Elisa Q1 - Tulos linjassa ja odotettu ohjeistuksen nosto

Elisa julkisti tänään aamulla odotuksien kanssa linjassa olevan Q1-raportin. Elisan tulos kasvoi vertailukauteen verrattuna ja oli linjassa sekä meidän että konsensennusteen kanssa. Liikevaihto kasvoi Anvian toimintojen ja mobiilipalvelujen vetämänä. Käyttökatteen kasvu on seurausta liikevaihdon kasvusta ja tehostamistoimista. Yhtiö nosti odotetusti ohjeistustaan yritysostojen vauhdittamana. Elisa arvioi nyt liikevaihdon ja vertailukelpoisen käyttökatteen olevan parempi kuin vuonna 2016.

Elisan Q1-liikevaihto nousi 6,7 % vertailukaudesta ja oli 416 MEUR (Q1’16: 390 MEUR), kun oma ja konsensusodotus olivat hieman alempana 414 MEUR:n tasolla. Liikevaihtoa kasvattivat Anvian liitetyt toiminnot ja mobiilipalvelujen kasvu. Segmenteittäin katsottuna sekä Kuluttaja-asiakkaat -segmentti että Yritysasiakkaat-segmentti kasvoivat Anvian liitettyjen liiketoimintojen ansiosta.

Q1-käyttökate oli 144 MEUR, mikä ylitti vertailukauden (137 MEUR) 5 %:lla ja oli miljoonan alle sekä oman että konsensusennusteen (145 MEUR). Käyttökatteen kasvun taustalla oli edelliskauden tavoin mobiilin palveluliikevaihdon kasvu, Anviasta liitetyt toiminnot sekä Elisan operatiivisen toiminnan tehostuminen. Osakekohtainen tulos oli 0,43 euroa, kun oma ja konsensusodotukset olivat vastaavasti 0,42 ja 0,43 euroa (Q1’16: 0,40 EUR). Nettovelan ja käyttökatteen suhdeluku oli 1,9x laskien 0,1x Q4’16:sta ja on vakaasti yhtiön tavoitetason (2,0x) alapuolella. Mobiilin liittymäkohtainen ARPU nousi 17,2 euroon edellisen neljänneksen 17,0 eurosta. Mobiililiittymien vaihtuvuus nousi 18,5 %:iin viime neljänneksen 18,2 %:sta, mikä johtuu hieman kiristyneestä kilpailusta.

Yhtiö nosti odotetusti ohjeistustaan yritysostojen vetämänä. Elisa arvioi nyt liikevaihdon kasvavan vuodesta 2016, kun mobiilidatan ja digitaalisten palvelujen vetämänä. Vertailukelpoisen käyttökatteen odotetaan olevan myös parempi kuin vuonna 2016. Investointien odotetaan olevan enintään 13 prosenttia liikevaihdosta keskipitkän aikavälin tavoitteen (korkeintaan 12 prosenttia) ollessa edelleen voimassa. Aikaisemmin (ilman yritysostoja) Elisa odotti vuoden 2017 liikevaihdon ja käyttökatteen ilman kertaluonteisia eriä olevan samalla tasolla tai hieman parempia kuin vuonna 2016. Odotimme jo ennen Q1-tulosta sekä liikevaihdon että käyttökatteen kasvavan noin 4 % kuluvana vuonna ilman Starman- ja Santa Monica -yrityskauppoja.

Yhtiö kommentoi tuttuun tapaansa, että kilpailuympäristö on ollut tiukka vuosineljänneksen aikana. Markkinoihin liittyen yhtiö kommentoi myös älypuhelinmarkkinoiden ja datapalveluiden käytön jatkuneen suotuisana. Tulemme todennäköisesti tekemään raportin perusteella vain pieniä muutoksia ennusteisiimme.