Koskisen aloitti sahatuotannon uudessa puunjalostusyksikössään suunnitellusti
Olemme ennusteissamme odottaneet Koskisen aloittavan uuden yksikön sahatuotannon ylösajon H2:n alussa, joten uutinen ei aiheuta välittömiä muutospaineita ennusteisiimme. Pidemmällä sihdillä Koskisen Sahateollisuuden ennusteissamme voisi olla ison strategisen investoinnin tukemana nousuvaraa, jos sahasegmentin keskipitkän aikavälin markkinatilanne realisoituisi nykyistä vaisua skenaariotamme positiivisempana.
Tuotantoa ajetaan asteittain ylös H2:n aikana
Koskisen tiedotti tiistaina, että yhtiön uuden puunjalostusyksikön sahatavaratuotanto on käynnistynyt suunnitelmien mukaisesti heinäkuun alussa. Uuden yksikön tuotantoa ajetaan asteittain ylös H2:n aikana ja täyteen käyntiasteeseen päästään vuoden 2024 alkupuolella. Uusi yksikkö parantaa Sahateollisuuden tuottavuutta merkittävästi ensi vuodesta alkaen.
Sahateollisuus-segmentin käyttökate paranee yhtiön mukaan vuositasolla noin 8 MEUR, kun täysi tuotantokapasiteetti on saavutettu. Käyttökatteen parannus muodostuu muun muassa suuremmista myyntimääristä, lisääntyneistä sivuvirroista sekä materiaalitehokkuuden ja laatusaannon paranemisesta. Myös yksikön nykyistä merkittävästi korkeampi automaatioaste sekä tehokkaampi logistiikka parantavat kannattavuutta.
Investointi uuteen yksikköön on yhteensä noin 50 MEUR vuosina 2021–2024.
Merkittävän investoinnin startti on lievästi positiivinen mutta odotettu uutinen
Uuden puunjalostusyksikön rakentaminen Järvelään on ollut Koskiselle erittäin merkittävä strateginen investointi ja yhtiö on pystynyt pitämään projektin aikataulussaan loppuun asti. Sahatavaramarkkinan vallitsevassa hyvin vaisussa markkinatilanteessa Koskisen pystyy arviomme mukaan ajamaan uutta yksikköä ylös maltillista vauhtia osittain vanhan yksikön rinnalla. Tämä laskee mielestämme osittain ylösajoon liittyvää riskitasoa, vaikka sahan ylösajo onkin lähtökohtaisesti monia muita prosessiteollisuuden aloja vähäriskisempää. Olemme ennusteissamme odottaneet Koskisen aloittavan uuden yksikön sahatuotannon ylösajon H2:n alussa, joten uutinen ei aiheuta välittömiä muutospaineita ennusteisiimme.
Koskisen investoinnilla tavoittelema käyttökateparanema on mielestämme uskottava, mutta Sahateollisuus-yksikön absoluuttinen tulostaso riippuu oleellisesti kysyntä- ja kilpailutilanteesta globaaleilla sahatavaramarkkinoilla sekä Suomen puun hinnasta. Ennusteissamme on Koskisen Sahateollisuuden osalta toistaiseksi lähivuosille vaisu markkinaskenaario, jossa rakennussektorin kysyntä on heikkoa, kilpailu kireää ja puun hintataso Suomessa korkealla. Näin ollen Koskisen Sahateollisuuden ennusteissamme voisi olla keskipitkällä tähtäimellä nousuvaraa, jos markkinatilanne olisi arviotamme parempi uuden yksikön saavutettua lentokorkeutensa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Koskisen on suomalainen puunjalostusyhtiö, jolla on yli sadan vuoden toimintahistoria puutuotemarkkinoilla. Puutuotteet ovat hyvä vaihtoehto materiaaleille monissa käyttötarkoituksissa niiden positiivisen hiilinielun (eli ne sitovat hiilidioksidia enemmän kuin niiden tuotannon aikana vapautuu), kestävyyden ja uusiutuvuuden ansiosta. Koskisen hiilikädenjälki ylittää moninkertaisesti sen hiilijalanjäljen, sillä sen tuotteet sitovat hiiltä vuosikymmeniksi. Koskisen tuotantolaitokset sijaitsevat Järvelässä ja Hirvensalmella sekä Toporówissa Puolassa. Koskisen keskeisiä markkinasegmenttejä ovat havusahatavara, koivuvaneri ja lastulevy. Koskisella oli 31.12.2021 päättyneellä tilikaudella myyntiä noin 70 maassa. Koskisella on kaksi liiketoimintasegmenttiä: Sahateollisuus (60,4 prosentin osuus liikevaihdosta ennen sisäisen myynnin eliminointia 31.12.2021 päättyneellä tilikaudella) ja Levyteollisuus (39,6 prosentin osuus liikevaihdosta ennen sisäisen myynnin eliminointia 31.12.2021 päättyneellä tilikaudella). Sahateollisuus‑liiketoimintasegmentti valmistaa sahatavaraa ja ‑jalosteita, ja Levyteollisuus‑liiketoimintasegmentti valmistaa vaneria, ohutvaneria, viilua, lastulevyä sekä kevyiden ja raskaiden hyötyajoneuvojen sisustusratkaisuja Kore‑brändin alla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.05.2023
| 2022 | 23e | 24e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 317,7 | 296,2 | 301,0 |
| kasvu-% | 2,1 % | −6,8 % | 1,6 % |
| EBIT (oik.) | 58,5 | 32,6 | 21,5 |
| EBIT-% (oik.) | 18,4 % | 11,0 % | 7,1 % |
| EPS (oik.) | 1,74 | 1,07 | 0,66 |
| Osinko | 0,43 | 0,32 | 0,25 |
| Osinko % | 6,9 % | 3,6 % | 2,8 % |
| P/E (oik.) | 3,6 | 8,3 | 13,5 |
| EV/EBITDA | 1,8 | 4,3 | 5,4 |
Foorumin keskustelut
