Componenta Q2'25 -pikakommentti: Nousujohteinen kehitys sai jatkoa
Componenta julkaisi aamulla Q2-raporttinsa. Raportti oli kokonaisuutena aavistuksen odotuksiamme parempi, käyttökatteen ylitettyä lievästi ennusteemme. Loppuvuoteen katsottuna liiketoimintaympäristö säilyy haastavana, ja valimoliiketoiminnalle tärkeän Maatalouskone-segmentin kasvuodotukset ovat siirtyneet pääosin vuoteen 2026. Tämä oli kuitenkin pitkälti odotuksiemme mukaista, minkä myötä kuluvan vuoden ennustemuutokset vaikuttavat jäävän vähäisiksi. Componentan väljä ohjeistus pidettiin ennallaan, ja odotamme yhtiön yltävän ohjeistukseensa vaivatta.
| Q2'24 | Q2'25 | Q2'25e | Erotus (%) | 2025e | ||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 26,4 | 30,9 | 30,2 | 2 % | 114 | |
| Käyttökate | 2,1 | 2,6 | 2,4 | 8 % | 8,5 | |
| Liikevoitto (oik.) | 0,9 | 1,3 | 1,0 | 3,1 | ||
| Liikevoitto | 0,9 | 1,3 | 1,0 | 3,1 | ||
| Tulos ennen veroja | 0,3 | 0,8 | 0,5 | 1,0 | ||
| EPS (oik.) | 0,03 | 0,07 | 0,05 | 0,10 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -10,4 % | 16,8 % | 14,2 % | 2,5 %-yks. | 18,5 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 3,5 % | 4,1 % | 3,5 % | 0,6 %-yks. | 2,7 % |
Orgaaninen liikevaihdon kasvu oli niukkaa
Componentan liikevaihto kasvoi Q2:lla noin 17 % 30,9 MEUR:oon, mikä oli noin odotuksiemme mukaisella tasolla. Orgaaninen liikevaihdon kasvu oli niukkaa, arviomme mukaan noin 2 %. Näin ollen suuren osan kasvusta toi vuoden 2024 lopulla tehdyt liiketoimintakaupat. Orgaanista kasvua ajoi etenkin Puolustusvälineteollisuus, mutta myös Energiateollisuus ylsi arviomme mukaan lievempään orgaaniseen kasvuun, vaikka kyseisen asiakassegmentin kasvun pääajuri onkin liiketoimintakauppa. Positiivista oli myös, että suurempien asiakassegmenttien liikevaihdot eivät juuri enää laskeneet.
Katsauskauden lopulla Componentan tilauskanta oli hieman odotuksiamme sekä vertailukautta paremmalla tasolla 14,2 MEUR:ssa. Tämä antaa yhtiölle hyvät lähtökohdat orgaanisen kasvun tavoitteluun loppuvuotta silmällä pitäen.
Hinnoittelumuutokset tukivat kannattavuutta
Componentan Q2:n käyttökate oli 2,6 MEUR, mikä vastaa 8,5 %:n marginaalia. Näin ollen yhtiö onnistui parantamaan kannattavuuttaan lievästi odotuksiamme enemmän. Neljännesvuositasolla yhtiön raportointitapa ei tarjoa tarkempaa näkymää kustannusrakenteeseen, mutta kommenttien perusteella kannattavuusparannuksen ajureita olivat hinnoittelumuutokset sekä tuotantomäärien vahvistuminen vertailukaudesta. Maatalouskonemarkkinan vaisu kehitys piti edelleen valimoliiketoiminnan tuotantovolyymejä matalalla tasolla, mikä jatkaa kannattavuuden rasittamista. Alariveillä ennustepoikkeamat olivat pieniä, minkä myötä Q2:n 0,07 euron EPS ylitti niin ikään lievästi ennusteemme.
Edellisen tilikauden käyttökate saavutettiin jo H1:llä
Componentan voimassa oleva ohjeistus on, että yhtiön liikevaihto ja oikaistu käyttökate paranevat edellisen tilikauden tasolta (2024 liikevaihto 97,1 ja oik. EBITDA 4,9 MEUR). Componentan H1:n käyttökate (5 MEUR) ylittää koko edellisen tilikauden oikaistun käyttökatekertymän ja liikevaihto oli noin 19 %:n kasvussa, minkä myötä ohjeistus tullaan saavuttamaan. Näin ollen ohjeistuksen informaatioarvo jää nykyisellään vähäiseksi. Hieman odotuksiamme parempi tilauskanta tukee loppuvuoden ennusteitamme, mutta toisaalta liiketoimintaympäristön heikkous sekä maatalouskonemarkkinan elpymisodotusten siirtyminen vuodelle 2026 pitävät loppuvuoden näkymän vaisuna. Kokonaisuutena ennustemuutospaineet vaikuttavat jäävän kuluvan vuoden osalta Q2-raportin jälkeen vähäisiksi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Componenta on kansainvälinen teknologiayhtiö, joka on Suomen johtava konepajateollisuuden sopimusvalmistaja. Vastuullisuus ja asiakkaiden tarpeet ovat yhtiön laajan teknologiaportfolion ytimessä. Componenta valmistaa korkealaatuisia komponentteja asiakkailleen, jotka ovat globaaleja kone- ja laitevalmistajia. Yhtiön osake listataan Nasdaq Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.05.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 97,1 | 113,3 | 132,5 |
| kasvu-% | −4,6 % | 16,6 % | 17,0 % |
| EBIT (oik.) | −0,3 | 3,1 | 5,4 |
| EBIT-% (oik.) | −0,3 % | 2,7 % | 4,1 % |
| EPS (oik.) | −0,28 | 0,10 | 0,36 |
| Osinko | 0,00 | 0,03 | 0,14 |
| Osinko % | 0,7 % | 3,2 % | |
| P/E (oik.) | neg. | 42,3 | 12,0 |
| EV/EBITDA | 4,1 | 5,8 | 4,1 |
Foorumin keskustelut
