Faron jatkaa rahoitusratkaisun etsimistä – merkintäoikeusanti mahdollinen

Faron tiedotti keskiviikkona iltapäivällä ratkaisun etsinnästä rahoitustilanteeseensa. Yhtiö kertoi jatkavansa neuvottelua IPF Partnersin (IPF) kanssa velkasopimukseen liittyen, mutta uutta raportoitavaa neuvotteluiden edistyksestä ei tässä vaiheessa ollut. Faron kertoi myös harkitsevansa erilaisia lyhyen ja pitkän aikavälin rahoitusratkaisuja. Yhtenä vaihtoehtona Faronin hallitus harkitsee esitystä merkintäoikeusannista yhtiökokoukselle. Tiedote tuo annin osalta valoa Faronin suunnitelmiin, mutta tilanne on edelleen varsin epäselvä. Säilytämme toistaiseksi osakkeen vähennä-suosituksen ja seuraamme tilanteen kehittymistä ennen näkemyksemme päivittämistä.

Lainasopimuksen ehtojen rikkominen ajoi Faronin ahtaalle

Faron kertoi maanantaina, että se on rikkonut IPF Partnersin kanssa tehtyä lainasopimusta, jonka vuoksi Faron tarvitsee IPF:n hyväksynnän laskujen maksuun. Kommentoimme tilannetta maanantai-iltana täällä. Faron kertoi nyt, että neuvottelut IPF:n kanssa jatkuvat edelleen eikä tilanteeseen ole tullut vielä ratkaisua. Faronin rahavarat riittävät yhtiön mukaan huhtikuun alkuun, joten lainasopimuksen ratkaisun lisäksi yhtiön kassa vaatii pikaista vahvistusta.

Faron nosti merkintäoikeusannin esiin rahoitusmahdollisuutena

Tilanne on asettanut Faronille paineita asian nopeaan ratkaisuun, jotta kolhuja saanut rahoitususkottavuus saadaan palautettua. Yhtiön hallitus harkitsee nyt yhtenä vaihtoehtona merkintäoikeusannin esittämistä yhtiökokoukselle. Faron on kerännyt rahoitusta suunnatuilla anneilla jo pitkään ja rahoituksen riittävyys on tyypillisesti jatkunut muutamia kuukausia eteenpäin. Lainatilanteen kärjistymisen vuoksi Faronille olisi mielestämme edullista kerätä viimeaikaisia rahoituskierroksia suurempi kierros, joka mahdollistaisi velkojen (H1’23: 9,8 MEUR) takaisinmaksun ja toiminnan jatkamisen vuoden loppuun, jolloin BEXMAB-tutkimuksen vaiheen II pitäisi valmistua. Tämä tarkoittaisi arviomme mukaan karkeasti 30 MEUR:n pääomatarvetta. Toimialan haastavan rahoitustilanteen vuoksi merkintäoikeusanti voi olla epäselvässä tilanteessa suunnattua antia potentiaalisempi vaihtoehto. Vaihtoehdot ovat kuitenkin vielä avoinna eikä merkintäoikeusannin järjestäminen ole vielä varmaa.

Seuraamme tilannetta ja päivitämme näkemystämme, kun tietoa saadaan lisää

Tiedote tarjoili tässä vaiheessa melko vähän uutta tietoa ja tilanteen ratkeamiseen ei vielä kirjoitushetkellä ole näkyvyyttä. Arvioimme kuitenkin, että Faron saa todennäköisesti selvitettyä ja vakautettua rahoitustilanteensa, mutta se voi merkitä osakemäärän suurehkoa kasvua. Mahdollisen annin merkintäalennus voi myös olla normaalia suurempi tilanteen kiireellisyyden vuoksi.

Pidämme osakkeen vähennä-suosituksemme toistaiseksi voimassa ja päivitämme näkemyksemme osakkeesta, kun saamme lisätietoa rahoitustilanteen etenemisestä. Faronin tilinpäätös julkaistaan 29.2., jolloin voidaan viimeistään odottaa lisätietoja tilanteesta.