Endomines julkisti maanantaina Kuittilan mineraalivarantopäivityksen viime vuonna suoritettujen timanttikairausten tulosten analysoinnin ja mallinnusten myötä. Päivityksen ansiosta Kuittilan mahdolliset mineraalivarannot kasvoivat lähes kaksinkertaisesti viime vuoteen verrattuna. Varantojen nousu oli odotettu yhtiön julkistamia positiivisia kairaustuloksia mukaillen. Olemme kuitenkin jo aikaisemmin huomioineet osien summa -mallissamme Karjalan kultalinjan malminetsintäpotentiaalin realisoitumista, minkä myötä päivityksellä ei ole välitöntä vaikutusta osien summamme taustaoletuksiin tai näkemykseemme yhtiöstä.

Kuittilan varannot lähes kaksinkertaistuivat

Kuittilan päivitetty mineraalivarantoarvio sisältää 2,2 miljoonan tonnin mahdolliset mineraalivarannot pitoisuudella 1,37 g/t kultaa, sisältäen yhteensä 97 490 unssia kultaa. Tästä noin 66 koz on avolouhosmallin sisällä, mikä tukee myös yhtiön suunnitelmia avolouhosten kehittämiseksi alueelle. Vastaavasti Kuittilan mineraalivarannot kasvoivat kokonaisuutena unsseissa 98 % viime vuoteen verrattuna. Tarkemmat tulokset ovat luettavissa täältä. Arvio on valmisteltu JORC 2012 -koodin mukaisesti.

Yhtiö kertoi samalla tunnistaneensa myös merkittävää potentiaalia esiintymän kasvattamiseksi länteen ja etelään. Kuittila ja Eteläinen kultalinja, tulevat olemaan yhtiön malminetsinnän keskiössä myös kuluvana vuonna. Tähän liittyen myös läheisen Korvilansuon alueen varantopäivitystä voi yhtiön aiempia kommentteja mukailleen odottaa lähiaikoina.

Varantojen kasvu oli varsin odotettua

Kuittilan varantojen kasvu oli varsin odotettua yhtiön aiemmin raportoimien alueen positiivisten kairaustulosten myötä. Varantojen kasvu on myös luonnollisesti positiivista ja tukee yhtiön strategian mukaisia tavoitteita (yli 1 miljoonan unssin määrittäminen), mutta mielestämme samalla on hyvä huomata, että raportoidut mineraalivarannot ovat edelleen alimman kategorian mahdollisia (eng. inferred) varantoja. Siten niiden lopulliseen taloudelliseen potentiaaliin liittyy vielä huomattavaa epävarmuutta. Täten yhtiön tuleekin arviomme mukaan tehdä lupaavista tuloksista huolimatta vielä paljon kairauksia Eteläisellä kultalinjalla, mikä tulee myös vaatimaan merkittäviä pääomia malminetsintään ja esimerkiksi alueen potentiaaliseen tuotantoon ottoon on vielä pitkä matka (yhtiön tavoite noin vuonna 2030).

Olemme myös jo huomioineet osien summa -mallissamme Karjalan kultalinjan malminetsintäpotentiaalin realisoitumista ja odotamme yhtiön pystyvän määrittämään kultalinjalla miljoonan unssin varannot vuoden 2026 loppuun mennessä (kts. tarkemmin viimeinen raporttimme). Siten tuloksilla ei ole tässä vaiheessa välitöntä vaikutusta osien summamme taustaoletuksiin tai näkemykseemme osakkeesta. Jäämmekin tässä vaiheessa odottamaan Karjalan kultalinjan muiden alueiden varantopäivitysten valmistumista ennen mahdollisia muutoksia oletuksissamme. Yhtiön toimitusjohtajan H2-haastattelun voi katsoa täältä.