Tokmanni Group

16:49

Tokmannin kurssi on valahtanut listautumishinnan tasolle, eikä Dollarstoren käänne tapahdu sormia napsauttamalla.

Lyhyen aikavälin tulosparannus on Dollarstoren käänteen käsissä, mihin katsomme liittyvän olennaista riskiä viimeaikaiset näytöt huomioiden.

Liikevaihto kasvoi suurin piirtein odotusten mukaisesti, mutta tulos jäi jälleen odotuksista.

Tokmannin Q2-tulos alitti odotuksemme selvästi. Liikevaihto jäi ennusteestamme ja vertailukelpoinen liikevoitto alitti odotuksemme merkittävästi Dollarstoren heikon kehityksen vetämänä. Dollarstore kääntyi tappiolliseksi ja segmenttiin kirjattiin yhteensä 36 MEUR:n alaskirjaukset. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, mutta sen saavuttaminen nojaa vahvasti H2:n suoritukseen.

Alaskirjaus vahvistaa aiemmat huolemme yritysoston kalliista hintalapusta, tuloskäänteen viivästymisestä ja konseptimuutoksen haasteista.