Finnair: Liikennedata oli joulukuussa hieman odotuksiamme vahvempaa

Finnair julkisti torstaina liikennetietoraporttinsa joulukuulta. Raportti oli kokonaisuutena hieman odotuksiamme vahvempi matkustajavolyymien ylittäessä lievästi ennusteemme, vaikka matkustajakäyttöaste laski hieman odotuksiamme enemmän. Päivitämme Finnairin Q4-ennusteemme tarvittaessa ennen tilinpäätösraporttia, jonka yhtiö julkaisee keskiviikkona 11.2.

Finnairin kuukausittainen liikennedata (12/2023–12/2025)

Lähde: Inderes. ¹PLF = matkustajakäyttöaste, ²LTM avg = edellisen 12kk keskiarvo.

Matkustajavolyymeissä selvää kasvua peruutusten värittämään heikkoon vertailukauteen nähden

Joulukuussa Finnairin oman toiminnan matkustajamäärä kasvoi 6 %, kapasiteetti lähes 9 % ja myyty volyymi 7 %. Matkustajavolyymien hyvää kehitystä vertailukauteen nähden selittää etenkin viime vuoden joulukuussa pakkaa sekoittaneet työtaistelutoimet. Myös suhteessa marraskuuhun numerot paranivat, mikä on kuitenkin tavanomaista liiketoiminnan kausiluonteisuus ja lentopäivien lukumääräerot huomioiden.

Finnairin volyymikasvu ja kapasiteetti kasvoivat Aasiassa ennusteitamme nopeammin, mutta alueen matkustajamäärän kehitys jäi hieman odotuksistamme. Näiden tekijöiden summana Aasian kehitys oli kuitenkin kokonaisuutena hieman ennusteitamme parempaa. Toisella kaukoliikennealueella Pohjois-Amerikassa kehitys ylitti selvästi ennusteemme. Alueen kapasiteetti nousi etenkin Dallasin vuorojen lisääntymisen seurauksena, mutta myös matkustajamäärät sekä myyty volyymi ylittivät odotuksemme. Tämä oli mielestämme hyvä signaali, ja kahden peräkkäisen hyvän kuukauden perusteella kysyntätilanne näyttää ainakin lievästi kohentuneen. Tosin pidemmälle menevien johtopäätösten osalta pysymme toistaiseksi maltillisina etenkin, kun Yhdysvaltojen politiikka on pysynyt viime aikoina näkemyksiä jakavana.

Myös Euroopassa kehitys ylitti odotuksemme, kun matkustajamäärä, kapasiteetti ja myyty volyymi kasvoivat ennusteitamme nopeammin. Kotimaassa kehitys oli niin ikään ennusteitamme pirteämpää, kun alueen kapasiteetti nousi etenkin Lappiin lisättyjen vuorojen myötä. Myös alueen matkustajamäärät ja myyty volyymi ylittivät lievästi odotuksemme. Sen sijaan Lähi-idässä yhteistyö Qatar Airwaysin kanssa reiteillä Tukholmasta ja Kööpenhaminasta Dohaan päättyi viime vuoden tammikuussa, minkä myötä alueen kapasiteetti, myydyt volyymit sekä matkustajamäärät laskivat selvästi, mutta kuitenkin hieman ennusteitamme loivemmin.

Matkustajakäyttöaste kääntyi odotetusti loivaan laskuun

Finnairin lyhyen ajan tuloksen muodostumisen kannalta tärkeä matkustajakäyttöaste asettui joulukuussa noin 76 %:iin, joka alitti lievästi ennusteemme. Lukema heikkeni vertailukaudesta noin prosenttiyksiköllä, mitä selittää osaltaan kapasiteetin kasvu heikolta työtaistelutoimien värittämältä vertailukaudelta. Saavutettu matkustajakäyttöaste oli myös hieman normaalien aikojen (ts. ilman pandemiavuosia 2020–2022) joulukuita alempana. Finnairin matkustajakäyttöasteet ovat olleet jo jonkin aikaa pidemmän aikavälin keskiarvon alapuolella, mikä johtuu arviomme mukaan etenkin lyhyiden reittien osuuden kasvusta portfoliossa (sis. Venäjän ylilentokiellon negatiivinen vaikutus Aasian liikenteeseen).

Alueista Kotimaan matkustajakäyttöaste jäi joulukuussa vaisulle ja ennusteitamme matalammalle tasolle noin 64 %:iin. Myös Euroopan (~74 %) matkustajakäyttöaste oli vaisuhkolla, mutta kuitenkin hieman odotuksiamme korkeammalla tasolla. Sen sijaan Aasian (~79 %), Pohjois-Amerikan (~80 %) ja Lähi-idän (~87 %) matkustajakäyttöasteet kohosivat absoluuttisesti melko hyville tasoille. Lähi-idän osalta Tukholman ja Kööpenhaminan reittien lopettaminen nosti matkustajakäyttöastetta roimasti yli ennusteemme, mikä viittaa Lähi-idän ja Suomen välisen liiketoiminnan sujuneen hyvin. Aasian ja Pohjois-Amerikan osalta matkustajakäyttöasteet jäivät kuitenkin hieman odotuksistamme.

Rahtivolyymi kasvoi selvästi heikon vertailukauden tukemana

Joulukuussa Finnairin rahtikapasiteetti koostui kokonaan normaalin toimintamallin mukaisesti matkustajalentojen ruumien rahtikapasiteetista. Rahtivolyymi kääntyi katsauskaudella kasvuun ja nousi lähes 13 % edellisvuodesta. Kasvu selittyi arviomme mukaan pitkälti heikolla vertailukaudella, jolloin rahtivolyymi putosi peruutuksista johtuneen kapasiteetin laskun myötä. Rahdille vuosi 2025 oli joulukuussa nähdystä pirteämmästä kehityksestä huolimatta kokonaisuudessaan haastava.

Lievästi odotuksiamme vahvempi raportti ei luo välittömiä muutospaineita ennusteisiimme

Kokonaisuutena Finnairin joulukuun liikenneraportti oli lievästi odotuksiamme vahvempi etenkin matkustajamäärän, kapasiteetin kasvun ja myydyn volyymin osalta. Puolestaan matkustajakäyttöaste laski hieman odotuksiamme enemmän. Päivitämme Finnairin Q4-ennusteemme tarvittaessa ennen yhtiön tilinpäätösraporttia. Toistaiseksi ennustamme Finnairin kapasiteetin kasvaneen vuonna 2025 noin 2 %, liikevaihdon 2 %:lla 3104 MEUR:oon ja oikaistun liikevoiton laskeneen noin 75 %:lla 38 MEUR:oon. Finnair ohjeisti Q3-tuloksen yhteydessä viime vuodelle noin 2 %:n kapasiteetin kasvua, 3,1 miljardin euron liikevaihtoa ja 30–60 MEUR:n oikaistua liikevoittoa.