Björn Borg operates in the fashion industry and focuses on the design, manufacture and distribution of sportswear and underwear. The company's products are aimed at private individuals looking for comfortable and stylish clothing. The business is global with a main presence in the Nordic region and Europe. Björn Borg was founded in 1984 and is headquartered in Solna.
Björn Borgin Q4-tulos oli vahva vankkojen myyntimäärien ja hyvän kulukurin ansiosta. Näkemyksemme mukaan ensi vuoden näkymät ovat positiiviset, ja yhdessä viime vuoden vahvan lopputuloksen kanssa tämä on saanut meidät nostamaan lähivuosien tulosennusteitamme. Päivitetyillä ennusteillamme yhtiön kuluvan vuoden tuloskertoimet ovat hyväksyttävän arvostushaitarukkamme alapäässä, P/E-luvun ollessa noin 15x ja EV/EBIT-luvun 12x. Tämän seurauksena nostamme suosituksemme tasolle lisää (aik. vähennä). vähennä) ja nostamme tavoitehintamme 67 SEK:iin osakkeelta (aik. 57 kruunua osakkeelta), mikä johtuu pääasiassa nousseista ennusteista.
Björn Borg julkaisee Q4’25-tuloksensa perjantaina 13.2.2026. Odotamme yhtiön raportoivan maltillista liikevaihdon kasvua, sillä sen suurimmalla markkinalla Ruotsissa on vastassa tiukat vertailuluvut ja vähittäiskaupan toimintaympäristö on epävakaa. Vaikka odotamme urheiluvaatekategorian pysyvän kasvun veturina, raportoitua kokonaisliikevaihdon kasvua todennäköisesti hillitsee vahvistuva SEK. Ennustamme kannattavuuden pysyvän vakaalla tasolla hyvän kulukurin ja bruttomarginaaleihin kohdistuvien suotuisten valuuttakurssivaikutusten tukemana.
Ruotsin vaatemarkkinan alustavat joulukuun myyntiluvut laskivat 8,4 % joulukuun 16. päivään mennessä. Vaikka uskomme lukujen olleen suhteellisen heikkoja, ajanjakso on melko lyhyt, joten siihen voivat vaikuttaa useat tekijät, kuten Black Week -myynnin ajoitus.
Björn Borgin Q3-raportti oli kokonaisuutena suunnilleen linjassa ennusteidemme kanssa. Näkemyksemme mukaan yhtiö osoittaa edelleen hyvää liikevaihdon kasvua, mutta se ei tule ilman kustannuksia, sillä bruttomarginaaleissa (FX oik.) on laskua kolmen viimeisen vuosineljänneksen aikana. Nykyisillä arvostustasoilla (2026 P/E: 17x ja EV/EBIT: 13x) haluaisimme nähdä selkeämpiä todisteita siitä, että yhtiö pystyy menestyksekkäästi laajentamaan jalkine- ja urheiluvaatekategoriaansa säilyttäen samalla vankat bruttomarginaalit. Tämän seurauksena toistamme vähennä-suosituksemme, mutta nostamme tavoitehintamme 57 SEK:iin osakkeelta (aik. 55 SEK), johtuen pääasiassa lyhyen aikavälin tulosennusteiden lievästä noususta.
Björn Borgin Q3-liikevaihto jäi absoluuttisesti vain hieman ennusteistamme. Vaikka operatiivisten kustannusten kehitys oli vakaata, hieman odotuksiamme matalampi liikevaihto johti myös siihen, että Q3:n liikevoitto jäi hieman odotuksistamme. Kokonaisuutena urheiluvaatekategoria jatkaa ylisuorittamista, mutta jotta yhtiö saavuttaisi tavoitteidensa mukaisen korkeamman kasvun, sen on nostettava myös kenkäkategoriaa, joka on toistaiseksi alisuorittanut.
Björn Borgin Q2-raportti oli sekalainen. Vaikka yhtiö raportoi vahvan liikevaihdon, se ei tullut ilman kustannuksia ja kannattavuus oli matalampi kuin odotuksemme. Yhtiön tulosperusteiset arvostuskertoimet tälle vuodelle ovat hyväksyttävän arvostushaarukkamme yläpäässä, P/E-luvun ollessa noin 18x ja EV/EBIT-luvun noin 14x. Nykyisillä arvostustasoilla haluaisimme nähdä selkeämpää näyttöä siitä, että yhtiö voi menestyksekkäästi kasvattaa liikevaihtoaan säilyttäen samalla vakaat bruttomarginaalit. Näin ollen toistamme Vähennä-suosituksemme ja 55 SEK:n tavoitehintamme osakkeelta.
