Loihde Q2’24 -ennakko: Odotuksissa selvä kannattavuusparannus heikosta vertailukaudesta

Kokonaisturvallisuuden ja IT-palvelujen asiantuntijayhtiö Loihde julkistaa Q2-raporttinsa tiistaina 27.8. noin kello 8.00. Odotamme liikevaihdon laskeneen hienoisesti monilta osin erittäin vaikeassa markkinatilanteessa. Kannattavuuden odotamme vahvistuneen selvästi heikosta vertailukaudesta. Loihde tulee raportoimaan katsauksessa ensimmäistä kertaa uuden organisaatiorakenteensa mukaiset neljän liiketoiminta-alueen liikevaihtoluvut, mikä on erityinen mielenkiintomme kohde tulospäivänä.

Tasaista kehitystä vaikeassa markkinassa

Odotamme Loihteen Q2-liikevaihdon laskeneen 2 % 33,7 MEUR:oon. Liikevaihtoa rasittaa hieman Loihde Advisory Ab:n divestointi, ja orgaanisesti arvioimme liikevaihdon olleen noin edellisvuoden tasolla. Odotamme liikevaihdon kehittyneen tasaisesti turvaratkaisuissa, vaikka erityisesti uudisrakentaminen on edelleen erittäin vaikea segmentti. Vertailukaudella turvaratkaisujen ERP-ongelmien takia liikevaihtoa siirtyi jonkin verran Q1 -> Q2, minkä takia vertailukauden liikevaihtokertymä oli jonkin verran ”normaalia” suurempi. Koko H2:lla ennustamme konsernin liikevaihdon kasvaneen 2 %. Kyberturva, pilvi ja yhteydet -alueella odotamme kasvua, missä yhtiö on asemoitunut hyvin markkinan kasvualueille ja sen kilpailukyky on hyvällä tasolla. Data & AI:ssa odotamme melko tasaista kehitystä ja digitaalisissa palveluissa selkeämpää liikevaihdon pudotusta vaikean räätälöidyn ohjelmistokehityksen markkinan ajamana. Ohjelmistokehitysverrokit ovat raportoineet selviä orgaanisen liikevaihdon laskuja Q2:lla (Witted -17 %, Vincit -13 %, Siili -7 %).

Loihde tulee raportoimaan katsauksessa ensimmäistä kertaa uuden organisaatiorakenteensa mukaiset neljän liiketoiminta-alueen liikevaihtoluvut. Raportoitavat liiketoiminta-alueet tulevat olemaan Turvaratkaisut; Kyberturva, pilvi ja yhteydet; Data & AI ja Digitaaliset palvelut. Odotamme yhtiön raportoivan vain alueiden liikevaihdot, mutta positiivinen yllätys olisi, mikäli yhtiö raportoisi myös kannattavuuksia tai asiantuntijamäärän kehitystä.

Odotuksissa kannattavuusparannuksen jatkuminen

Odotamme oikaistun käyttökatteen olleen 2,5 MEUR tai 7,4 % liikevaihdosta ja parantuneen selvästi heikosta viime vuodesta (Q2’23: 1,0 MEUR ja 2,9 %). Oik. EBIT-tasolla PPA-poistoista oikaistuna tämä tarkoittaa noin 2,4 %:n marginaalitasoa (Q2’23: -2,2 %). Vertailukaudella kannattavuutta rokottivat turvaliiketoiminnan toiminnanohjausjärjestelmän käyttöönottoon liittyvät kertaluonteiset lisäkustannukset sekä matalat käyttöasteet IT-konsultoinnissa. Paremmat käyttöasteet, ERP-haasteiden poistuminen ja yhtiön tekemät organisaation tehostamistoimenpiteet ovat tukeneet kannattavuutta suhteessa vertailukauteen. Kannattavuutta jarruttaa edelleen erityisesti yleinen kustannusinflaatio ja räätälöidyn ohjelmistokehityksen hintapaine. Ennakoimme käyttöasteissa olevan myös edelleen parantamisen varaa.

Loihde asemoitunut kohtuullisen hyvin vaikeaan markkinatilanteeseen

Loihde ohjeistaa liikevaihdon olevan edellisvuoden tasolla tai kasvavan vuonna 2024. Ennen tulosta ennustamme liikevaihdon kasvavan yhden prosentin. Liikevaihdon puolustaminen tänä vuonna olisi jo mielestämme hyvä suoritus huomioiden IT-palvelusektorin verrokkien todella selvät liikevaihdon laskut sekä uudisrakentamisen erittäin heikko tilanne. Loihteen liiketoiminta on asemoitunut merkittäviltä osin IT-palvelumarkkinassa paremmin vetäville palvelualueille (Data & AI, pilvi ja kyberturva). Lisäksi yhtiön turvaliiketoiminnan palvelualueiden kilpailukyky on arviomme mukaan hyvä ja uudisrakentamisen paino jo hyvin pieni nykytilanteessa. Loihde ohjeistaa oikaistun käyttökatteen paranevan tänä vuonna ja ennen tulospäivää odotamme selvää parannusta viime vuoden haasteiden jälkeen. Tämä vuosi testaa tosissaan Loihteen liiketoiminnan iskunkestoa, ja markkinatilanteeseen liittyvät kommentit ovatkin jälleen mielenkiintomme kohteena.