Boreo Q2'26 -ennakko: Ylärivillä vetoa, alarivillä vastatuulta
Tiivistelmä
- Boreon Q2-liikevaihdon odotetaan kasvaneen vajaat 10 % vertailukauteen nähden, mikä johtuu yritysostoista ja konepaja-asiakkaiden kysynnän kasvusta.
- Oikaistun liiketuloksen ennustetaan laskeneen 1,9 MEUR:oon, johtuen vertailukauden tulospalkkioiden purkamisesta ja ERP-järjestelmien käyttöönoton kustannuksista.
- Boreo ei anna lyhyen aikavälin numeerista ohjeistusta, mutta tilauskirjojen odotetaan painottuvan loppuvuodelle 2026, mikä voi parantaa tuloksentekokykyä.
- Yhtiö keskittyy nykyisten yhtiöiden kehittämiseen ja velkaantuneisuuden vähentämiseen, ja on myynyt pienen Lackmästarn-liiketoimintansa Ruotsissa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e |
|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes |
| Liikevaihto | 40,2 | 44,1 | 168,1 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 2,2 | 1,9 | 9,5 | ||
| Liikevoitto | 2,5 | 1,1 | 6,7 | ||
| EPS (oik.) | 0,34 | 0,22 | 1,41 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 18,9 % | 9,7 % | 9,7 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 5,4 % | 4,4 % | 5,6 % |
Lähde: Inderes
Boreo julkaisee Q2-raporttinsa torstaina 6.8. kello 9.00 ja yhtiön tulosjulkistusta voi seurata tästä kello 11.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen vertailukaudesta tehtyjen yritysostojen ja piristyneen orgaanisen kysynnän tukemana. Oikaistun liiketuloksen ennustamme sen sijaan laskeneen vahvasta vertailukaudesta, jota tukivat Q2:lle ajoittuneet johdon tulospalkkioiden varausten purut. Näkymien osalta huomiomme kiinnittyy erityisesti tilauskirjojen kehitykseen sekä loppuvuoden näkymiin.
Liikevaihto kasvaa yritysostojen ja konepaja-asiakkaiden kysynnän tukemana
Odotamme Boreon Q2-liikevaihdon kasvaneen vajaat 10 % vertailukauteen nähden. Kasvua ajavat vuonna 2025 toteutetut yritysostot (Spetselektrodi ja YE RS) sekä osassa yhtiöissä piristynyt kysyntä. Teknisessä kaupassa odotamme myynnin saaneen tukea erityisesti Machineryn ja Machinery MT:n hyvästä vireestä sekä konepaja-asiakkaiden investointihalukkuudesta, vaikka rakennussektorin kysyntä on yhtiön aiempien kommenttien perusteella säilynyt vaisuna. Elektroniikka-segmentissä odotamme liikevaihdon hyötyneen Milconin vahvasta vedosta puolustusteollisuudessa, kun taas segmentin yleinen lyhyen aikavälin markkinanäkymä on ollut arviomme mukaan vakaa.
Operatiivinen tulos laskee vahvasta vertailukaudesta
Ennustamme Boreon oikaistun liikevoiton laskeneen Q2:lla 1,9 MEUR:oon vertailukauden 2,2 MEUR:sta. Liikevoiton laskua selittävät etenkin vertailukaudella tulosta merkittävästi tukeneet johdon tulospalkkioiden varausten purut, joita ei ole nyt samassa mittakaavassa odotettavissa johtuen Boreon yhtiöiden kohentuneesta suoritustasosta. Raportoidun liikevoiton odotamme laskevan oikaistua tulosta vielä selvemmin, sillä sitä rasittavat ERP-järjestelmien käyttöönoton kustannukset, joiden arvioitiin olevan noin 0,5 MEUR koko H1-kaudella. Lisäksi vertailukauden raportoitua liikevoittoa tukivat positiiviset kertaerät (mm. Spetselektroodin negatiivisen liikearvon tuloutus, +0,8 MEUR). Oikaistun osakekohtaisen tuloksen odotamme niin ikään laskevan vahvasta vertailukaudesta.
Katseet loppuvuoden tilauskirjoissa ja velkaantuneisuuden vähentämisessä
Boreo ei anna lyhyen aikavälin numeerista ohjeistusta, mutta yhtiö on aiemmin viestinyt tilauskirjojen painottuvan normaalia enemmän loppuvuodelle 2026 ja odottavansa tuloksentekokyvyn paranevan kohti vuoden loppua. Seuraammekin raportissa erityisesti kommentteja tilauskannan kehityksestä ja kysyntänäkymistä, sillä edelleen vahvistuvat tilauskirjat loisivat edellytykset loppuvuoden tuloskasvuodotuksillemme. Koko vuodelle 2026 odotamme oikaistun liikevoiton nousevan 9,5 MEUR:oon (2025: 8,0 MEUR).
Elokuun alussa Boreo tiedotti myyvänsä pienen Lackmästarn-pintakäsittelyliiketoimintansa Ruotsissa. Pidämme loogisena askeleena salkun selkeyttämisessä pienen, alle 1 MEUR:n liikevaihtoa ja negatiivista pääomantuottoa tekevän yksikön myyntiä. Sijoittajien kannalta keskeistä on myös seurata uuden toimitusjohtajan Tuomas Kahrin ajatuksia yhtiön suunnasta. Odotamme yhtiön keskittyvän lähikvartaaleina edelleen nykyisten yhtiöiden kehittämiseen ja velkaantuneisuuden vähentämiseen uusien merkittävien yritysostojen sijaan, sillä hybridilainat huomioiva kokonaisvelkavipu on edelleen korkea.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille