Lähde: Inderes

Finnair julkaisee Q3-raporttinsa tiistaina 27.10., ja yhtiön tuloslähetystä voi seurata tästä kello 13.00. Yhtiö julkisti jo lokakuun puolivälissä vahvat alustavat Q3-luvut ja nosti koko vuoden ohjeistustaan, joten pääkohdat ovat jo pitkälti tiedossa. Huomio raportissa kiinnittyykin lähinnä näkymiin liittyen kohonneisiin polttoainekuluihin ja niiden kompensoimiseen. Ensi vuoden matalammat suojausasteet luovat merkittävää tulospainetta, jota vahvakaan kysyntä ei välttämättä riitä täysin kompensoimaan.

Q3-liikevaihto kasvoi vahvasti hyvän kysynnän ja yksikkötuottojen vetämänä

Finnairin lokakuussa julkistamien ennakkotietojen mukaan yhtiön Q3-liikevaihto kasvoi noin 14 % 953 MEUR:oon (Q3'25: 835 MEUR). Liikevaihdon ripeän kehityksen taustalla on ollut ennakoitua vahvempana jatkunut kysyntä. Kuukausittaisten liikennetietojen perusteella yksikkötuotot kasvoivat vahvasti etenkin heinä- ja elokuussa korkeiden matkustajakäyttöasteiden ja kohonneiden keskituottojen tukemana. Lähi-idän kiristynyt tilanne on yhtiön mukaan ohjannut kysyntää Finnairin Aasian liikenteeseen, minkä lisäksi myös rahdin kehitys on ollut vahvaa. Odotamme lisäpalveluiden ja matkapalveluiden liikevaihdon seuranneen matkustajaliikenteen vahvaa kehitystä.

Oikaistu liikevoitto parani selvästi vertailukaudesta

Ennakkotietojen perusteella Finnairin Q3:n oikaistu liikevoitto nousi 84 MEUR:oon (Q3'25: 51 MEUR). Tulosparannusta ovat ajaneet vahva liikevaihdon kasvu ja hyvänä pysynyt hinnoitteluympäristö. Yhtiö kuitenkin totesi ennakkotietojen yhteydessä, että kohonneita polttoainekustannuksia on pystytty siirtämään hintoihin vain osittain. Finnairilla oli Q2:n lopussa suojattuna 70 % Q4:n polttoaineostoista, joten korkeammilla hinnoilla on rajallinen mutta näkyvä vaikutus kuluihin. Odotamme nettorahoituskulujen nousseen hieman vertailukaudesta ja veroasteen pysyneen vakaana. Näin ollen ennustamme raportoidun osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,26 euroon (Q3'25: 0,15 euroa).

Katseet kääntyvät Q4:ään ja ensi vuoden kustannuspaineisiin

Finnair nosti ennakkotietojen yhteydessä vuoden 2026 ohjeistustaan ja odottaa nyt liikevaihdon olevan 3,5–3,6 miljardia euroa ja oikaistun liikevoiton 175–220 MEUR. Uusi tulosohjeistus jättää Q4:lle suhteellisen lavean 13–58 MEUR:n haarukan, jonka keskikohta on 36 MEUR. Ohjeistus tarkoittaa joka tapauksessa tuloslaskua vahvasta vertailukaudesta (Q4'25: 62 MEUR). Odotamme yhtiön johdon avaavan raportin yhteydessä loppuvuoden kysyntä- ja hinnoittelunäkymiä tarkemmin.

Erityisen kiinnostuksen kohteena ovat kommentit ensi vuoden näkymistä ja polttoainekustannuksista. Finnairilla oli Q2:n lopussa suojattuna vain noin kolmannes vuoden 2027 polttoaineostoista, ja yhtiö on todennut, että suojausten lisääminen on tällä hetkellä vaikeaa. Tämä altistaa yhtiön ensi vuonna merkittävästi aiempaa voimakkaammin polttoaineen markkinahinnoille. Seuraammekin tarkasti johdon arvioita siitä, miten yhtiö kykenee siirtämään kohonneet kustannukset lippujen hintoihin. Lisäksi haemme lisätietoa Aasian liikenteen kilpailutilanteesta. Kapasiteetin kasvu ja Persianlahden lentoyhtiöiden toiminnan normalisoituminen voivat heikentää Finnairin käyttöasteita ja yksikkötuottoja ensi vuonna.