Koskisen investoi 15 MEUR Järvelän tuotannon kehittämiseen
Investointi on mielestämme luonnollinen osa Järvelän yksikön kehittämistä ja arvoimme yhiön pystyvän saavuttamaan investoinnin kautta tapahtuvan tukkilogistiikan yksinkertaistuksella tuottavuusparannuksen. Sisällytämme investoinnin vaikutukset Koskisen ennusteisiimme Q2-päivityksen yhteydessä, mutta alustavan arviomme mukaan muutokset eivät tule yhtiön kokoluokka ja aiempiin ennusteisiimme sisällytetyt oletukset huomioiden olevan huomattavan suuria.
Investoinnilla pyritään parantamaan tuotannon tehokkuutta Järvelässä edelleen
Koskisen tiedotti viime viikolla, että yhtiö jatkaa Sahateollisuuden tuotannon kehittämistä ja on päättänyt toteuttaa kahdeksan hehtaarin kokoisen tukkikentän uuden sahan yhteyteen Järvelässä. Investointi sisältää tukkien lajittelukentän ja -linjan valvomotiloineen sekä hulevesien käsittelyjärjestelmän. Lisäksi rakennetaan uusi sisääntuloreitti tehdasalueelle, porttiympäristö, kulunvalvonta ja autovaaka.
Investoinnin arvo on noin 15 MEUR ja pääosa siitä kohdistuu vuodelle 2024. Uuden tukkikentän ja siihen liittyvien toimintojen arvioidaan valmistuvan vuoden 2025 alussa.
Koskisen uuden Järvelässä sijaitsevan sahan tuotanto käynnistyi heinäkuussa 2023. Tuotantoa ajetaan parhaillaan asteittain ylös ja täyteen käyntiasteeseen päästään vuoden 2024 alkupuolella. Sahausprosessin tuottavuuden odotetaan kasvavan 40 % automaation lisäämisen, aikaisempaa korkeamman tuotantokapasiteetin sekä materiaalisaannon ansiosta. Ensivaiheessa uusi saha kasvattaa tuotantokapasiteettia nykyisestä 300 000 kuutiometristä 400 000 kuutiometriin havusahatavaraa.
Tuottavuudessa pitäisi olla parantamisen varaa tukkilogistiikkaa yksinkertaistamalla
Koskisen nykyinen tukkilogistiikka Järvelässä vaikuttaa monimutkaiselta, koska lajittelu ja loppukäsittely ovat eri paikoissa. Siten mielestämme investoinnilla pitäisi olla saavutettavissa kohtuullisen selkeitä tuottavuusparannuksia. Tukinkäsittelyn tehokkuus myös korostuu näkemyksemme mukaan yhtiön kannalta jatkossa, kun Järvelän yksikön uusi sahalinja kasvattaa asteittain yhtiön kapasiteettia ensi vuodesta alkaen. Näin ollen pidämme investointia luonnollisena jatkumona Järvelän yksikön kehittämisessä.
Päivitämme Koskisen ennusteemme yhtiön 25.8 julkistettavan Q2-raportin yhteydessä. Alustavan arviomme mukaan vuoden 2024 osalta investointiennusteissa voi olla lieviä nousupaineita, kun taas investoinnin todennäköiset tehokkuushyödyt tulevat näkymään ennusteissamme vuodesta 2025 alkaen. Emme kuitenkaan lähtökohtaisesti odota investoinnin aiheuttavan merkittäviä muutoksia ennusteisiimme niihin jo aiemmin sisällytetyt tietyt oletukset huomioiden.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Koskisen on suomalainen puunjalostusyhtiö, jolla on yli sadan vuoden toimintahistoria puutuotemarkkinoilla. Puutuotteet ovat hyvä vaihtoehto materiaaleille monissa käyttötarkoituksissa niiden positiivisen hiilinielun (eli ne sitovat hiilidioksidia enemmän kuin niiden tuotannon aikana vapautuu), kestävyyden ja uusiutuvuuden ansiosta. Koskisen hiilikädenjälki ylittää moninkertaisesti sen hiilijalanjäljen, sillä sen tuotteet sitovat hiiltä vuosikymmeniksi. Koskisen tuotantolaitokset sijaitsevat Järvelässä ja Hirvensalmella sekä Toporówissa Puolassa. Koskisen keskeisiä markkinasegmenttejä ovat havusahatavara, koivuvaneri ja lastulevy. Koskisella oli 31.12.2021 päättyneellä tilikaudella myyntiä noin 70 maassa. Koskisella on kaksi liiketoimintasegmenttiä: Sahateollisuus (60,4 prosentin osuus liikevaihdosta ennen sisäisen myynnin eliminointia 31.12.2021 päättyneellä tilikaudella) ja Levyteollisuus (39,6 prosentin osuus liikevaihdosta ennen sisäisen myynnin eliminointia 31.12.2021 päättyneellä tilikaudella). Sahateollisuus‑liiketoimintasegmentti valmistaa sahatavaraa ja ‑jalosteita, ja Levyteollisuus‑liiketoimintasegmentti valmistaa vaneria, ohutvaneria, viilua, lastulevyä sekä kevyiden ja raskaiden hyötyajoneuvojen sisustusratkaisuja Kore‑brändin alla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut10.08.2023
| 2022 | 23e | 24e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 317,7 | 296,2 | 301,0 |
| kasvu-% | 2,1 % | −6,8 % | 1,6 % |
| EBIT (oik.) | 58,5 | 32,6 | 21,6 |
| EBIT-% (oik.) | 18,4 % | 11,0 % | 7,2 % |
| EPS (oik.) | 1,74 | 1,07 | 0,66 |
| Osinko | 0,43 | 0,32 | 0,25 |
| Osinko % | 6,9 % | 3,6 % | 2,8 % |
| P/E (oik.) | 3,6 | 8,3 | 13,5 |
| EV/EBITDA | 1,8 | 4,3 | 5,5 |
Foorumin keskustelut
