HKFoods: Uuden hybridin korko selvästi vanhaa matalampi
Uuden hybridilainan korkotaso vahvistui ja se on odotuksemme mukaisesti jopa hieman edullisempi verrattuna yhtiön senioriehtoiseen joukkovelkakirjalainaan. Uusi hybridi ja vanhan lunastaminen laskevat yhtiön kokonaisrahoituskustannuksia. Emme näe rahoitusoperaation aiheuttavan merkittävää muutospainetta osakekohtaista tulosta koskeviin ennusteisiin.
Uuden hybridin korko asettui odotustemme mukaisesti
Käsittelimme 11.8. julkaistussa kommentissa HKFoodsin aikomusta laskea liikkeelle uusi 20 MEUR hybridilaina, jonka avulla yhtiö voisi lunastaa nykyisen kalliin 26 MEUR:n hybridilainan (korko 16 %). Keskiviikkona 13.8. HKFoods tiedotti laskevansa liikkeelle kyseisen 20 MEUR:n hybridin aiemman tiedotteen mukaisesti. Uuden hybridilainan vuotuinen korko on kiinteä 8,75 %, mikä vastaa karkeasti edellisen kommentin yhteydessä lausumaamme arviota (noin 9 %). Hybridilaina on siten tällä hetkellä edullisempi kuin yhtiön senioriehtoinen joukkovelkakirjalaina (7,5 % + 3kk Euribor = ~9,5 %). Tämä dynamiikka ja joukkovelkakirjalainan hinnoittelu jälkimarkkinoilla mielestämme ennakoivat, että yhtiö pystyy todennäköisesti uudelleenrahoittamaan myös senioriehtoisen joukkovelkakirjalainan edullisemmilla ehdoilla seuraavan jälleenrahoituksen yhteydessä (erääntyy 17.6.2027).
Kokonaisrahoituskustannukset laskevat
HKFoods mainitsi tiedotteessaan, että se aikoo lunastaa vanhan kalliin hybridilainan pois syyskuun loppupuolella. Nettona arvioimme yhtiön hybridilainoihin liittyvien kustannusten laskevan vuositasolla noin 2,4 MEUR:n verran, kun viimeisimmät ennusteemme olettivat hybridin kustannuksen poistuvan kokonaan (vanha kustannus oli 4,1 MEUR/v). Toisaalta emme odota merkittäviä nettomuutoksia juokseviin kokonaisrahoituskustannuksiin, sillä uusi hybridi on hinnoittelultaan samaa luokkaa HKFoodsin muiden lainojen kanssa. Rahoitusoperaatiosta voi syntyä kertaluontoista rahoituskustannusta Q3:lle arviolta vajaan 1 MEUR verran, mitä emme ole vielä ennusteissamme huomioineet. Tulemme päivittämään rahoituskuluja koskevat ennusteet ennen Q3-osavuosikatsausta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
HKFoods on elintarviketeollisuudessa toimiva yritys pitäen sisällään mm. lihanjalostusta ja valmisruokatuotteiden valmistusta. Yhtiö tekee läheistä yhteistyötä lihan alkutuottajien kanssa. Liiketoiminnan päämarkkina-alue on Suomi ja pääkonttori sijaitsee Turussa. Keskeisimpiä myyntikanavia ovat vähittäiskauppa, ravintola-ala sekä vienti- ja teollisuusasiakkaat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut07.08.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 001,8 | 1 005,1 | 1 030,2 |
| kasvu-% | −13,9 % | 0,3 % | 2,5 % |
| EBIT (oik.) | 27,7 | 32,2 | 33,9 |
| EBIT-% (oik.) | 2,8 % | 3,2 % | 3,3 % |
| EPS (oik.) | −0,05 | 0,07 | 0,15 |
| Osinko | 0,09 | 0,05 | 0,06 |
| Osinko % | 11,1 % | 3,1 % | 3,7 % |
| P/E (oik.) | neg. | 20,6 | 10,1 |
| EV/EBITDA | 4,1 | 4,8 | 4,5 |
Foorumin keskustelut
