Enersense myy meriteollisuusyksikkönsä

Enersense tiedotti aamulla myyvänsä Meriteollisuusyksikkönsä Offshoren Davielle. Järjestelyn velaton kauppahinta on noin 7,5 MEUR. Suhtaudumme järjestelyyn positiivisesti, sillä kyseessä on strategian mukainen irtautuminen ei-ydinliiketoiminnasta, joka on ollut pitkään konsernille taloudellinen rasite. Lisäksi kauppahinta on arviomme mukaan hyvä suhteessa yksikön heikkoon kannattavuusprofiiliin ja aiempiin myyntiin liittyviin riskeihin.

Ei-ydinliiketoimintoihin kuuluvan Meriteollisuusyksikön divestointi oli odotettu

Enersense on tänään allekirjoittanut sopimuksen myydäkseen tytäryhtiönsä Enersense Offshore Oy:n eli Meriteollisuusyksikkönsä Davielle, joka on osa Inocea Group -laivanrakennuskonsernia. Offshore-liiketoiminta on ollut Enersenselle pitkään kannattamaton, ja viime vuonna ei-ydinliiketoimintoihin luokiteltu kokonaisuus. Vuonna 2024 Offshoren liikevaihto oli 70 MEUR ja vaikutus konsernin oikaistuun käyttökatteeseen oli noin 3,8 MEUR negatiivinen. Yksikössä työskentelee noin 100 henkilöä. Järjestelyn velaton kauppahinta on noin 7,5 MEUR, josta 5 MEUR maksetaan kaupan toteutuessa ja 2,5 MEUR kuusi kuukautta myöhemmin. Kaupan odotetaan toteutuvan Q3’25:n aikana. Toteutuessaan Enersense kirjaa noin 2,5 MEUR:n myyntivoiton ja yhtiön omavaraisuusaste kohoaa arviolta noin 6 %-yksikköä (Q1’25: 22,3 %).

Yhtiön mukaan myynnillä ei ole vaikutusta sen kuluvan vuoden ohjeistukseen, joka on annettu Enersensen ydinliiketoiminnalle. Näin ollen Enersense arvioi edelleen ydinliiketoimintojensa käyttökatteen paranevan vuodesta 2024 (2024: 10,4 MEUR) ja oikaistun käyttökatteen olevan vuoden 2024 tasolla (2024: 19,9 MEUR).

Irtaantuminen lievittää taseriskejä ja poistaa tappiollisen liiketoiminnan

Viime vuosina tappiollisesta meriteollisuusliiketoiminnasta (Enersense Offshore Oy) irtaantuminen selvästi positiivisella yritysarvolla (EV) on arviomme mukaan Enersensen omistaja-arvoa edistävä järjestely. Kauppa laskee jo aiemmin maltilliseksi laskeneita Enersensen taseeseen liittyneitä riskejä sekä parantaa konsernin kannattavuuspotentiaalia tappiollisen yksikön poistumisen myötä. Myös yhtiön arvonmäärityksestä tulee suoraviivaisempaa, sillä käyttämässämme osien summa-mallissa meriteollisuusliiketoiminnan arvoon liittynyt epävarmuus on ollut korkea. Strategisten arviointien tullessa maaliin Enersense pääsee keskittymään ydinliiketoimintojensa kehittämiseen. Lisäämme kaupan vaikutuksen ennusteisiimme seuraavan yhtiöpäivityksemme yhteydessä.