Componentan uudet taloudelliset tavoitteet tähtäävät vuoteen 2027

Componenta julkaisi eilen strategiakaudelle 2025–2027 kohdistuvat taloudelliset tavoitteet. Tavoitteissa Componenta asetti aiemmasta poiketen tavoitetasot myös kannattavuudelle sekä voitonjaolle. Kokonaisuutena tavoitetasot ovat hieman vuoteen 2027 kohdistuvia ennusteitamme korkeammalla, eikä ennusteisiimme kohdistu uusien tavoitteiden myötä muutospaineita. Merkittävin muutos on mielestämme aiempaa vahvempi voitonjaon painotus, ja yritysostojen jääminen tavoitteissa aiempaa pienempään rooliin.

Tähtäin vuodessa 2027

Uusissa tavoitteissaan yhtiö tavoittelee 150 MEUR:n liikevaihtoa sekä yli 5 %:n liikevoittomarginaalia vuoteen 2027 mennessä. 150 MEUR:n liikevaihtotavoite perustuu orgaaniseen liikevaihdon kehitykseen, mutta liikevaihtoa ja kannattavuutta pyritään vahvistamaan myös yritysostoin. Tämän lisäksi Componenta kertoi pyrkivänsä jakamaan kolmanneksen tilikauden tuloksesta osinkoina.

Liikevaihdon tavoitetaso on pääosin ennallaan

Aiemmissa tavoitteissa Componenta tavoitteli 150 MEUR:n liikevaihtoa orgaanisesti sekä 50 MEUR:n liikevaihdon kasvua yritysostoilla vuoteen 2026 mennessä. Orgaanisen liikevaihdon osalta tavoitetaso on siis ennallaan, mutta tavoitekausi siirtyi vuodella eteenpäin. Tämä heijastelee arviomme mukaan etenkin yhtiön odotuksia vaisummin kehittynyttä kysyntäkuvaa kuluvan strategiakauden aikana heikon maatalouskonemarkkinan johdolla. Epäorgaanisen kasvun osalta absoluuttisen tavoitteen pois jättäminen on mielestämme järkevää yritysostojen tilannekohtaisuus ja moniulotteisempi luonne huomioiden.

Tavoite asetettiin nyt myös kannattavuudelle

Kannattavuustavoite sekä voitonjakotavoite olivat Componentan taloudellisissa tavoitteissa uusia asioita. 5 %:n liikevoittotavoite vastaa selvää parannusta edellisvuosien tasoon (oik. EBIT 2022-2024 0 %). Liikevaihdon kasvun ja operatiivisen vivun myötä Componentalla on mielestämme hyvät eväät kannattavuusparannuksen saavuttamiseen lähivuosina. Kannattavuustavoite vastasikin käsitystämme Componentan liiketoiminnan suorituskyvyn potentiaalista lähivuosina. Nykyiset vuoteen 2027 tähtäävät ennusteemme ovat kuitenkin hieman tavoiteltuja tasoja alempana (2027e 143 MEUR ja 4,6 % oik. EBIT-%). Tavoiteltu kannattavuusparannus on myös avainasemassa Componentan velkakapasiteetin ja siten myös yritysjärjestelymahdollisuuksien näkökulmasta (kovenanttiehdot: nettovelka/käyttökate 3x & omavaraisuus 25 %). Näin ollen pidämme yritysjärjestelyjä todennäköisempinä strategiakauden loppua kohden.

Emme odota strategiaan suurempia muutoksia

Voitonjaon osalta ennusteemme ovat myös karkeasti linjassa julkaistun voitonjakotavoitteen kanssa. Tavoiteltu voitonjako mahdollistaa arviomme mukaan ylläpitoinvestoinnit sekä taseen asteittaisen vahvistamisen.

Strategiaa yhtiö ei tiedotteessaan tarkentanut, emmekä odota strategiaan suurempia muutoksia. Yritysostojen rooli vaikuttaa olevan kuitenkin uudella strategiakaudella aiempaa pienempi ja varoja suunnataan strategiakaudella myös omistajien suuntaan osinkoina. Ennusteissamme ei ole tavoitepäivityksen myötä muutospaineita.