Enersense nosti kuluvan vuoden liikevaihto-ohjeistustaan

Päivitetyn liikevaihdon ohjeistushaarukan keskikohta nousi koko vuoden tasolla noin 5 %:lla. Liikevaihto-ohjeistuksen nosto ei tullut suurena yllätyksenä kuluvan vuoden kehitystä peilaten ja arvioimme kuluvan vuoden liikevaihtoennusteessamme olevan lievää nousupainetta. Vastaavasti tulosohjeistuksensa yhtiö säilytti ennallaan, emmekä odota tulosennusteisiimme kohdistuvan olennaisia muutospaineita. Tämän myötä ohjeistuksen nostolla ei ole myöskään välitöntä vaikutusta näkemykseemme yhtiöstä ja tulemme tarkistelemaan ennusteitamme lähempänä Q4-tulosta. 

Ohjeistuksen nosto ei yllättänyt, ei vaikutusta näkemykseemme

Enersense tiedotti eilen päivittävänsä kuluvan vuoden liikevaihto-ohjeistustaan ja odottaa nyt liikevaihtonsa olevan 385–410 MEUR (aik. 365–390 MEUR). Noston taustalla oli sen mukaan liikevaihdon myönteinen kehitys ydinliiketoiminnoissa ja strategisen arvioinnin kohteena olevissa toiminnoissa. Sen sijaan yhtiö piti ennallaan kannattavuusohjeistuksensa ja odottaa käyttökatteensa olevan 4–8 MEUR sekä ydinliiketoimintojen oikaistun käyttökatteen 17–21 MEUR. Ohjeistus ei ota huomioon strategisen arvioinnin tuloksena mahdollisesti tehtäviä divestointeja.

Liikevaihdon ohjeistuksen nosto ei tullut yllätyksenä Q1-Q3’25:n kehitystä peilaten (liikevaihto 311 MEUR). Tämän myötä ennusteemme olikin jo valmiiksi vanhan ohjeistuksen ylälaidassa (389 MEUR) ja pidimme ohjeistuksen nostoa mahdollisena kysyntätilanteen piristyessä. Yhtiö ei kuitenkaan avannut tiedotteella tarkemmin ohjeistuksen noston syitä ja siten tämä voi olla seurausta myös esimerkiksi joidenkin projektien aikaisempia odotuksia nopeammasta edistymisistä. Tämän myötä esimerkiksi yhtiön ensi vuoden näkymien osalta on mielestämme vielä vaikea tehdä pitkälle vedettyjä johtopäätöksiä.

Näemme kuitenkin päivitetyn ohjeistuksen myötä Q4:n liikevaihtoennusteisiimme kohdistuvan lievää nousupainetta (vrt. uuden ohjeistuksen keskikohta indikoisi Q4:n liikevaihdoksi 87 MEUR vs. Inderes enn. 79 MEUR). Sen sijaan olimme jo odottaneet yhtiön käyttökatteen asettuvan ennallaan säilyneen tuloshaarukan ylälaitaan (2024e käyttökate: 7,2 MEUR), emmekä näe siihen siten kohdistuvan olennaisia muutospaineita. Tämän myötä ohjeistuksen nostolla ei ole myöskään välitöntä vaikutusta näkemykseemme yhtiöstä ja tulemme tarkastelemaan ennusteitamme lähempänä Q4-tulosta.