Analyytikon kommentti

Componenta Q3'25 -pikakommentti: Kannattavuus ylitti odotuksemme

Tiivistelmä

Componentan Q3-liikevaihto kasvoi 22 % 24,8 MEUR:oon, mutta jäi ennusteesta, kun taas käyttökate ylitti odotukset 1,9 MEUR:lla.
Yhtiön tilauskanta oli Q3:n lopussa 18,2 MEUR, mikä vastasi ennusteita, vaikka uusmyynti oli hieman odotettua hitaampaa.
Componentan ohjeistus pysyi ennallaan, ja yhtiö odottaa liikevaihdon ja oikaistun käyttökatteen paranevan edellisvuodesta.
Odotuksiamme paremman kannattavuuden myötä tulosennusteissa saattaa olla nousupainetta, vaikka liikevaihtoennusteissa ei ole muutospaineita.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

	Q3'24	Q3'25	Q3'25e	Erotus (%)	2025e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Tot. vs. inderes	Inderes
Liikevaihto	20,3	24,8	26,3	-6 %	115
Käyttökate	1,2	1,9	1,4	36 %	8,8
Liikevoitto	-0,1	0,6	0,2	200 %	3,4

Liikevaihdon kasvu-%	1,7 %	22,2 %	29,6 %	-7,4 %-yks.	17,9 %
Liikevoitto-% (oik.)	-0,5 %	2,4 %	0,1 %	2,4 %-yks.	3,0 %

Lähde: Inderes

Componenta julkaisi aamulla Q3-raporttinsa. Yhtiö ylsi odotuksiamme matalammasta liikevaihdosta huolimatta tulosennusteen ylitykseen usean tekijän yhteisvaikutuksesta. Tilauskanta oli puolestaan Q3:n lopulla odotuksiemme mukaisella tasolla. Näin ollen lyhyen aikavälin liikevaihtoennusteissamme ei vaikuta olevan muutospaineita, mutta odotuksiamme paremman saavutetun kannattavuuden myötä tulosennusteissa saattaa olla nousupainetta. Avainasemassa on Q3:n positiivisten kannattavuusajurien jatkuvuuden arviointi, mihin pyrimme saamaan tulospäivänä lisätuntumaa. Yhtiön kello 10:00 alkava webcast-tilaisuus on katsottavissa yhtiön sijoittajasivuilla.

Q3:n kannattavuus ylsi väkevälle tasolle

Componentan Q3-liikevaihto kasvoi 22 % 24,8 MEUR:oon, mikä alitti 30 %:n kasvua odottaneen liikevaihtoennusteemme. Tuotantomäärät vaikuttavat siten jääneen odotuksiamme matalammiksi, minkä taustalla on todennäköisesti yhtiön mainitsemat vertailukautta merkittävät huoltotoimenpiteet. Componentan käyttökate ylsi 1,9 MEUR:oon, mikä ylitti 1,4 MEUR:n ennusteemme. Liikevaihdon ennustealitus huomioiden Componenta ylsi selvästi odotuksiamme parempaan käyttökatemarginaaliin (Q3: tot. 7,9 % vs. ennuste 5,2 %). Yhtiö kommentoi tämän olleen myös sen omia odotuksia parempi taso huomioiden katsauskaudelle ajoittuneet huoltotoimenpiteet. Componentan tarkasteluhistoriaan suhteutettuna erinomainen kannattavuus sai tukea yhtiön mukaan uusista liiketoiminnoista, kasvaneista volyymeista , sekä tuotannon parantuneista laatu- ja tuottavuustekijöistä. Lisäksi kannattavuutta tuki todennäköisesti arviomme mukaan Componentan tekemät (osin väliaikaiset) hinnoittelumuutokset, joiden purkaminen tuo todennäköisesti kannattavuuteen lievää painetta lähivuosina. Tästä huolimatta saavutettu kannattavuus oli mielestämme väkevä suoritus ja pyrimme tulospäivänä selvittämään tarkemmin positiivisten kannattavuusajurien jatkuvuutta. Rahoituskulut olivat odotuksiemme mukaisella tasolla, joten tuloslaskelman alimmat rivit ylittivät ennusteemme odotuksiamme parempaa käyttökatetta heijastellen.

Tilauskanta kehittyi odotuksiemme mukaisesti

Yhtiön tilauskanta oli Q3:n lopussa 18,2 MEUR (kasvua 30,9 % v/v). Tämä oli linjassa noin 18 MEUR:n ennusteemme kanssa. Huomioiden odotuksiamme vaisumpi liikevaihto, uusmyynti vaikuttaa sujuneen aavistuksen odotuksiamme verkkaisemmin. Myös markkinakommentit olivat jokseenkin odotetun kaltaiset; Energia- ja Puolustussektorilla kysyntä on hyvällä tasolla, kun taas Maatalouskoneiden markkinatilanne jatkuu erittäin vaisuna.

Väljä ohjeistus ennallaan

Componentan voimassa oleva ohjeistus pidettiin ennallaan, ja yhtiö odottaa konsernin liikevaihdon ja oikaistun käyttökatteen paranevan edellisvuodesta (2024 LV: 97,1 MEUR, Oik. käyttökate: 4,9 MEUR). Ennen raporttia koko vuoden ennusteemme oli 115 MEUR:n liikevaihdolle ja 8,8 MEUR:n käyttökatteelle. Kohtuullisella tasolla olleen tilauskannan, odotuksiamme paremman käyttökatteen sekä edelleen liiketoimintakauppojen vuoksi ripeässä kasvussa olleen liikevaihdon myötä ohjeistus tullaan saavuttamaan. Tilauskannan sekä markkinakommenttien vastattua odotuksiamme liikevaihdon ennusteissamme ei ensipuraisulla vaikuta olevan muutospaineita, mutta odotuksiamme paremman kannattavuustason myötä tulosennusteissa saattaa olla nousupainetta.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Componenta on kansainvälinen teknologiayhtiö, joka on Suomen johtava konepajateollisuuden sopimusvalmistaja. Vastuullisuus ja asiakkaiden tarpeet ovat yhtiön laajan teknologiaportfolion ytimessä. Componenta valmistaa korkealaatuisia komponentteja asiakkailleen, jotka ovat globaaleja kone- ja laitevalmistajia. Yhtiön osake listataan Nasdaq Helsingissä.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut26.10.

	2024	25e	26e
Liikevaihto	97,1	114,6	132,3
kasvu-%	−4,6 %	17,9 %	15,5 %
EBIT (oik.)	−0,3	3,4	5,4
EBIT-% (oik.)	−0,3 %	3,0 %	4,1 %
EPS (oik.)	−0,28	0,14	0,36
Osinko	0,00	0,03	0,14
Osinko %		0,7 %	3,2 %
P/E (oik.)	neg.	30,8	12,0
EV/EBITDA	4,1	5,5	4,0