CapMan Q4 torstaina - strategia etenee ja osinko nousee
CapMan julkistaa Q4-tuloksensa torstaina aamulla 08.30. Q4 tulee arviomme mukaan jäämään tuloksellisesti vaisuksi, sillä kvartaalille ei ole osunut voitonjakotuottoja ja uudet tuotteet eivät vielä vaikuta liikevaihtoon. Odotamme yhtiön korottavan osinkoaan ja päähuomio raportissa keskittyy yhtiön strategian toteuttamiseen. Loppuvuodesta julkaisemamme laaja raportti yhtiöstä on edelleen ajankohtainen ja luettavissa maksutta oheisesta linkistä.
Ennustamme CapManin liikevaihdon olevan 7,8 MEUR. Merkittävä kasvu vertailukaudesta (+68 %) johtuu vertailukauden liikevaihtoon negatiivisesti vaikuttaneesta ylimääräisestä varauksesta (-2,3 MEUR) ja tästä oikaistuna liikevaihto kasvaa noin 10 % palveluliiketoiminnan vetämänä. Yhtiö ei ole kirjannut katsauskaudella voitonjako-osuustuottoja ja hallinnointipalkkiot laskevat hieman vertailukaudesta, sillä Nordic Real Estate II, hiljattain lanseerattu Nordic Property Income ja kasvusijoitus -rahastot eivät vielä näy yhtiön liikevaihdossa. Eläkevakuutusyhtiö BVK:n mandaatti jatkaa kasvuaan, mutta tämä ei riitä kompensoimaan vanhempien rahastojen poistuneita tuottoja. Odotamme hallinnoitavan varallisuuden jatkavan kasvuaan uusien tuotteiden vetämänä ja ennustamme sen olevan Q4:n lopussa 2799 MEUR (Q3’17: 2694 MEUR).
Sijoitustoiminnan tuotot ovat yhtiön omien rahastojen kehityksen varassa, sillä yhtiö on katsauskaudella siirtänyt kasvusijoituksensa uuteen kasvusijoitusrahastoon. Lisäksi osakemarkkinan vaisu kehitys Q4:llä painaa yhtiön markkinasalkun tuottoja. Ennustamme sijoitusten tuoton olevan 1,7 MEUR Q4:llä. Yhtiön kulut laskevat vertailukaudesta johtuen vertailukauden merkittävistä kertaeristä ja hallinnointiliiketoiminnan pitäisi Q4:llä olla lievästi plussalla palveluliiketoiminnan hyvän kehityksen ansiosta. Ennustamme liikevoiton laskevan 1,9 MEUR:oon (Q4’16: 8,7 MEUR) johtuen vertailukaudelle osuneesta Norvestian kasvusijoitussalkun poikkeuksellisesta tuotosta. Uskomme CapManin noudattavan vähintään 75 %:n osingonjakosuhdetavoitettaan ja ennustamme osingon nousevan kahdella sentillä 0,11 euroon.
CapMan ei ole enää Norvestia hankinnan jälkeen antanut ohjeistusta johtuen sijoitustuottojen heikosta ennustettavuudesta. Emme odota yhtiöltä ohjeistusta ja numeroiden lisäksi fokus on strategian etenemisessä. Yhtiö on edistynyt strategiassaan katsauskaudella hyvin ja katsauskaudella sekä Nordic Real Estate ja Nordic Property Income rahastot ovat tehneet ensimmäiset sijoituksensa. Kasvusijoitusrahasto on edennyt sijoitusvaiheeseen ja lisäksi CapMan on yhtiöittänyt varainhankintayhtiö Scalan. Johdon kommentit uusista tuotteista ovat myös kiinnostuksen kohteena ja odotamme yhtiöltä useita uusia tuotelanseerauksia seuraavan 12kk:n aikana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
CapMan
CapMan on yksi ensimmäisiä pohjoismaisia private equity -rahastomanagereita. Yhtiö on muista Helsingin pörssin varainhoitajista poiketen keskittynyt puhtaasti listaamattomiin omaisuuslajeihin. CapMan toimii laajasti listaamattomalla markkinalla paikallisesti erikoistuneiden tiimien kautta. Nykyiset sijoitusalueet kattavat vähemmistö- ja enemmistösijoitukset kohdeyhtiöihin, kiinteistösijoittamisen ja infrastruktuurisijoittamisen. Palveluliiketoimintaan kuuluvat hankinta- ja ostotoiminnan, varainhankinnan sekä analyysi-, raportointi- ja varainhoidon palvelut.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.01.2018
2016 | 17e | 18e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 26,7 | 33,8 | 37,8 |
kasvu-% | −16,04 % | 26,71 % | 11,64 % |
EBIT (oik.) | 18,7 | 24,8 | 19,4 |
EBIT-% (oik.) | 69,93 % | 73,43 % | 51,44 % |
EPS (oik.) | 0,10 | 0,13 | 0,10 |
Osinko | 0,09 | 0,11 | 0,12 |
Osinko % | 7,20 % | 6,19 % | 6,76 % |
P/E (oik.) | 12,70 | 13,56 | 18,64 |
EV/EBITDA | 10,54 | 11,37 | 15,11 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/kohtivapautta/500/80543_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/don_jari/500/4428_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/ghostrider/500/29142_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/emilio/500/17982_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/ghostrider/500/29142_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/laineenkutari/500/7209_2.png)