eQ Q1-aamutulos: Ei yllätyksiä

eQ julkaisi odotusten mukaiset Q1-luvut. Liikevaihto ja tulos laskivat odotetusti vertailukaudesta, kun kiinteistörahastojen palkkiotuotot kärsivät rahastopääomien laskusta. Näkymissä ei ollut yllätyksiä ja lyhyen aikavälin markkinatilanne säilyy haasteellisena kiinteistömarkkinan napakasta vastatuulesta johtuen.

Tulos ei tarjonnut yllätyksiä

eQ:n Q1-liikevaihto oli 16,5 MEUR ja täysin linjassa 16,4 MEUR:n arviomme kanssa. Varainhoidon liikevaihto laski odotetusti kiinteistörahastojen hallinnoitavien asiakasvarojen laskettua negatiivisten arvonmuutosten ja lunastusten seurauksena. Tuottosidonnaiset palkkiot vastasivat niin ikään odotuksia ollen kvartaalilla 1,4 MEUR. Nämä koostuivat puhtaasti PE-rahastojen voitontasauksien jaksotuksista.

Adviumilla Q1 oli aavistuksen odotuksia vilkkaampi (0,8 MEUR vs. ennuste 0,5 MEUR). eQ:n oman taseen sijoitustuotot (kirjataan myös konsernin liikevaihtoon) eivät myöskään tarjonneet olennaista yllätystä.

Kvartaalin liikevoitto oli 8,8 MEUR ja vastasi siten liikevaihdon tapaan odotuksia. Näin ollen kulutasossa ei nähty yllätyksiä ja liikevaihdon lasku valui varsin kiinteästä kulurakenteesta johtuen lähes täysimääräisenä myös tulosriveille. Heikentyneestä tuloksesta huolimatta kannattavuus oli edelleen erinomaisella tasolla.

Lyhyen aikavälin näkymä säilyy haasteellisena

Näkymien osalta eQ päätti viime kvartaalilla lopettaa Varainhoito-segmentin ohjeistuksen, ja tyytyy nyt kuvailemaan sanallisesti sen näkymiä. Tämäkään osuus ei yllätyksiä tarjoillut, ja yhtiö odottaa yhä vuoden jatkuvan haasteellisena kiinteistörahastojen osalta. Päivän tulosinfossa katseemme kiinnittyvätkin kiinteistörahastojen tilanteeseen, sillä tällä hetkellä sijoittajan kannalta keskeistä on, millä aikataululla kiinteistörahastojen uusmyynti saadaan käännettyä jälleen kasvuun. Tästä kuulemmekin mielellämme johdon tarkempia kommentteja ja näkemyksiä.

PE-rahaston puolella näkymä on valoisampi, ja varainkeruu kahteen Pohjois-Eurooppaan sijoittavaan rahastoon jatkui. Näissä oli pääomia Q1:n lopussa yhteensä 240 MEUR, mikä tarkoittaa noin 40 MEUR:n kasvua kvartaalin viimeisen kahden viikon aikana. Kommentoimme rahastojen ensimmäisiä sulkemisia tarkemmin täällä.