HKFoodsin Puolan tuotantoyksikkö jatkaa osana konsernia
HKFoods tiedotti torstaina saaneensa päätökseen Puolan tuotantoyksikköä koskevan tulevaisuuden arvioinnin. Yksikkö jatkaa osana konsernia, eikä liiketoiminnasta näin ollen irtauduta. Lopputulemalla ei ole vaikutusta ennusteisiimme, ja siten vaikutus osakkeen arvoon jää näkemyksemme mukaan neutraaliksi.
Puolan tuotantoyksikön strateginen arviointi on saatu päätökseen
Yhtiö kertoi alun perin huhtikuussa käynnistäneensä alustavat selvitykset Puolan Swinoujściessa sijaitsevan tuotantoyksikön tulevaisuuden arvioimiseksi, johon kuului myös yksikön mahdollinen myynti. Eilen julkaistun tiedotteen mukaan arviointi on saatu päätökseen, ja yksikkö jatkaa osana konsernia.
Puolan liiketoiminnan kannattavuus on käsityksemme mukaan konsernin keskiarvoa selvästi parempi. Arviomme mukaan päätöstä selittääkin ainakin osaltaan se, etteivät yksiköstä saadut arviot kauppahinnoista olleet riittävän houkuttelevia suhteessa sen tulostasoon. Puolan yksikkö on HKFoodsille operatiivisesti tärkeä ja on viime vuosina tuottanut vakaata kassavirtaa. Tämän tyyppiselle liiketoiminnalle yhtiöllä on todennäköisesti ollut selkeä hintanäkemys, jota saadut arviot eivät ole vastanneet.
Päätöksen myötä hybridilainan lunastus ajoittuu ennusteissamme yhä ensi vuodelle
Lopputulemalla ei kuitenkaan ole vaikutusta ennusteisiimme, ja siten vaikutus osakkeen arvoon jää näkemyksemme mukaan neutraaliksi. HKFoodsin taseessa on noin 26 MEUR:n kallis hybridilaina (vuotuinen korko 16 %), jonka takaisinmaksu olisi nähdäksemme arvonluonnin näkökulmasta tärkeää. Puolan yksikön mahdollinen myynti olisi arviomme mukaan voinut tarjota HKFoodsille keinon lunastaa hybridilainan jo syyskuussa 2025.
Puolan yksikön jatkaessa osana konsernia hybridilainan lunastus riippuu jatkossa entistä enemmän yhtiön operatiivisesta kehityksestä sekä taseen vahvistumisesta. Velkojen kovenantit ovat toistaiseksi estäneet hybridin lunastamisen, minkä lisäksi tilannetta hankaloittaa myös yhtiökokouksen päätös jakaa pääomanpalautusta osakkeenomistajille vähintään 0,09 euroa per osake. Ennusteissamme hybridilainan lunastus ajoittuu edelleen syyskuulle 2026. Pidämme lunastusta kuluvana vuonna myös mahdollisena, mikäli yhtiön kannattavuuskehitys jatkuu suotuisana ja rahoitusasema mahdollistaa sen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
HKFoods on elintarviketeollisuudessa toimiva yritys pitäen sisällään mm. lihanjalostusta ja valmisruokatuotteiden valmistusta. Yhtiö tekee läheistä yhteistyötä lihan alkutuottajien kanssa. Liiketoiminnan päämarkkina-alue on Suomi ja pääkonttori sijaitsee Turussa. Keskeisimpiä myyntikanavia ovat vähittäiskauppa, ravintola-ala sekä vienti- ja teollisuusasiakkaat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut10.06.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 001,8 | 1 022,3 | 1 047,9 |
| kasvu-% | −13,9 % | 2,0 % | 2,5 % |
| EBIT (oik.) | 27,7 | 31,7 | 33,1 |
| EBIT-% (oik.) | 2,8 % | 3,1 % | 3,2 % |
| EPS (oik.) | −0,05 | 0,06 | 0,11 |
| Osinko | 0,09 | 0,05 | 0,06 |
| Osinko % | 11,1 % | 3,1 % | 3,7 % |
| P/E (oik.) | neg. | 27,3 | 14,2 |
| EV/EBITDA | 4,1 | 4,6 | 4,4 |
Foorumin keskustelut
