eQ:n avoinna olleet PE-rahastot jäivät hieman odotuksista

eQ julkaisi tietoja kolmen rahastonsa viimeisistä sulkemisista. Tuoreet Pohjois-Euroopan kasvuyritysrahastoihin sijoittavat pääomarahastot sekä yhtiön toinen VC-rahasto keräsivät pääomia lopulta yhteensä reilun 360 MEUR:n edestä, mikä jäi selvästi edellisen vuosikerran lukemista.

Varainkeruumarkkinan vaimeus näkyy yhä myynnissä

Pohjois-Euroopan kasvuyhtiörahastoihin sijoittava PE XVI North keräsi viimeisessä sulkemisessaan yhteensä 227 MEUR:n pääomat. Tämä oli noin 21 % vähemmän kuin eQ:n edellinen vastaava rahasto. Pääomarahastojen kysyntätilanne jatkui siten odotuksiamme heikompaa, sillä olimme odottaneen rahaston viimeisen sulkemisen tapahtuvan noin 260 MEUR:n kokoisena.

Myös eQ:n viides jälkimarkkinarahasto PE SF V sekä järjestyksessään toinen kasvuyrityksiin sijoittava venture capital -rahasto eQ CV II jäivät niin ikään lopullisen kokonsa osalta odotuksistamme. Kokonaisuudessaan rahastot keräsivät kuitenkin varsin hyvät 360 MEUR:n pääomat, mitä voidaan pitää kelpo suorituksen vaikeutuneessa markkinassa.

PE-rahastojen pitkän aikavälin näkymä on yhä hyvä

Lyhyen aikavälin haasteista huolimatta emme näe PE-rahastojen pitkän aikavälin kasvupotentiaalissa tapahtuneen olennaista muutosta. Käsityksemme mukaan valtaosa eQ:n suomalaisista instituutiosijoittajista koostuvasta asiakaskunnasta pyrkii kasvattamaan PE-sijoitustensa osuutta salkustaan, mikä tukee myös eQ:n uusmyyntinäkymää. Varainkeruumarkkina vaikuttaisi säilyvän kuitenkin lyhyellä aikavälillä tavanomaista haastavampana, mikä voi vaikuttaa myös seuraavien rahastojen myyntiin. Ensi vuoden alussa alkaa varainkeruu Pohjois-Amerikkaan sijoittaviin PE-rahastoihin eQ:n normaalin rahastosyklin mukaisesti. Tulemme tarkastelemaan ennusteitamme tarkemmin viimeistään Q4-raportin yhteydessä. Nyt tiedotettujen sulkemisten negatiivinen vaikutus tuloslukuihin jää hyvin rajalliseksi.