Lindex Q1 perjantaina: Ennusteissa viime vuoden tasoinen suoritus

Lindex raportoi Q1-tuloksensa perjantaiaamuna. Odotamme yhtiöltä pitkälti vertailukauden tasoista suoritusta. Lindex ohjeistaa tämän vuoden oik. liikevoiton olevan 70-90 MEUR eli keskikohta on 80 MEUR. Odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksensa.  

Liikevaihtoennusteissa kasvua Lindexille, laskua Stockmannille

Konsernitasolla odotamme liikevaihdon olevan lähes vertailukauden tasolla. Segmenttikohtaisesti odotamme kuitenkin Lindexin kasvavan 2 % euroissa ja noin 3 % paikallisissa valuutoissa, mutta Stockmannin liikevaihdon laskevan 5 %. Stockmannin kehitystä painaa heikohkon markkinan lisäksi Hullujen Päivien ajoitus Q2:n puolelle sekä viime keväänä pienentynyt Itiksen tavaratalon pinta-ala.  

Tulosennuste vertailukauden tasoa ja kausiluonteisesti tappiolla

Ennustamme oik. liikevoiton olevan -2,8 MEUR eli käytännössä samaa tasoa vertailukauden kanssa. Q1 on Lindexille, kuten vähittäiskaupalle yleensäkin, kausiluonteisesti heikoin ja yleensä tappiollinen. Odotamme myös segmenttitasolla tulosten olevan käytännössä vertailukauden tasoa eli Lindexin tekevän 5 MEUR positiivisen tuloksen ja Stockmann 7 MEUR negatiivisen. Lindexin bruttokate oli vertailukaudella 65,1 %, jonka odotamme laskevan ja syövän pienen liikevaihdon kasvun aiheuttaman hyödyn. Stockmann-divisioonassa taas uskomme kulusäästöjen kompensoivan laskeneen liikevaihdon vaikutuksen.

Ohjeistus säilynee ennallaan

Stockmann ohjeistaa liikevaihdon kasvavan 1-3 % paikallisissa valuutoissa vuonna 2024 ja oik. liiketuloksen olevan 70-90 MEUR. Uskomme yhtiön toistava ohjeistuksensa, joskin varsin tarkka ohjeistus voi vaatia päivitystä vuoden aikana, kuten viime vuonna nähtiin. Meidän ennusteemme kasvulle on noin 2 % ja oik. liiketulokselle 77 MEUR. Ruotsin ja Norjan kruunut ovat heikentyneet Q4-raportin jälkeen, joka tuo pientä laskupainetta ennusteisiimme ja tulosohjeistukseen.

Tavarataloihin liittyvästä strategisesta selvityksestä emme odota uutisia Q1-raportissa. Yhtiön nimenmuutoksen toteuduttua ja selvityksen aloituksesta ollessa jo puoli vuotta aikaa, ratkaisut tämän suhteen alkavat olemaan mielestämme mahdollisia, vaikka yhtiö on kommentoinut vain selvityksen valmistuvan tämän vuoden aikana. Saneerausprosessiin liittyen yhtiölle on enää kaksi kiistanalaista vaatimusta ja sillä on mielestämme hyvät edellytykset saada saneerausprosessi päätökseen tänä vuonna, kuten olemme aiemmin arvioineet.