Huhtamäki Q1 torstaina - yhtiö pysyy tuloskasvun portailla
Huhtamäki julkaisee torstaina kello 8:30 Q1-tuloksensa, josta odotetaan jälleen vertailu-kautta parempaa. Abstraktin ohjeistuksensa yhtiö toistaa. Kokonaisuutena odotukset ovat kohtuullisen kovat, mutta viime aikoina laskusuunnassa olleen arvostuksen (2017e: P/E 16x, EV/EBITDA 10x) takia yhtiölle asetettu rima ei mielestämme ole epärealistisen korkealla.
Ennustamme Huhtamäen liikevaihdon kasvaneen Q1:llä 6,7 % 718 MEUR:oon, mikä on hieman Vara Researchin konsensuksen alapuolella. Myyntiä tukevat yritysostot, mutta arvioimme myös orgaanisen kasvun pysyneen tyydyttävällä tasolla noin 4 %:ssa kohtuullisen talouskehityksen ja ruokapakkaamista tukevien pitkän aikavälin kasvuajurien myötä. Vastaavasti ennustamme liikevoiton nousseen selvästi vertailukaudesta 63,1 MEUR:oon, mikä on käytännössä linjassa Varan melko yksimielisen konsensuksen kanssa. Tuloskasvua ja marginaaliparannusta ovat näkemyksemme mukaan ajaneet volyymikasvu, tehokkuuden parantuminen ja tuotemixin suotuisa kehitys sekä pienet synergiat yrityskaupoista. Q1:n osakekohtaisen tuloksen odotamme asettuvan normaalien rahoituskulujen ja lievässä nousussa olevan veroasteen jälkeen 0,42 euroon osakkeelta. Tämä on myös Varan konsensuksen ennuste.
Arviomme mukaan Huhtamäen markkinatilanne on ollut Q1:n aikana kohtuullisen stabiili, kun huomioidaan Euroopassa vakaa ja Pohjois-Amerikassa korkea kuluttajaluottamus. Tietyillä kehittyvillä markkinoilla taloudellinen ja poliittinen turbulenssi (esim. Afrikka ja Intia) on jatkunut, mutta arviomme mukaan kokonaiskuva myös kehittyvien markkinoiden osalta on pysynyt suotuisana, sillä Kiina ja Venäjä ovat arviomme mukaan jatkaneet elpymistään ja Kaakkois-Aasia vetää hyvin. Divisioonatasolla Huhtamäellä ei pitäisi olla heikkoja lenkkejä vaan odotamme kaikkien divisioonien tehneen vahvat tulokset Q1:n kausiluonteisesti kesäkvartaaleja vaimeampi kysyntä huomioiden.
Huhtamäki antoi tilinpäätöksen yhteydessä vuodelle 2017 näkymät, jonka mukaan konsernin liiketoimintaedellytysten odotetaan säilyvän suhteellisen vakaana vuonna 2017. Abstrakti ohjeistus ei sijoittajille juuri informaatioarvoa tarjoa, mutta arviomme mukaan ohjeistuksen toisto ja vakaan hyvää markkinatilannetta indikoivat kommentit ruokapakkausten kysynnästä riittäisivät täyttämään markkinoiden odotukset yhtiön lyhyen ajan näkymille.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Huhtamäki
Huhtamäki on vuonna 1920 perustettu maailmanlaajuisesti toimiva noutoruoka ja elintarvikepakkausratkaisujen toimittaja. Huhtamäki toimittaa ratkaisujaan kuluttajille ja yrityksille ympäri maailman. Huhtamäki tarjoaa käyttötarkoituksen mukaisesti suunniteltuja pakkauksia ruoalle ja juomalle, lemmikkieläinten ruoalle sekä hygienia- ja kodinhoitotuotteille.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.04.2017
2016 | 17e | 18e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 2 865,0 | 3 069,0 | 3 277,0 |
kasvu-% | 5,08 % | 7,12 % | 6,78 % |
EBIT (oik.) | 267,9 | 293,8 | 321,0 |
EBIT-% (oik.) | 9,35 % | 9,57 % | 9,80 % |
EPS (oik.) | 1,83 | 2,02 | 2,22 |
Osinko | 0,73 | 0,80 | 0,90 |
Osinko % | 2,07 % | 2,33 % | 2,62 % |
P/E (oik.) | 19,30 | 17,00 | 15,51 |
EV/EBITDA | 11,41 | 9,78 | 8,72 |