Etteplan antoi eilen tulosvaroituksen ja laski vuoden 2025 liikevaihto- ja liikevoitto-ohjeistustaan markkinakysynnän odotettua heikomman kehityksen vuoksi. Tulosvaroitus annettiin siten päivää ennen yhtiön Q3-tulosta, joka raportoidaan tänään kello 13.00. Yhtiö antoi myös ennakkotietoja Q3-luvuista, jotka eivät kuitenkaan jääneet merkittävästi ennusteistamme. Uudet ohjeistushaarukat ovat kuitenkin vielä varsin leveitä, jotka jättävät jännitettävää loppuvuoden kehityksen osalta. Tulosvaroitus ja Q3-tulos tulevat todennäköisesti johtamaan ennusteidemme laskuun.

Tulosvaroitus vahvisti heikon kysynnän jatkuneen

Etteplanin uusi ohjeistus vuodelle 2025 odottaa liikevaihdon olevan 355-370 MEUR (aik. 365-385 MEUR) ja liikevoiton (EBIT) 17-20 MEUR (aik. 19-24 MEUR). Aiemmat ennusteemme odottivat liikevaihdon päätyvän 366 MEUR:oon ja liikevoiton 19,2 MEUR:oon. Ennusteemme olivat siten ohjeistushaarukan sisällä, mutta hieman keskipisteen yläpuolella.

Samalla yhtiö antoi ennakkotietoja Q3-luvuistaan, joiden mukaan liikevaihto oli noin 82,2 MEUR ja liikevoitto noin 4,1 MEUR. Q3-liikevaihto oli linjassa meidän 82,0 MEUR:n ennusteemme kanssa, mutta liikevoitto jäi hieman 4,4 MEUR:n ennusteestamme. Liikevoiton osalta on syytä huomioida, että yhtiö ohjeistaa raportoitua liikevoittoa, johon voi vaikuttaa yhtiön tekemien sopeutustoimien kulut. Nämä ovat lähtökohtaisesti luonteeltaan kertaluonteisia, mutta yhtiö on joutunut tekemään näitä viime neljänneksinä runsaasti. Loppuvuotta kohden näiden määrän piti yhtiön aiempien kommenttien mukaan kuitenkin supistua.

Tulosvaroitus ei ollut suuri yllätys. Eilisessä Q3-ennakossamme totesimme negatiivisen tulosvaroituksen riskin olevan selvä, sillä koko vuoden 2025 ennusteemme (liikevaihto 365,5 MEUR, liikevoitto 19,2 MEUR) olivat aivan aiempien ohjeistushaarukoiden (365-385 MEUR ja 19-24 MEUR) alalaidassa.

Mainitut syyt ovat tuttuja

Yhtiön mukaan ohjeistuksen laskun taustalla on markkinakysynnän odotettua heikompi kehitys. Geopoliittiset jännitteet ja kauppasota ylläpitävät markkinoiden epävarmuutta, mikä saa asiakkaat säästämään kustannuksia ja hidastamaan investointipäätöksiä. Lisäksi käynnistyneitä hankkeita on keskeytetty, lykätty ja jopa peruttu. Mainitut syyt ovat siten tuttuja yhtiön aiempiin kommentteihin peilaten, mutta haasteiden syvyys ja pituus ovat kuitenkin yllättäneet meidät.

Etteplan raportoi Q3-tuloksensa tänään kello 13.00, jonka yhteydessä pyrimme pureutumaan vielä syvemmin tulosvaroituksen taustoihin ja näkymiin tästä eteenpäin. Varmaa on, että markkinatilanteen ennakoitavuus säilyy vaikeana ainakin lähitulevaisuudessa. Alustavasti puhtaasti uuden ohjeistushaarukan perusteella ennusteisiimme kohdistuu laskupaineita.