eQ kertoi tiistaina yhtiön kiinteistörahastojen toteuttaneen yhteensä 915 MEUR:n uudelleenrahoituspaketit. Vaikka rahastojen velkavipua uusi rahoituspaketti ei luonnollisesti laske, tarjoaa pidentynyt maturiteetti salkunhoidolle työrauhan.

Uusi rahoituspaketti varmistaa salkunhoidon työrauhan

Järjestely koostuu eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahaston 600 MEUR:n ja eQ Liikekiinteistöt -rahaston 315 MEUR:n vakuudellisista lainapaketeista, mikä tarkoittaa kummankin rahaston osalta lähes koko velkapotin uudelleenrahoitusta. Lisäksi järjestelyihin sisältyvät 155 MEUR:n lisäluotto-optiot tuovat tarvittaessa joustoa rahastojen maksuvalmiuteen. Rahoituksen uusiminen oli odotettua, sillä eQ ilmoitti huhtikuussa 2026 julkaistussa osavuosikatsauksessaan kyseisen prosessin olevan käynnissä.

Molempien lainojen keskimääräinen maturiteetti on uusissa sopimuksissa neljä vuotta. Olemme aiemmin nostaneet esiin erityisesti Liikekiinteistöt-rahaston korkean velkavivun ja väliaikaiseksi jääneen epäedullisen rahoitusratkaisun tuomat haasteet. Vaikka velkavipua uusi rahoituspaketti ei luonnollisesti laske, tarjoaa pidentynyt maturiteetti joka tapauksessa salkunhoidolle työrauhan. Uuden rahoituspaketin korkokustannusta eQ ei sen sijaan avannut, vaan tämä näkyy aikanaan rahastojen katsauksista.

Lunastusjonot kummittelevat yhä

Kiinteistörahastojen vaikea tilanne on ollut viime vuosina yksi eQ:n suurimmista riippakivistä. Molemmilla rahastoilla on ollut viime vuosina haasteita lunastusten maksamisen kanssa, ja kummankin osalta lunastuksia on edelleen rästissä. Onnistunut uudelleenrahoitus ei poista rahastojen lunastusjonoja tai käännä uusmyyntiä kasvuun, mutta se pyyhkii pöydältä pahimmat skenaariot, joissa rahastot (erityisesti Liikekiinteistöt) olisivat voineet joutua pakkomyymään kiinteistöjään epäedulliseen aikaan rahoituksen erääntyessä. Pidämmekin rahoituspaketin toteutumista ennen kaikkea osoituksena siitä, että rahoittajapankit luottavat yhä eQ:n kiinteistösalkkujen laatuun.