Länsi-Uudenmaan käräjäoikeus piti perjantaina voimassa aiemman välitystuomioistuimen päätökseen, joka määräsi viimeisessä avoinna olevassa saneerausriidassa LähiTapiolalle 16 MEUR:n ”lisäkorvauksen” saneerausohjelmaan nähden. Lindexin tappio oikeudessa avaa toisaalta mielestämme mahdollisuuden saneerauksen päättämiseen, jos yhtiö itse päättää tyytyä tähän ratkaisuun.

Saneerauskiistan oikeusjutuissa aukeaa mielestämme mahdollisuus lopettaa prosessi

Lindexillä on enää yksi saneerauksen liittyvä riidanalainen velka. Tähän liittyen käräjäoikeus päätti perjantaina pitää voimassa aiemman välitystuomioistuimen päätöksen, jossa Lindex määrättiin korvaamaan yhteensä 19 MEUR LähiTapiolalle vuokrasopimuksen päättämisestä. Tästä reilut 3 MEUR on jo maksettu ja loput 16 MEUR kirjattu varauksena Lindexin tulokseen, mutta ei vielä maksettu. Maksu on kuitenkin huomioitu ennusteissamme.

Vaikka tästäkin päätöksestä voi valittaa eteenpäin, se on mielestämme merkittävä, koska on mahdollista, että Lindex tyytyy käräjäoikeuden päätökseen, jotta se saa saneerausprosessin päätökseen. Myös saneerauksen valvojan pitää hyväksyä ratkaisu, joten täysin yhtiön käsissä asia ei ole. LähiTapiolalla tuskin on tämän päätöksen jälkeen suurta halua tehdä sovintoratkaisua, sen ollessa oikeudessa vahvoilla ainakin päätöksen perusteella. Mikäli päätöksestä valitetaan eteenpäin, jutun käsittely jatkuu hovioikeudessa, jolloin prosessiin menee hyvinkin noin vuosi lisää. Tämä tuskin olisi Lindexille toivottava ratkaisu.

Strategisen selvityksen tuloksia luvattu vielä tänä vuonna, jota saneerausriitojen päättäminen todennäköisesti helpottaisi

Yhtiö kertoi jo yli vuosi sitten aloittavansa strategisen selvityksen sen tavaratalotoiminnan eli Stockmann-divisioonan suhteen. Käytännössä uskomme selvityksen tarkoittavan tavaratalojen myyntiprosessin olevan käynnissä. Tämän tuloksista on luvattu kertoa kuluvan vuoden aikana. Aikataulu saattaa osittain liittyä yllä mainittuun kiistaan eli Lindex voi haluta odottaa, kunnes saneerausprosessin päättyminen on näköpiirissä, ennen kuin se julkistaa strategisen selvityksen tuloksia. Mikäli Lindex tyytyy ym. oikeuden päätökseen, mahdollistaisi se myös strategisen selvityksen edistämisen/tulosten julkistamisen vielä tämän vuoden puolella. Saneeraukseen liittyvän aikataulun lisäksi kysymys lienee lähinnä löytyykö tavarataloille ostaja/ottaja Lindexin kannalta sopivilla ehdoilla. Uskomme yhtiön kertovan tavarataloista luopumisesta lähikuukausina, jolla pitäisi olla selkeä positiivinen vaikutus osakkeeseen. Lopullinen tieto selvitykseen liittyen voi kuitenkin venyä mielestämme ensi vuoden alkupuolelle, kun tämän vuoden päivät ovat jo kulumassa vähiin.