Endomines tiedotti keskiviikkona kairaustuloksia Pampalon kaivoksen syksyn 2023 maanalaisesta kairausohjelmasta. Kairausohjelma käsitti 74 kairanreikää ja 6 796 metriä, joista suurin osa kuului täydennyskairausohjelmaan, joka kohdennettiin tulevalle tuotantoalueelle tasovälille 875–955 metriä. Tarkemmat tulokset ovat luettavissa täältä.

Tulokset tarjoavat tietoa varantopäivitystä ja kaivossuunnittelua varten

Endominesin mukaan nyt raportoidut täydennyskairausten tulokset varmentavat suunnittellun tuotantoalueen malmilinssien pitoisuudet ja muodot sekä tarjoaa sille yksityiskohtaista tietoa mineraalivarantojen päivitystä ja kaivossuunnittelua varten. Lisäksi kairausohjelman syvimmät reiät (6 kpl), jotka kohdistettiin 955-tason alapuolelle, varmistivat sen mukaan esiintymän jatkumisen ainakin 1095-tason alapuolelle. Näytteiden valmistelutyö, turvallisuus ja kemialliset analyysit vastaavat tai ylittävät tämänhetkiset teollisuusstandardit ja JORC-koodin vaatimukset.

Täydennyskairausohjelma kohdistui samalle alueelle, jolta yhtiö raportoi tuloksia aikaisemmin syksyllä 2023. Kommenttimme näistä kairauksista on luettavissa täältä. Yhtiö kertoi samalla, että sillä on tällä hetkellä valmisteilla uusi varantopäivitys (sis. kaikki uudet tulokset), jonka myötä se päivittää myös kaivossuunnitelmaansa. Alustavan arviomme mukaan tämä voisi ajoittua vuosikertomuksen julkaisun yhteyteen (ts. maaliskuun loppuun), vaikka toki päivitys voi tapahtua tätä aikaisemminkin. Vastaavasti seuraava maanalainen kairaohjelma on yhtiön mukaan suunniteltu alkavaksi keväällä 2024.

Odotamme yhtiön pystyvän nostamaan Pampalon malmivaroja

Tulosten perusteella kairauksissa on saavutettu yksittäisiä korkeita kultapitoisuuksia (etenkin 13,5 metriä pitoisuudella 18,2 g/t -tulos), mikä on luonnollisesti positiivista. Nyt julkistetut tulokset tukevat myös mielestämme yhtiön aikaisemmin kommentoimaa näkymää esiintymän jatkumisesta alemmille tasoille. Pidämme todennäköisenä, että se pystyy nostamaan malmivarojaan seuraavan Pampalon varantopäivityksen yhteydessä vuoden 2023 kairausten myötä (etenkin tasovälin 875–955 tulosten kautta). Sen sijaan tätä syvempien tasojen varantojen päivittämisen arvioimme olevan valtaosin tulevien maanalaisten kairausohjelmien keskiössä.

Pampalon kaivoksen toistaiseksi ennustettu lyhyt elinkaari (malmivarat loppuvat ennusteissamme 2025) huomioiden malmivarojen nosto on mielestämme yhtiölle erittäin tärkeää. Tässä kohtaa on mielestämme kuitenkaan vielä vaikea tehdä lopullisia johtopäätöksiä kairaustulosten suhteen (sis. malmivarojen volyymien ja pitoisuuksien kasvu), mutta arviomme mukaan tulevan tuotantoalueen 80 metrin tasoväli voisi vastata karkeasti noin 2 vuoden tuotantoa. Siten jäämmekin tässä kohtaa odottamaan Pampalon varantopäivitystä ennen lopullisia johtopäätöksiä.

Olemme huomioineet ennusteissamme malminetsintäpotentiaalin realisoitumista osin

Olemme jo aikaisemmin sisällyttäneet Endominesin tuotantoennusteisiimme Pampalon nykyisten malmivarojen lisäksi osan Pampalon mineraalivarannoista (ts. malminetsintäpotentiaalin realisoituminen) ja huomioineet tämän myös osien summa -mallissamme (kts. tarkemmin laaja raportti). Siten malmivarojen erittäin todennäköinen nousu ei tulekaan yllätyksenä myös yhtiön aikaisempiin kairaustuloksiin perustuen. Tulemme kuitenkin tarkastelemaan myös pidemmän aikavälin ennusteitamme vielä ennen Endominesin H2-tulosta (15.2.), kun päivitämme yhtiön viime viikolla julkaisemat Pampalon tuotantoluvut ennusteisiimme, vaikka arvioimmekin nyt julkistettujen kairaustulosten lopullisten tulkintojen jäävän aiemmin todetusti varantopäivityksen yhteyteen.