Lindex Group Q1’25 -pikakommentti: Lindex-divisioonan tulos notkahti logistiikkaongelmien vuoksi

Lindex Groupin Q1-tulos jäi vertailukaudesta ja ennusteistamme. Tämä johtui Lindex-divisioonan odotuksia heikommasta liikevaihdosta ja tuloksesta, jota painoivat logistiikkakeskusten siirtoon liittyvät haasteet. Yhtiö toisti kuitenkin koko vuoden ohjeistuksensa ja odottaa koko vuoden liikevaihdon paikallisissa valuutoissa kasvavan 0-4 % ja oik. liikevoiton olevan 70-90 MEUR. Heikko Q1 tuo laskupainetta ennusteisiin. Saneerausprosessiin ja strategiseen selvitykseen liittyen raportti ei tarjonnut uusia tietoja.

Liikevaihto jäi vertailukaudesta ja odotuksista

Lindex-konsernin liikevaihto laski paikallisissa valuutoissa 3 %, suunnilleen saman verran molemmissa divisioonissa. Stockmann-divisioonan osalta tämä osui heikon markkinan myötä ennusteisiimme, mutta Lindex-divisioonan päämarkkinan (Ruotsi) positiivisen kehityksen pohjalta odotimme siltä parempaa. Näyttääkin, että Lindex-ketju on pärjännyt alkuvuonna markkinoita heikommin. Yhtiö selittää tätä tilapäisillä toimitusviivästyksillä, jotka liittyvät sen uuden jakelukeskuksen käynnistämiseen. Näin isossa projektissa pienet ongelmat eivät ole sinällään yllättäviä, mutta niiden ajoittumisen ennakointi on luonnollisesti ulkopuolelta lähes mahdotonta.

Tulos jäi vertailukaudesta ja ennusteistamme

Konsernin oik. liiketulos heikkeni -9 MEUR:oon, kun odotimme pientä parannusta -4 MEUR:oon. Stockmann-divisioona paransi tulostaan hieman odotustamme enemmän, mutta Lindex-divisioonan tulos jäi nollatasoon, kun odotimme 5 MEUR:a (Q1’24: 4 MEUR). Lindex-divisioonan bruttomarginaali parani vertailukaudesta ja oli hienoisesti ennustettamme parempi, mutta matalampi liikevaihto ja korkeammat kiinteät kulut painoivat tulosta. Mikäli nämä johtuvat pitkälti logistiikkakeskuksen ylösajon tilapäisistä haasteista, ei pienellä tulospettymyksellä ole oleellista vaikutusta eteenpäin katsottaessa. Q1 on kausiluonteisesti yhtiön selvästi heikoin kvartaali ja tyypillisesti tappiollinen. Lukuihin sisältyi pieni kertakulu ja rahoituskuluja painoivat reilun 2 MEUR:n valuuttakurssimuutokset, jotka painoivat raportoidun tuloksen selvästi tappiolle.

Ohjeistus ennallaan, ennusteissa laskupainetta Q1:n vuoksi

Lindex toisti ohjeistuksensa ja odottaa 2025 liikevaihdon muutoksen olevan 0-4 % paikallisissa valuutoissa sekä oik. liiketuloksen olevan 70-90 MEUR. Q1:n suoriutuminen oli selvästi heikompaa, kun liikevaihto laski 3 % paikallisissa valuutoissa ja tulos heikkeni (vuoden 2024 oik. liikevoitto oli 75 MEUR, joten ohjeistuksen keskikohta indikoi pientä parannusta tänä vuonna). Ennen Q1-tulosta ennusteemme oli 79 MEUR:n oik. liiketulos. Vaikka Lindex-divisioonan haasteet olisivat tilapäisiä, heikko Q1-tulos jo sinällään tuo laskupainetta koko vuoden ennusteeseen.