Automaattikäännös: Alkuperäinen julkaistu englanniksi 7.8.2026 klo 04.47 GMT. Anna palautetta täällä.

Lähde: Inderes & Pinpoint (yksityissijoittajien konsensus 05.08.26, 61 ennustetta)

Björn Borg julkaisee Q2-raporttinsa perjantaina 14. elokuuta. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvavan vakaasti, pääasiassa urheiluvaatekategorian ja oman verkkokaupan vetämänä, kun taas alusvaatesegmentti normalisoituu vahvan Q1:n jälkeen. Ennustamme kannattavuuden paranevan vuodentakaisesta, mitä tukevat suuremmat myyntivolyymit ja suotuisa kanavajakauma.

Odotamme hyvää kasvua omassa verkkokaupassa ja urheiluvaatteissa

Ennustamme Björn Borgin Q2-liikevaihdon olevan 241 MSEK (Q2'25: 226 MSEK), mikä tarkoittaa 6,8 %:n raportoitua kasvua, mikä on pitkälti linjassa yksityissijoittajien konsensuksen (Pinpoint Estimates) kanssa. Arvioimme, että yhtiön oma verkkokauppasegmentti on keskeinen liikevaihdon veturi, joka palaa kaksinumeroiseen kasvuun Q1:n tilapäisen notkahduksen jälkeen, urheiluvaatteiden hyvän kehityksen tukemana. Ennakoimme tukkukanavassa matalaa yksinumeroista kasvua, mikä johtuu pääasiassa alusvaatesegmentin hitaammasta kasvusta kesätoimitusten siirryttyä Q1:lle, sekä jalkineiden myynnin jatkuvasta heikkoudesta Alankomaissa ja Belgiassa, missä yhtiö pyrkii parantamaan jakelua. Odotamme kuitenkin jalkinekategorian kokonaisuudessaan palaavan kasvuun, sillä Björn Borgilla on nyt edessään helpommat vertailuluvut neljän peräkkäisen laskuneljänneksen jälkeen, ja myös yhtiön oman verkkokauppakanavan suorituskyky paranee.

Maantieteellisesti arvioimme Ruotsin osoittavan vakaata kasvua vaikeista vertailuluvuista huolimatta, mitä tukee hyvä markkinakehitys (noin 4 %:n keskimääräinen v/v-kasvu Q2'26:n aikana). Lisäksi odotamme Saksan jatkavan hyvää kasvua, mitä tukevat lisääntyneet myynnit suurelle verkkokauppiaalleen Zalandolle, joka raportoi vahvan Q2:n. Kuitenkin, kuten olemme aiemmin todenneet, Saksan markkinat eivät välttämättä tarkoita vain myyntiä saksalaisille kuluttajille, sillä Zalando myy eri maantieteellisillä alueilla. Odotamme myynnin saksalaisille kuluttajille olleen haastavampaa Q2:lla heikon markkinadatan vuoksi, jossa vaatemyynti laski keskimäärin 4 % Q2:lla. Toisaalta saksalaiset kuluttajat ovat kohdanneet vastatuulia jo jonkin aikaa, mutta tästä huolimatta Björn Borg -brändi on saavuttanut vahvaa myynnin kasvua saksalaisille kuluttajille.

Suotuisa jakauma ja volyymikasvu tukevat kannattavuuden lievää paranemista

Toinen vuosineljännes on tyypillisesti Björn Borgin kausiluonteisesti heikoin jakso vähittäiskauppakumppaneiden tilauskäytäntöjen vuoksi, ja toimitukset ja laskutus tapahtuvat pääosin Q3:lla. Tästä huolimatta odotamme yhtiön osoittavan tervettä operatiivista vipuvaikutusta. Ennustamme oikaistun liiketuloksen olevan 13,1 MSEK (Q2'25: 10,6 MSEK), mikä vastaa 5,4 %:n liikevoittomarginaalia (Q2'25: 4,7 %), hieman alle yksityissijoittajien konsensuksen. Odotettu kannattavuuden paraneminen johtuu suuremmista myyntivolyymeista ja suotuisasta kanavajakaumasta, kun korkeamman katteen oma verkkokauppasegmentti jatkaa kasvuaan. Toisaalta odotamme korkeampien energiahintojen aiheuttavan jonkin verran kustannuspaineita hankintaan, tuotantoon ja logistiikkaan. Vaikka bruttomarginaalia on aiemmin tukenut valuuttakurssien myötätuuli, odotamme niiden hiipuvan hieman, kun ne normalisoituvat vertailupohjassa. Lisäksi ennakoimme markkinointi-investointien pysyvän suhteellisen korkeina, kun yhtiö jatkaa bränditietoisuuden lisäämistä kasvumarkkinoilla, kuten Saksassa.

Kuluttajamieliala ja jalkineiden integrointi huomion kohteena

Björn Borg ei anna lyhyen aikavälin taloudellista ohjeistusta. Yhtiön pitkän aikavälin taloudellisiin tavoitteisiin kuuluu kuitenkin vähintään 10 %:n vuotuinen liikevaihdon kasvu ja vähintään 10 %:n vuotuinen liikevoittomarginaali. Seuraamme johdon kommentteja yleisestä kysyntäympäristöstä, sillä kuluttajien luottamus Euroopassa on edelleen heikkoa geopoliittisten jännitteiden vuoksi.

Näkemyksemme mukaan 10 %:n liikevaihdon kasvutavoitteen saavuttaminen kestävällä pohjalla edellyttää jalkinekategorian vahvempaa panosta, sillä se on alisuoriutunut sen täydellisen integroinnin jälkeen toimintoihin. Kiinnitämme siksi erityistä huomiota kaikkiin kommentteihin, jotka koskevat jatkuvaa työtä laadun, suunnittelun ja jakelun parantamiseksi tässä segmentissä. Lisäksi etsimme päivityksiä oman verkkokauppakanavan suorituskyvystä, jota pidämme ratkaisevana kannattavan kasvun lähteenä ja avaintekijänä brändin maantieteellisen ulottuvuuden laajentamisessa.