Goforen joulukuu oli varovaisia odotuksiamme parempi
Tiivistelmä
- Goforen joulukuun liikevaihto oli 17,8 MEUR, mikä ylitti ennustetun 16,8 MEUR:n selvästi, ja kasvoi vertailukaudesta noin 33 % Huld-yritysoston ansiosta.
- Orgaaninen liikevaihto kasvoi arviomme mukaan noin 8 %, mutta laski -3 % työpäiväoikaistuna, mikä johtui osittain pyhien ajoituksesta.
- Voitetun sopimuskiistan korvauksista 1,2 MEUR kirjataan oikaistuun EBITA:an, mikä parantaa Q4:n oikaistua kannattavuutta ja poistaa tulosvaroituksen riskin.
- Kokonaiskapasiteetti laski odotettua enemmän, mutta liikevaihto per työpäivä ylitti varovaiset odotuksemme, ja katseet ovat jo kääntyneet vuoteen 2026, jolloin orgaanisen liikevaihdon kehitys on keskeistä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Goforen joulukuun liikevaihto ylitti varovaisen ennusteemme selvästi. Liikevaihto kasvoi vahvasti Huld-yritysoston sekä vertailukautta kahden lisätyöpäivän tuella, mutta työpäiväkorjattuna orgaaninen liikevaihto arviomme mukaan laski hieman. Kokonaiskapasiteetti kuitenkin laski jonkin verran odotuksiamme enemmän, mutta liikevaihto per työpäivä ylitti matalan odotuksemme. Lisäksi yhtiö varmisti nyt, että se kirjaa voitetun sopimuskiistan korvauksista 1,2 MEUR oikaistuun EBITA:an, minkä myötä yhtiö tulee nähdäksemme saavuttamaan ohjeistuksensa melko kevyesti. Kokonaisuutena joulukuun luvut eivät aiheuttaneet merkittäviä ennustemuutospaineita vuodelle 2026. Päivitämme ennusteemme lähiaikoina huomioimaan joulukuun luvut, välimiesmenettelyn tuloksen jakautumisen oikaistuun ja ei-oikaistuun tulokseen sekä Esentri-yrityskaupan.
| Ennuste vs toteuma | Enn | Tot | Ero, % & kpl | Tot | |||
| 12/25 | 12/25 | 12/25 | 2025 | ||||
| Liikevaihto | 16,8 | 17,8 | 5,7 % | 191,5 | |||
| muutos työpäiväkorjattuna, % | 15 % | 22 % | 7,1 % | 3 % | |||
| Liikevaihto k/henkilö/työpäivä, kk | 0,450 | 0,480 | 6,6 % | 0,47 | |||
| muutos, % v/v | -7 % | -1 % | 6,1 % | -3 % | |||
| Oma kapasiteetti + alihankinta, kasvu kk | -15 | -31 | -16 | 317 | |||
| Alihankinta kokonaiskapasiteetin lisäksi (%) | 9,9 % | 9,5 % | -0,4 % | ||||
Lähde: Gofore ja Inderes
Joulukuun liikevaihto ylitti varovaisen ennusteemme
Goforen liikevaihto oli joulukuussa 17,8 MEUR, mikä ylitti marraskuun lukujen yhteydessä laskemamme 16,8 MEUR:n ennusteemme selvästi. Liikevaihto kasvoi vertailukaudesta (13,4 MEUR) noin 33 %. Kasvua veti erityisesti Huld-yritysosto, jonka osuus joulukuun liikevaihdosta oli 3,3 MEUR. Orgaanisesti liikevaihto kasvoi arviomme mukaan noin 8 %, ja laski -3 % työpäiväoikaistuna. Joulukuussa "oikean" työpäiväoikaisun haarukoiminen on kuitenkin vaikeaa, koska vaikka työpäiviä oli enemmän kuin viime vuonna, pyhien ajoituksesta johtuen se oli erittäin herkullinen aika pitää pitkiä lomia. Myös viime vuonna pyhien ajoitus oli samankaltainen.
Tuloksen kannalta merkittävä uutinen oli voitetun sopimuskiistan korvauksen käsittely tuloslaskelmassa. Gofore kirjaa vuoden viimeiselle neljännekselle 3,0 MEUR liiketoiminnan muita tuottoja ja 0,3 MEUR korkotuottoja. Näistä korvauksista 1,2 MEUR vaikuttaa positiivisesti vuoden 2025 oikaistuun EBITA:an, kun taas 1,8 MEUR oikaistaan pois aikaisempiin tilikausiin kohdistuvana. Tämä parantaa selvästi Q4:n oikaistua kannattavuutta ja myös koko vuoden 2025 tulosta. Näin ollen aiemmin liputtamamme tulosvaroituksen riski nähdäksemme poistuu. Arviomme mukaan ilman sopimuskiistan korvauserää, jota ohjeistus ei sen antohetkellä todennäköisesti sisältänyt, Gofore olisi päätynyt ohjeistuksen (8-10 %) alarajalle.
Kapasiteetti laski hieman odotettua enemmän marraskuusta
Konsernin henkilöstömäärä oli joulukuun lopussa 1791, mikä on hieman vähemmän kuin marraskuun lopussa (1794). Kokonaiskapasiteetti (oma henkilöstö + alihankinta) laski kausiluonteisesti tyypilliseen tapaan marraskuun tasolta 1856 osaajaan (-31), mutta lasku oli odotuksiamme vahvempaa (Inderes-ennuste: -15). Lasku tuli odotetusti pääosin alihankinnasta, jonka määrä putosi 200:sta 176:een. Liikevaihto/työntekijä/päivä parametri laski 0,9 %, mikä oli kuitenkin selvästi joulun pyhistä johtuvaa varovaista ennustettamme parempi loppputulema.
