Analyytikon kommentti

Componenta Q1'26 -pikakommentti: Kannattavuus yllätti positiivisesti

Tiivistelmä

Componentan Q1-raportti ylitti odotukset erityisesti kannattavuuden osalta, vaikka liikevaihdon kasvu jäi hieman ennusteista.
Oikaistu liikevoitto nousi 2,0 MEUR:oon, ylittäen 1,5 MEUR:n ennusteen, mikä heijastui myös korkeampana EPS:nä.
Tilauskannan vahvistuminen ja erinomainen Q1-toteuma tukevat yhtiön ohjeistuksen saavuttamista kuluvana vuonna.
Markkinan ennakko-odotukset ylittänyt raportti luo nousupainetta lyhyen aikavälin tulosennusteisiin.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

	Q1'25	Q1'26	Q1'26e	2026e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Inderes
Liikevaihto	28,8	33,1	33,8	132
Käyttökate	2,4	3,4	2,9	11,4
Liikevoitto	1,1	2,0	1,5	5,7
EPS (raportoitu)	0,05	0,12	0,08	0,32

Liikevaihdon kasvu-%	22,4 %	15 %	17,0 %	13,9 %
Liikevoitto-% (oik.)	3,7 %	5,9 %	4,4 %	4,4 %

Lähde: Inderes

Componenta julkaisi aamulla odotuksiamme vahvemman Q1-raportin. Liikevaihdon kaksinumeroinen kasvu jäi aavistuksen ennusteestamme, mutta tuloskehitys yllätti selvästi positiivisesti volyymien ja tuottavuusparannusten vetämänä. Odotuksiamme voimakkaammin kasvanut tilauskanta povaa myös vahvaa Q2'26-kautta, minkä myötä Q1:n selvä tulosylitys luo nähdäksemme nousupainetta lyhyen aikavälin tulosennusteisiimme. Arvioimme raportin ylittäneen markkinan ennakko-odotukset, ja kurssiavauksen olevan tänään positiivinen.

Liikevaihto oli noin odotuksiemme mukaisella tasolla

Liikevaihdon 15 %:n kasvu 33,1 MEUR:oon jäi hienoisesti 33,8 MEUR:n ennusteestamme. Myyntivolyymien kasvua vauhdittivat yhtiön mukaan uudet kaupat sekä markkinoiden lievä elpyminen. Asiakassegmenteistä energiateollisuuden ja puolustusvälineteollisuuden tilanne on pysynyt kommenttien mukaan erittäin vahvana, kun taas odotustemme mukaisesti maa- ja metsäkoneteollisuuden kysyntä jatkoi yhä matalalla tasollaan.

Vahvistuneet volyymit tukivat kannattavuutta odotuksiamme enemmän

Kannattavuuden osalta oikaistu liikevoitto kohosi 2,0 MEUR:oon, ylittäen 1,5 MEUR:n ennusteemme. Tämä tarkoitti 5,9 %:n oikaistua liikevoittomarginaalia, joka oli myös kirkkaasti yli 4,4 %:n odotuksemme. Operatiivista vipua kuvaa myös oikaistun käyttökatteen nousu 3,4 MEUR:oon (ennuste 2,9 MEUR), mitä yhtiö perusteli edellisvuotta korkeammilla myyntivolyymeilla sekä tuotannon tuottavuus- ja laatutekijöillä. Odotimme ennakkoon Q1:lle osunutta korkeaa sähkön hintaa lieväksi tulosrasitteeksi, mutta yhtiön tuotannon tehokkuus riitti selättämään nämä vastatuulet oletustamme paremmin. Verot ja rahoituskulut olivat noin odottamillamme tasoilla. Odotuksiamme parempaa operatiivista kannattavuutta heijastellen 0,12 euron EPS ylitti 0,08 euron ennusteemme.

Vahvan raportin myötä ohjeistuksen saavuttaminen on todennäköistä

Componentan raportoima kahden kuukauden sitova tilauskanta kasvoi 23,1 MEUR:oon (+33 % y/y), mikä oli 20 MEUR:n ennustettamme korkeampi taso. Tilauskannan vahvistuminen antaa hyvät lähtökohdat käynnissä olevalle kvartaalille, mutta geopoliittinen epävarmuus ja korkea inflaatio pitävät epävarmuutta koholla H2'26:een katsottuna.

Componenta toisti kuluvan vuoden ohjeistuksensa, jonka mukaan yhtiö odottaa ”konsernin liikevaihdon ja oikaistun liiketuloksen paranevan edellisvuodesta”. Erinomaisen Q1:n toteuman sekä tilauskannan turvin Componentan H1'26 tulee olemaan selvästi vertailukautta parempi, minkä myötä ohjeistukseen yltämistä ei tarvitse mielestämme enää juurikaan jännittää.

Koko vuoden 2025 liikevaihto oli 115,7 MEUR ja oikaistu liikevoitto 4,3 MEUR. Ennen Q1-raporttia odotimme koko vuoden liikevaihdon kasvavan 131,8 MEUR:oon ja oikaistun liikevoiton 5,7 MEUR:oon, mitkä ovat linjassa yhtiön parantumista odottavan ohjeistuksen kanssa. Raportoitu selvä tulosylitys ja vahvasti kehittynyt tilauskanta kohdistavat kuitenkin kuluvan vuoden ennusteisiimme nousupainetta etenkin H1'26:n kannattavuuden osalta.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Componenta on kansainvälinen teknologiayhtiö, joka on Suomen johtava konepajateollisuuden sopimusvalmistaja. Vastuullisuus ja asiakkaiden tarpeet ovat yhtiön laajan teknologiaportfolion ytimessä. Componenta valmistaa korkealaatuisia komponentteja asiakkailleen, jotka ovat globaaleja kone- ja laitevalmistajia. Yhtiön osake listataan Nasdaq Helsingissä.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut06.05.

	2025	26e	27e
Liikevaihto	115,7	131,8	146,4
kasvu-%	19,1 %	13,9 %	11,1 %
EBIT (oik.)	4,3	5,7	6,8
EBIT-% (oik.)	3,7 %	4,4 %	4,7 %
EPS (oik.)	0,24	0,32	0,44
Osinko	0,00	0,10	0,13
Osinko %		2,0 %	2,7 %
P/E (oik.)	18,9	15,2	11,2
EV/EBITDA	4,8	4,3	3,6