Gabriel Holding Q4’24-25 ennakko: Asema jatkuvaan toteutukseen vuosina 2025/26e

Automaattikäännös: Alkuperäinen julkaistu englanniksi 18.11.2025 klo 15.41 GMT. Anna palautetta täällä.

Gabriel tiedotti alustavista tilikauden 2024/25 tuloksistaan ennen 20. marraskuuta 2025 julkaistavaa vuosikertomusta ja vahvisti odotettua vahvemman tuloksen jatkuvissa ydintoiminnoissa, kun taas FurnMaster-yksikkö painaa jälleen konsernin tulosta. Alustavat luvut osoittavat jatkuvien toimintojen liikevaihdon olevan 516 DKKm (+6,8 % v/v) ja liikevoiton 44 DKKm (8,5 %:n marginaali), mikä ylittää viimeisimmän 35–40 DKKm:n ohjeistuksen. Samalla ennakkotiedote paljastaa FurnMasterin odotettua suuremman koko vuoden liiketappion, 16 DKK, mikä korostaa lopetettavien toimintojen operatiivisia ja strategisia haasteita irtautumisprosessin jatkuessa. Tulosten aikainen julkistaminen vähentää epävarmuutta ydinliiketoiminnan käänteen suhteen, mutta vahvistaa myös tunnettuja riskejä, jotka liittyvät FurnMasterin suorituskykyyn ja arvostukseen.

Ydinliiketoiminta tukee luottamusta käänteeseen, mutta FurnMaster on edelleen haaste

Odotamme tulevan vuosikertomuksen antavan lisätietoja Fabrics- ja SampleMaster-yksiköiden tuloksesta, joissa Gabriel on hyödyntänyt tehokkaasti olemassa olevaa kapasiteettia ja kustannustehokkuutta muuntaakseen vankan liikevaihdon kasvun (+6,8 % v/v) merkittäväksi kannattavuuden parantumiseksi. Jatkuvien toimintojen koko vuoden 2024/25 liikevoitto oli 44 MDKK ja liikevoittomarginaali 8,5 %, kun se vuonna 2023/24 oli 4,1 %. Tulos ylitti myös yhtiön viimeisimmän koko vuoden liikevoitto-ohjeistuksen 35-40 MDKK:n ja HCA:n 43 MDKK:n ennusteen, ja oli merkittävästi korkeampi kuin alkuperäinen 20-30 MDKK:n ohjeistus, joka esitettiin vuoden 2023/24 vuosikertomuksen yhteydessä.

Jatkuvien toimintojen jatkuva liikevaihdon kasvu on avainasemassa kannattavuuden parantamiseksi edelleen vuosina 2025/26, sillä operatiivisen vivun maksimoimiseksi on edelleen kapasiteettia. Vuosikertomus ja päivitetty ohjeistus antavat tietoa tämän kasvun kestävyydestä, erityisesti kun se on saavutettu heikoista markkinaolosuhteista huolimatta. Markkinoiden vastatuulet jatkuvat, mukaan lukien äskettäinen 25 %:n tuontitulli verhoilluille huonekaluille Yhdysvalloissa (pois lukien EU, Iso-Britannia ja maat, joilla on erilliset sopimukset), meneillään olevat Yhdysvaltojen ja Meksikon väliset tuontitullineuvottelut, HNI Corp:n suorittama Gabrielin asiakkaan Steelcasen osto ja maailmanlaajuisten kiinteistömarkkinoiden jatkuva heikkous. Gabrielin kyky kasvattaa liikevaihtoa näistä vastatuulista huolimatta viittaa siihen, että se saavutti markkinaosuutta vuosina 2025/26 ja parantaa markkina-asemaa vuosille 2025/26.

FurnMasterin heikkous haastaa edelleen jakautumisprosessia

Alustava tilinpäätöstiedote tilikaudelta 2024/25 paljasti myös FurnMasterin koko vuoden liikevoiton olevan -16 MDKK, mikä tarkoittaa FurnMasterin negatiivista Q4-liikevoittoa, joka on noin -9 MDKK. Tarkempia yksityiskohtia tarvitaan FurnMasterin Q4:n liikevoiton heikkenemisen ymmärtämiseksi. Taustalla olevien operatiivisten haasteiden aiheuttama lasku voi vaikeuttaa meneillään olevaa jakautumisprosessia, kun taas Q4:n saneerauksen tai neuvontakulujen kertaluonteiset erät viittaisivat rakenteettomaan takaiskuun. FurnMaster on edelleen keskeinen epävarmuustekijä Gabrielille. Negatiivisesta tuloksesta huolimatta jatkuvien toimintojen parantunut kannattavuus on tukenut velkojen takaisinmaksua ja vähentänyt velkaantumisastetta, mikä alentaa painetta myydä FurnMaster epäedullisella arvostuksella. Oletamme siksi, että FurnMasterin irtautumisen aikataulu ulottuu vuosille 2025/26 ja että Meksikon tytäryhtiön myynti on pääasiallinen painopiste, erityisesti kun otetaan huomioon Gabrielin viestintä FurnMasterin Euroopan-liiketoiminnan vahvasta suoriutumisesta vuosina 2024/25.

Euroopan markkinat ovat mahdollinen vakaaja tulevana vuonna

Gabriel aloittaa tilikauden 2025/26 suotuisammassa markkinaympäristössä Euroopassa, mitä tukevat alhaisemmat korot koko alueella. Vaikka kasvu ja kuluttajien luottamus ovat edelleen vaimeita, Gabriel on osoittanut vahvaa suorituskykyä haastavasta markkinaympäristöstä huolimatta sekä jatkuvissa että lopetettavissa toiminnoissa Euroopassa. Makrotaloudellinen ympäristö on edelleen hidas, mutta vakaamman Yhdysvaltojen tuontitullijärjestelmän ja Saksan suuren finanssipoliittisen paketin, jonka on määrä tehostua vuonna 2026, ansiosta olosuhteet voivat muuttua suotuisammiksi, vaikka ne ovat edelleen heikot. Gabrielin ohjeistus tulevalle vuodelle on avainasemassa, jotta voidaan ymmärtää vuosina 2024/25 saavutetun kasvun kestävyys.

Vastuuvapauslauseke: HC Andersen Capital saa Gabriel Holdingilta maksun DigitalIR/yritysnäkyvyys- ja analyysisopimuksesta. / Philip Coombes 16:40 18.11.2025