Loihde

IT-palvelusektorin Q3-tuloskauteen lähdettiin varovaisen toiveikkaissa tunnelmissa ja haettiin merkkejä asteittaisesta IT-palvelumarkkinan käänteestä. Valitettavasti tunnelma jatkui edelleen pääosin varovaisena.

Hankinta koskee Puolustusvoimien Lenel OnGuard -kulunvalvontajärjestelmän laajentamiseen liittyviä laitteita, ohjelmistoja, lisenssejä sekä niihin liittyviä palveluita.

Kaupan arvonluontimahdollisuudet ovat hyvä ja suhtaudumme kauppaan positiivisesti.

Loihteen Q3-raportti jäi hieman odotuksista, ja vaikka näkymä on erityisesti turvallisuuspalveluissa edelleen positiivinen, lyhyen aikavälin epävarmuus ja kireä arvostustaso (2026e oik. P/E 16x) rajoittavat nousuvaraa lisäosingon tarjoamasta tuesta huolimatta.

16:46

Loihteen liikevaihto kasvoi Q3:lla 2 %, turvaratkaisujen kasvun jatkuessa sekä jatkuvien palveluiden kehityksen ollessa hyvää. Liikevaihtoa painoivat kuitenkin Q2:n tavoin odotettua hitaammin käynnistyneet julkishallinnon puitesopimusten tilaukset sekä odotettua heikompi kehitys verkkolaitteiden jälleenmyynnissä ja konsultointipalveluissa.

Liikevaihto jatkoi loivassa kasvussa ja oikaistu käyttökate oli aavituksen viime vuotta parempi.

Loihteen Q3-tulos jäi odotuksistamme, kun liikevaihdon kasvu hidastui verkkolaitteiden jälleenmyynnin ja konsultointipalveluiden heikentymisen myötä. Kannattavuus jäi ennusteistamme kertaluonteisten kulujen painamana, vaikka turvallisuuden jatkuvat palvelut jatkoivat vahvaa kasvuaan. Yhtiö säilytti ohjeistuksensa ennallaan, mutta tammi-syyskuun heikohko kehitys lisää loppuvuoden painoarvoa tulostavoitteiden saavuttamisessa.

Kauppa on arviomme mukaan hyvin pieni, mutta vahvasti synergistinen ja Loihteen strategian mukainen.

Odotamme tuloskasvua tehostustoimien, laskutusasteiden parantumisen ja hyväkatteisten palveluiden kasvun ajamana.