Gofore voitti joulukuussa Työllisyysrahaston kyberturvallisuuden asiantuntijapalveluiden kilpailutuksen, jonka arvo on neljälle vuodelle yhteensä 3 MEUR. Joulukuussa Gofore lähti myös enemmistöosakkaaksi uuteen perustettavaan tekoälynatiiviin yhtiöön sekä osti saksalaisen noin 14 MEUR:n liikevaihtoa tekevän Esentri AG:n, joka yhdistellään konsernin lukuihin tammikuusta alkaen.
Katseet kääntyvät jo vuoteen 2026
Marras-joulukuun luvut päättivät Goforelle haastavan vuoden 2025 nousujohtoisesti suhteessa alkuvuoteen. Kokonaisuutena joulukuun luvut eivät aiheuttaneet merkittäviä ennustemuutospaineita, sillä odotuksia parempi liikevaihtokehitys tasapainotti odotuksia heikompaa kapasiteetin kehitystä. Päivitämme ennusteemme lähiaikoina huomioimaan joulukuun katsauksen, välimiesmenettelyn tuloksen jakautumisen oikaistuun ja ei-oikaistuun tulokseen sekä Esentri-yrityskaupan.
Sijoittajien katseet ovat kuitenkin kääntyneet jo vahvasti vuoteen 2026, jolloin yhtiön olisi keskeistä kääntää orgaanisen liikevaihdon kehitys jälleen positiiviseksi. Mikäli liikevaihdon taso pitää, näemme yhtiöllä hyvät edellytykset selkeään kannattavuusparannukseen viime vuonna tehtyjen tehokkuustoimien myötä.
| Tot | Tot | Tot | Tot | Tot | Tot | Tot | Tot | Tot | Tot | Tot | Tot | Tot | Tot | |
| 2024 | 1/25 | 2/25 | 3/25 | 4/25 | 5/25 | 6/25 | 7/25 | 8/25 | 9/25 | 10/25 | 11/25 | 12/25 | 2025 | |
| Liikevaihto | 186,2 | 15,6 | 14,8 | 16,1 | 15,5 | 15,5 | 13,2 | 5,8 | 14,7 | 20,7 | 21,5 | 20,3 | 17,8 | 191,5 |
| muutos, % | -1,6 % | -8 % | -9 % | 1 % | -9 % | -8 % | -7 % | -2 % | -7 % | 19 % | 14 % | 15 % | 33 % | 3 % |
| muutos työpäiväkorjattuna, % | -2,0 % | -3 % | -4 % | -4 % | -4 % | -3 % | -12 % | -2 % | -2 % | 14 % | 14 % | 19 % | 22 % | 3,2 % |
| Henkilöstömäärä | 1461 | 1470 | 1470 | 1469 | 1470 | 1472 | 1390 | 1380 | 1373 | 1786 | 1797 | 1794 | 1791 | 1791 |
| Kokonaiskapasiteetti, FTE2 | 1373 | 1387 | 1381 | 1379 | 1388 | 1381 | 1313 | 1304 | 1298 | 1665 | 1684 | 1687 | 1680 | 1462 |
| Alihankinta, FTE3 | 149 | 148 | 144 | 150 | 163 | 163 | 149 | 72 | 149 | 190 | 186 | 200 | 176 | 158 |
| Työpäiviä | 252 | 21 | 20 | 21 | 20 | 20 | 20 | 23 | 21 | 22 | 23 | 20 | 20 | 251 |
| muutos, % | 0,4 % | -5 % | -5 % | 5 % | -5 % | -5 % | 5 % | 0 % | -5 % | 5 % | 0 % | -5 % | 11 % | -0,4 % |
| Liikevaihto per FTE, kk | 10,2 | 9,7 | 10,5 | 10,0 | 10,0 | 9,0 | 4,2 | 10,2 | 11,2 | 11,5 | 10,8 | 9,6 | ||
| Liikevaihto k/henkilö/työpäivä, kk | 0,49 | 0,484 | 0,485 | 0,501 | 0,500 | 0,502 | 0,451 | 0,183 | 0,484 | 0,507 | 0,500 | 0,538 | 0,480 | 0,47 |
| muutos, % v/v | -3,8 % | -4 % | -5 % | -4 % | -6 % | -4 % | -9 % | 2 % | 2 % | -5,0 % | -5,0 % | -1,9 % | -0,9 % | -3,0 % |
| muutos, % kk/kk | 0 % | 0 % | 3 % | 0 % | 0 % | -10 % | -59 % | 164 % | 5 % | -1 % | 8 % | -11 % | ||
| Henkilöstökasvu, kk | 6 | -1 | 0 | -1 | 1 | 2 | -82 | -10 | -7 | 413 | 11 | -3 | -3 | 320 |
| Oma kapasiteetti + alihankinta, kasvu kk | 9 | -4 | -10 | 4 | 22 | -7 | -82 | -86 | 71 | 408 | 15 | 17 | -31 | 317 |
| Kokonais FTE, kasvu kk | 10 | 5 | -6 | -2 | 9 | -7 | -68 | -9 | -6 | 367 | 19 | 3 | -7 | 298 |
| Alihankinta FTE, kasvu kk | -1 | -9 | -4 | 6 | 13 | 0 | -14 | -77 | 77 | 41 | -4 | 14 | -24 | 19 |
| Alihankinta kokonaiskapasiteetin lisäksi (%) | 10 % | 9 % | 10 % | 11 % | 11 % | 10 % | 5 % | 10 % | 10 % | 10 % | 11 % | 9 % |
Lähde: Gofore ja Inderes
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille