Lassila & Tikanoja tiedotti eilen sen hallituksen päättäneen toteuttaa yhtiön osittaisjakautumisen. Pidämme uutista odotettuna vahvistuksena prosessille, joka on ollut käynnissä koko vuoden. Jakautuminen tulee voimaan vuodenvaihteessa, ja kaupankäynti eriytyneillä yhtiöillä alkaa 2.1.2026. Tulemme luonnollisesti huomioimaan jakautumisen analyysissämme sen toteuduttua. Olemme alustavasti arvioineet jakautuvien yhtiöiden arvoa jo aiemmissa analyyseissämme.

Jo pari vuotta vireillä ollut rakennemuutos toteutuu vuodenvaihteessa

L&T ilmoitti jo kaksi vuotta sitten strategisesta arvioinnista, jossa harkittiin Kiinteistöpalvelut-segmenttien myyntiä. Vuosi sitten yhtiö päätyi kuitenkin jakautumaan Kiinteistöpalveluihin (tuleva Luotea) ja Kiertotaloustoimintoihin (uusi L&T). Yhtiö julkisti jakautuvien yhtiöiden strategiat ja tavoitteet elokuussa ja järjesti molempien yhtiöiden pääomamarkkinapäivät marraskuussa (kommenttimme täällä). Tämän jälkeen ylimääräinen yhtiökokous hyväksyi odotetusti jakautumisen joulukuun alussa. Prosessi on siis tänä vuonna edennyt täysin yhtiön suunnitelmien ja meidän odotustemme mukaan.

Molemmille yhtiöille uudet kaupankäyntitunnukset

Jakautumisessa nykyisen yhtiön kiertotalousliiketoiminta siirtyy uudelle yhtiölle, jonka nimeksi tulee Lassila & Tikanoja Oyj (kaupankäyntitunnus LASTIK). Nykyinen yhtiö, johon jäävät kiinteistöpalvelut, muuttaa nimensä Luotea Oyj:ksi (kaupankäyntitunnus LUOTEA). Lassila & Tikanojan osakkeenomistajat saavat jakautumisvastikkeena yhden uuden Lassila & Tikanojan osakkeen jokaista omistamaansa vanhaa osaketta kohden. Oikeus jakautumisvastikkeeseen on osakkeenomistajilla, jotka ovat hankkineet osakkeen viimeistään 30.12.2025 tehdyllä kaupalla. Yhtiö odottaa kaupankäynnin uusien yhtiöiden osakkeilla alkavan Helsingin pörssissä 2.1.2026.

Analyysimme huomioi jakautumisen sen toteutuessa tammikuun alussa

Tulemme päivittämään ennusteemme ja analyysimme vastaamaan uutta yhtiörakennetta, kun kaupankäynti uusilla osakkeilla on alkanut. Olemme arvioineet yhtiöiden erillisarvoja alustavasti aiemmissa raporteissamme, joiden mukaan uusi Lassila & Tikanoja (kiertotalous) muodostaa valtaosan nykyisen konsernin arvosta.