PTY:n raportoimien lukujen mukaan Keskolle ja Tokmannille relevantit kohdemarkkinat kasvoivat joulukuussa hieman. Myynnin kasvun taustalla vaikutti päivittäistavaroiden kohtuullinen kasvu, kun taas käyttötavaroissa kehitys oli negatiivista noudatellen viimevuotista trendiä. Joulukuun ja koko kvartaalin toteuma oli suurin piirtein odotustemme mukaista. Siten uutiset markkinakehityksestä eivät mielestämme aiheuta tarpeita ennustemuutoksille.

Keskon hyvä kehitys suhteessa markkinaan jatkui

Keskolle relevantti päivittäistavaroiden kuluttajamarkkina kasvoi 3 % joulukuussa. Keskon kuluttaja-asiakasmyynti kasvoi joulukuussa 4 %, joten segmentin kehitys oli suunnilleen linjassa markkinakehityksen kanssa. Trendinomaisesti vuoden 2025 aikana parantunut markkinaosuuskehitys tukee näkemystämme siitä, että Keskon strategiset painoalueet, erityisesti hintainvestoinnit sekä myymäläverkoston laajentaminen ja uudistaminen, ovat oikeansuuntaisia.

Keskon food service -liiketoiminnan eli Kespron kohdemarkkina nousi 6 %:lla joulukuussa, mikä oli hieman Kespron omaa suoritusta (8 %) heikompaa. Siten Kesko lienee voittanut osuuksia joulukuussa Suomen food service -markkinalla. Joulukuun markkinakehitys poikkeaa selvästi koko vuodesta, sillä vuoden 2025 aikana toimiala pysyi karkeasti vertailukauden tasolla. Joulukuun toimituspäiväkorjattu kehitys on kuitenkin suurin piirtein linjassa koko vuoden toteuman kanssa, joten yllättävää käännettä markkinalla ei vielä ole tapahtunut.

Uskomme Tokmannin peitonneen markkinan etenkin käyttötavaroiden puolella

Tokmannin kohdemarkkina, eli tavaratalo- ja hypermarketketjujen liikevaihto nousi joulukuussa prosentilla. Elintarvikkeiden positiivinen kehitys pidätteli kohdemarkkinan liikevaihdon pinnalla, sillä käyttötavaroiden myynti laski 3 %. Käyttötavaroiden sisällä pukeutumisen myynti laski 6 %, kun taas vapaa-ajan tuoteryhmien liikevaihto heikkeni kahdella prosentilla.

Kohdemarkkinan kehitys Q4:llä on aavistuksen plussalla suhteessa vertailukauteen. Odotamme Tokmanni-segmentin liikevaihdon kasvaneen Q4:llä 3 % eli aavistuksen markkinaa lujempaa. Näkemyksemme mukaan Tokmannin kehitystä edesauttaa jo Q3:lla nähty astetta aggressiivisempi hinnoittelu sekä kampanjointi. Siten emme toistaiseksi näe tarvetta ennustemuutoksille.