Endomines julkisti tuloksia Pampalon syväjatkeen täydennyskairausohjelmasta

Endomines tiedotti eilen kairaustuloksia Pampalon kaivoksen vuoden 2022 maanalaisesta malminetsintäkairauksesta, jonka täydennyskairausohjelma päättyi viime joulukuussa. Täydennyskairausohjelma käsitti 64 kairanreikää ja 4246 metriä, jotka kairattiin nykyisten tuotantotasojen alapuolelta tasoväliltä 815–875 metriä. Tarkemmat tulokset ovat luettavissa täältä. Yhtiö raportoi aikaisemmin tuloksia samalta alueelta elokuussa ja kommenttimme kairauksista on luettavissa täältä.

Tulokset vahvistivat yhtiön näkemystä mineralisaatiosta

Endominesin mukaan raportoidut tulokset vahvistavat edelleen yhtiön näkemystä Pampalon malmilinssien syväjatkeista, varmentaen kaivossuunnittelussa käytetyt pitoisuudet ja paksuudet. Yhtiön mukaan löydökset mahdollistavat sille strategian mukaisen kasvun Suomen liiketoiminnoissa ja muodostavat hyvän perustan tuotannolle vuosille 2023–2024. Samalla yhtiö kertoi, että seuraava maanalainen kairausohjelma on suunniteltu aloitettavaksi huhtikuussa 2023. Näytteiden valmistelutyö, turvallisuus ja kemialliset analyysit vastaavat tai ylittävät tämänhetkiset teollisuusstandardit ja JORC-koodin vaatimukset.

Pidämme malmivarojen nousua käytännössä varmana

Tulosten perusteella kairauksissa on saavutettu yksittäisiä korkeahkoja kultapitoisuuksia. Vuosina 2011–2018 Endominesilla tuotannossa olleen Pampalon kaivoksen keskeinen haaste oli arviomme mukaan malmin matala kultapitoisuus. Onnistuneiden kairausten myötä yhtiö pääsi kuitenkin nostamaan arvioituja kultavolyymejään ja -pitoisuuksiaan viimeisimmän mineraalivarantoarviopäivityksen yhteydessä (kts. kommentti). Nyt ja aikaisemmin julkistettujen tulosten sekä kuluvan vuoden tuotanto-ohjeistuksen perusteella on mielestämme käytännössä varmaa, että yhtiö pystyy nostamaan arvioituja volyymejään seuraavan varantopäivityksen yhteydessä. Pampalon kaivoksen toistaiseksi ennustettu lyhyt elinkaari (nykyiset malmivarat loppuvat ennusteissamme 2023) huomioiden tämä onkin yhtiölle erittäin tärkeää myös Endominesin uusi Suomen toimintoihin keskittyvä pitkän aikavälin strategia huomioiden. Tässä kohtaa on kuitenkin vielä vaikea tehdä lopullisia johtopäätöksiä kairaustulosten suhteen ja jäämmekin odottamaan lähikuukausina julkaistavaa mineraalivarantopäivitystä.

Olemme huomioineet Endominesin osien summa -mallissamme Pampalon nykyisen tuotantopotentiaalin lisäksi myös alueella jo aiemmin tunnistettua malminetsintäpotentiaalia. Siten malmietsintäpotentiaalin realisoituminen ei tule meille yllätyksenä huomioiden myös yhtiön Karjalan kultalinjalle vahvasti fokusoituva uusi pitkän aikavälin strategia, jota käsittelimme tarkemmin H1'22-päivityksessämme. Aikaisempia kairaustuloksia ja kuluvan vuoden tuotanto-ohjeistusta peilaten pidensimme edellisessä päivityksessämme Pampalon elinkaaren jatkumaan vuoteen 2025. Yhtiön alustavien kommenttien pohjalta pidämme mahdollisena, että varantopäivityksen yhteydessä nostettavat malmivarat vastaavat karkeasti kahden vuoden tuotantoa, mutta tulemme tarkastelemaan ennusteitamme tarkemmin varantopäivityksen yhteydessä. Nyt julkaistuilla tuloksilla ei ole välitöntä vaikutusta näkemykseemme yhtiöstä.