Lähde: Inderes

Bioretec julkaisee H1-raporttinsa torstaina 13.8. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvavan selvästi heikosta vertailukaudesta ja tuloksen paranevan, vaikka se pysyykin vielä huomattavasti tappiollisena. Huomiomme raportissa kiinnittyy erityisesti RemeOs-tuoteperheen kaupalliseen etenemiseen Yhdysvalloissa ja Euroopassa sekä hiljattain tehtyjen säästötoimien vaikutuksiin.

RemeOs-myynnin ylösajo tukee kasvua heikkoa vertailukautta vastaan

Ennustamme Q2-liikevaihdon nousevan 1,2 MEUR:oon (Q2'25: 0,7 MEUR). Vertailukauden liikevaihtoa painoivat Yhdysvaltojen jakelijoiden varastojen takaisinostot. Odotamme kasvun nojaavan erityisesti RemeOs-traumaruuvin myynnin asteittaiseen ylösajoon avainmarkkinoilla Yhdysvalloissa ja Euroopassa. Yhdysvalloissa yhtiö on siirtynyt suorajakelumalliin ja kasvattanut jakelijaverkostoaan, minkä odotamme alkavan heijastua lukuihin. Euroopassa CE-merkinnän myötä käynnistynyt myynti tukee myös kasvua. Lisäksi seuraamme Activa-tuoteperheen kehitystä erityisesti Kiinassa, missä volyymipohjainen hinnoittelu on painanut hintoja. Edellinen neljännes yllätti meidät myönteisesti ja seuraammekin raportissa tarkasti vuositason kasvun lisäksi kehitystä edellisestä neljänneksestä. Defensiivinen ja jatkuvaan kulutukseen perustuvan liikevaihdon pitäisi skaalautuessaan kasvaa hyvin tasaisesti neljänneksestä toiseen. Tässä vaiheessa liikevaihto on kuitenkin vielä absoluuttisesti alhaisella tasolla ja yksittäiset tilaukset voivat tuoda merkittävääkin heilahtelua neljännesten lukuihin.

Tappio kaventuu liikevaihdon kasvun ja vertailukauden kertaerien poistumisen myötä

Odotamme Q2-liikevoiton asettuvan -1,7 MEUR:oon (Q2'25: -3,4 MEUR). Vertailukauden tulosta rasitti huomattavasti varastojen takaisinostoon liittynyt noin 1 MEUR:n kertaluontoinen kulu. Tulosparannusta tukevat lisäksi liikevaihdon kasvu ja odotuksemme yli 70 %:n myyntikatteesta. Operatiiviset kulut ovat edelleen korkeat suhteessa liikevaihtoon, mikä pitää tuloksen selvästi pakkasella. Yhtiö tiedotti kesäkuussa saaneensa päätökseen muutosneuvottelut, joilla tavoitellaan 0,2 MEUR:n vuotuisia lisäsäästöjä aiemman 0,4 MEUR:n säästötavoitteen päälle. Nämä toimet auttavat hillitsemään kulukasvua ja sopeuttamaan tuotantokapasiteettia vastaamaan todellista kysyntää.

Katseet RemeOs-kaupallistamisen edistymiseen

Bioretec ei anna taloudellista ohjeistusta. Raportin keskeisin anti liittyykin johdon sanallisiin kommentteihin RemeOs-tuoteperheen kysynnän kehityksestä ja myyntiverkoston laajentumisesta Yhdysvalloissa ja Euroopassa. Alkuvuonna nähtiin alustavia merkkejä kasvun käynnistymisestä, ja sijoitustarinan kannalta on erittäin tärkeää, että nämä signaalit vahvistuvat.

Seuraamme myös mahdollisia päivityksiä myyntilupaprosesseista sekä sitä, miten RemeOs DrillPinin kliiniset tutkimukset etenevät. Lisäksi olemme kiinnostuneita kuulemaan, miten hiljattain toteutetut säästötoimet tuotannossa purevat ja miten kevään osakeannilla kerättyjä varoja (noin 12,9 MEUR) allokoidaan myynnin vahvistamiseen.