiden toimitusketjuhaasteiden väistyttyä.

Kannattavuus kärsinee väliaikaisesti etupainotteisten kasvupanostusten takia

Liikevoittoennusteemme on 1,4 MEUR, joka vastaa marginaalista 0,1 MEUR:n laskua vertailukauteen nähden. Biohit on panostanut kasvuun, mikä on näkynyt esimerkiksi tilinpäätösraportissa kasvaneena henkilöstön määränä. Odotammekin kasvupanostusten rasittaneen kannattavuutta, mutta panostusten toisaalta realisoituvan pidemmän aikavälin tuloskasvuna. Biohitillä ei ole toistaiseksi aktivoinut kehittämismenoja taseeseen. Odotamme siten rahavirtojen olevan linjassa tuloksen kanssa. Biohitin tase on erittäin vahva ja se on vahvistumassa edelleen, sillä yhtiö ei maksanut kuluvana keväänä osinkoja. Biohit on kertonut yritysostojen olevan osa kasvun työkalupakkia, mutta näkyvyyttä mahdollisiin ostoihin ei tällä hetkellä ole. Vahva tase ja hyvällä tasolla oleva defensiivinen kannattavuus antavat yhtiölle reilusti taloudellista liikkumavaraa.

Loppuvuoden odotuksissa tervettä kasvua ja kannattavuutta

Biohit on ohjeistanut tälle vuodelle liikevaihdon kasvua 15,1-15,7 MEUR:oon edellisvuoden 13,1 MEUR:sta. Näkymähaarukka vastaisi strategian mukaista 15-20 %:n kasvua. Meidän koko vuoden ennusteemme 15,3 MEUR on linjassa ohjeistuksen kanssa. Liiketuloksen osalta Biohit ohjeistaa vähintään 10 %:n suhteellista kannattavuutta. Tämä vastaisi vähintään 1,51 MEUR:n liikevoittoa liikevaihtohaarukan alalaidan perusteella. Meidän odotuksemme liiketulokseksi vuonna 2024 on 2,0 MEUR, mikä on 13 % suhteessa liikevaihtoennusteeseemme.