Goforen kasvu yllätti positiivisesti joulukuussa, rekrytointi pysyi tiukkana

Goforen joulukuun liikevaihto ylitti odotuksemme ja laskutusasteet olivat laskelmiemme mukaan hyvällä tasolla. Orgaaninen kasvu pysyi työpäiväoikaistuna markkinatilanteeseen nähden oikein hyvällä reilun 10 %:n tasolla. Rekrytointi pysyi tiukkana ja henkilöstömäärä supistui aavistuksen marraskuun lopusta.

Liikevaihto pysyi yhä kasvussa joulukuussa vastoin odotuksiamme

Gofore kertoi perjantaina sen joulukuun liikevaihdon olleen 14,3 MEUR, mikä ylitti 4 %:lla 13,8 MEUR:n ennusteemme. Vertailukauteen nähden liikevaihto kasvoi 3 % ja orgaaninen kasvu jäi arviomme mukaan nollan tuntumaan. Epäorgaaninen kasvu tuli Creanex-yritysostosta. Työpäiviä oli kuiteinkin kaksi vertailukautta vähemmän (18) ja lisäksi joulun ajan pyhät osuivat herkullisille päivämäärille lomien pitämisen kannalta. Liikevaihto per työpäivä kasvoikin edelleen mukavat 14 %.

Yhtiö kertoi sopineensa monille pitkään jatkuneille yhteistöille joulukuussa jatkoa tai laajentamista, joskin neuvottelut venyivät poikkeuksellisen pitkälle vuoden loppuun. Tämä on positiivinen signaali nykyisessä markkinatilanteessa, jossa yritykset ovat käyneet myös IT-budjettejaan tiheällä kammalla lävitse. Yhtiö myös kertoi solmineensa uusia sopimuksia, kuten Vantaan ja Keravan hyvinvointialueen kanssa tekemä 0,7 MEUR:n sopimus tietoturva-asiantuntijoista. Sopimuskausi on vuoden määräaikainen ja jatkuu sen jälkeen toistaiseksi enintään kolme vuotta. Marraskuussa Gofore kommentoi odottavansa vuoden 2024 budjetteihin kohdistuvan säästöpaineita, mikä tarkoittaisi joidenkin asiakkaiden kohdalla tinkimistä suunnitelmista ja projekteista. Nyt annetut kommentit vaikuttavatkin mielestämme asteen positiivisemmilta.

Henkilöstömäärä pieneni joulukuussa

Goforen henkilöstön lukumäärä oli 1465 joulukuun lopussa (-6 marraskuusta), kokonaiskapasiteetti 1372 (-4 marraskuusta) ja alihankinta 158 (-23 marraskuusta). Henkilöstömäärän ja kokonaiskapasiteetin kehitys kääntyi negatiiviseksi, kun odotimme vielä pientä lisäystä (ennuste +5). Alihankinnan osalta vähennys oli hieman taas odotuksiamme pienempi (ennuste -25). Uusia aloittajia oli kaksi. Vuodenaikaan tyypillisesti ja markkinatilannetta heijastellen yhtiö jatkaa rekrytointia vain suoraan asiakastarpeisiin. Yhtiön kommenttien perusteella rekryhanat pysyvät tiukalla lähitulevaisuudessa, mikä vastaa myös oletuksiamme.

Yhtiö kertoi myös saatujen työhakemusten kasvaneen vahvasti koko vuonna 2023 (6 737 vs. 4 808 vuonna 2022 tai +40 %). Vuoden lopun tilanteella laskettuna Goforen henkilöstömäärä kasvoi 13 % koko vuonna 2023, samoin kuin kokonaiskapasiteetti. Alihankinnan kapasiteetti sen sijaan laski 9 %.

Laskutusasteet olivat joulukuussa hyvällä tasolla

Joulukuun liikevaihto/työntekijä/päivä kasvoi 3 % vertailukaudesta ja oli 520 euroa. Näin ollen laskelmiemme mukaan laskutusasteet olivat hyvällä tasolla. Erityisesti huomioon ottaen joulun ajan pyhien ajoittuminen. Laskelmamme ei erottele erikseen laskutusasteiden ja asiakashintojen muutoksen vaikutusta (Q3 asiakashinnat: +4,5 %). Oletettu asiakashintojen muutoskin huomioiden laskutusasteet olivat hyvällä tasolla. Yhtiö on kiinnittänyt erityistä huomiota laskutusasteiden hallintaan ja tämä näkyykin mielestämme luvuissa haastava markkinatilanne huomioiden.

Lähde: Gofore ja Inderes

Odotamme orgaanisen kasvun hidastuvan selvästi vuonna 2024, mutta olevan sektoria parempaa

Odotettua hieman hitaammat rekrytoinnit joulukuussa eivät juurikaan vaikuta ennusteisiimme (tulos- ja liikevaihtorivien ennustemuutokset pyöristyvät nollaan). Gofore kasvoi koko vuonna 2023 26 %, jossa orgaanisen kasvun osuus oli noin 20 %. Orgaaninen kasvuvauhti oli mielestämme poikkeuksellisen hyvä suoritus nykyisessä markkinatilanteessa. Suomen listatun sektorin orgaanisen kasvun mediaani odotuksemme vuodelle 2023 on 2 %.

Ennustamme Goforen kasvavan 7 % vuonna 2024 (orgaaninen 5 %). Suomen listatun sektorin orgaaninen mediaani kasvu odotuksemme vuodelle 2024 on 2 %. Arvioimme EBITA-%:n laskevan 13,3 %:iin vuonna 2023 ja 13,0 %:iin vuonna 2024 (2022: 14,7 %) laskutusasteiden ja markkinatilanteen painamana.

Joulukuussa julkaisemamme edelleen hyvin ajankohtainen Goforen laaja raportti on luettavissa tästä.