CapMan

10:56

CapMan’s Q3 was slightly better than expected. Q3 revenue grew clearly due to the acquisitions completed earlier in the year.

Q3-raportti oli kokonaisuutena hyvä ja odotuksiemme mukainen. Uusmyynti on edelleen tahmeaa, mutta markkinalla on vihdoin valoa tunnelin päässä. Ennusteemme odottavat edelleen merkittävää tuloskasvua ja tämä on alisteinen uusmyynnissä onnistumiselle. Tuloskasvun realisoituessa osake on halpa, mutta ilman sitä oikein hinnoiteltu. Toistamme 2,1 euron tavoitehinnan sekä lisää-suosituksen ja haluamme nähdä konkreettisia merkkejä uusmyynnin piristymisestä.

17:05

CapManin Q3-liikevaihto kasvoi 21 %. Hallinnoitavat varat kasvoivat CAERUS-yrityskaupan vetämänä 7,1 miljardiin euroon. CapManin toimitusjohtaja Pia Kåll kommentoi aihetta haastattelussa.

CapMan julkaisi aamulla hieman odotuksia paremman Q3-raportin. Tulos oli linjassa odotuksiin ja tärkeät hallinnointipalkkiot kasvoivat hieman odotuksiamme enemmän. Uusmyynti on edelleen tahmeaa, mutta markkinassa on nähtävissä ensimmäisiä piristymisen merkkejä. Alustavasti näemme hyvin rajallisia muutostarpeita ennusteissamme Q3-raportin pohjalta.

Odotamme yhtiöltä kausiluontoisesti vahvalla kvartaalilla hyvää tulosta. Varainkeruu on kuitenkin edelleen tahmeaa, ja varainkeruun näkymät ovat raportin ylivoimaisesti tärkein asia.

Olemme tässä kirjoituksessa tarkastelleet listattujen varainhoitajien tuloksen laatua. Yhteenvetona voidaan todeta, että tulosten laatu vaihtelee sektorilla merkittävästi, mutta keskimäärin taso on varsin hyvä. Taso on myös parantunut viime vuosina, kun jatkuvien tuottojen osuus on noussut. Huomautamme, että olemme tehneet vertailun konsernitasolla ja näin ollen vertailu ei huomioi yhtiöiden poikkeavia liiketoimintarakenteita. Aktian jätimme tarkastelusta pois, sillä sen varainhoidosta ei ole saatavilla tarvittavia tietoja.