Lindex Group Q2’25 -ennakko: Odotuksissa vertailukauden tasoinen tulos

Lindex Group raportoi Q2-tuloksensa perjantaina 18.7. arviolta klo 8.30. Ennustamme konsernin liikevaihdon kasvaneen hieman vertailukaudesta ja oik. liiketuloksen olevan vertailukauden tasoa. Lindex on ohjeistanut koko vuoden liikevaihdon paikallisissa valuutoissa kasvavan 0-4 % ja oik. liikevoiton olevan 70-90 MEUR. Yhtiö saattaa laskea ohjeistustaan etenkin liikevaihdon kehityksen osalta ja ennusteemme ovat sekä liikevaihdon että liikevoiton osalta lähempänä haarukoiden alalaitaa.

Itiksen tavaratalon sulkeminen ja valuutat tukevat liikevaihtoa

Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvavan 3 % vertailukaudesta. Lindex-divisioonalle odotamme 3 % kasvua, mikä tulee pitkälti valuuttojen vahvistumisesta, orgaanisen liikevaihdon kasvun ollessa vain hienoisesti positiivinen. Vahvan kesäkuun myötä sen tärkeimmällä markkinalla Ruotsissa markkinakehitys on ollut lievästi positiivista, mikä tukee ennustettamme. Stockmann-divisioonan liikevaihdon uskomme kasvaneen 3 % Itiksen tavaratalon loppuunmyynnin takia. Toisaalta Suomen markkinakehitys on ainakin huhti-toukokuussa ollut heikkoa. Odottamamme liikevaihdon kasvu on siis luonteeltaan heikkolaatuista.

Tulosennuste vertailukauden tasolla

Odotamme Lindex-divisioonan oik. liiketuloksen laskevan hienoisesti 29 MEUR:oon, kun se vertailukaudella oli 31 MEUR. Tämä johtuu lähinnä vertailukauden poikkeuksellisen vahvan bruttokatteen (67,5 %) normalisoitumisesta. Lindex-divisioona kärsi sekä Q3’24:llä että Q1’25:llä logistiikkaongelmista/logistiikkakeskuksen siirrosta. On mahdollista, että myös Q2:lla nähdään vielä tästä negatiivisia vaikutuksia, ennen kuin uusi logistiikkakeskus on loppuvuonna täydessä vauhdissa. Stockmann-divisioonassa odotamme tuloksen paranevan -1 MEUR:sta 1 MEUR:oon. Itiksen loppuunmyynti painaa todennäköisesti bruttokatetta, mutta uskomme kulutehostuksen ja liikevaihdon nousun kumoavan heikomman bruttokate-%:n negatiivisen vaikutuksen. Konsernin tulosennuste asettuu siten 29 MEUR:oon eli hyvin lähelle vertailukauden tasoa.

Ennusteemme on ohjeistushaarukan alareunassa

Lindexin ohjeistus odottaa 2025 liikevaihdon muutoksen olevan 0-4 % paikallisissa valuutoissa sekä oik. liiketuloksen olevan 70-90 MEUR. Ennusteemme ovat lähempänä ohjeistuksen alalaitaa, sillä odotamme vain hienoisesti positiivista kasvua ja 74 MEUR:n oik. liiketulosta. Siten esim. liikevaihtoennusteen lievä lasku ja tulosennustehaarukan ylälaidan laskeminen ovat mielestämme mahdollisia, mutta jo odotustemme mukaisia. 

Saneeraus päättyy syksyllä, strateginen selvitys loppuvuonna 

Yhtiö tiedotti kesäkuussa, että viimeinen saneerauskiista on sovittu ja hyväksytty käräjäoikeudessa. Tämän myötä saneerauksen päättäminen on vain oikeuden virallista hyväksyntää vailla, jonka yhtiö odottaa saavansa Q3:n aikana. Yhtiö tiedotti myös, että jo pian kaksi vuotta jatkunut tavaratalotoiminnan eli Stockmann-divisioonan strateginen selvitys jatkuu ja tuloksista kerrotaan loppuvuonna. Uskomme edelleen yhtiön tähtäävän tavaratalotoiminnasta irtautumiseen. Strategisen selvityksen tuloksista kuullaan todennäköisesti sen jälkeen, kun saneeraus on virallisesti päättynyt. Kommentoimme saneerauksen päättymistä ja strategista selvitystä tarkemmin tuoreimmassa raportissamme.