Martela Q1 tiistaina: Kulusäästöt suojaavat heikkoa kysyntää vastaan
Martela julkistaa Q1-raporttinsa tiistaina arviomme mukaan kello 7.45. Vastassa on heikko vertailukausi, jonka aikana toimistokalustemarkkina kutistui selvästi, mikä yhdessä kasvupanostusten kanssa aiheutti selvää painetta kannattavuuteen. Odotamme yhtiön toteuttamien säästötoimenpiteiden johtavan vertailukautta vahvempaan tulostasoon, mutta liikevaihdon supistuneen. Ennakoimme yhtiön toistavan kasvavaa liikevaihtoa ja positiivista liiketulosta indikoivan ohjeistuksensa, mutta tiedostamme ohjeistuksen olevan vahvasti H2:n varassa.
Odotamme kysyntäympäristön säilyneen vaisuna
Ennusteissamme Martelan Q1-liikevaihto laski 9 % 21,9 MEUR:oon. Odotamme myynnin näyttäneen pehmeyttä sekä julkisen että yksityisen puolen asiakkaiden keskuudessa. Suomi tuo yli 70 % konsernin liikevaihdosta, joten kotimarkkina on keskeisessä roolissa Martelan liikevaihdon kehityksen kannalta. Liiketoiminnan merkittävän operatiivisen vivun takia liikevaihdon kasvulla on kriittinen rooli yhtiön tuloskehityksessä.
Odotamme vertailukautta pienempää tappiota kulusäästöjen tukemana
Martelalle Q1 ja koko H1 on poikkeuksetta tappiollinen pienempien myyntivolyymien seurauksena, sillä etenkin julkisen puolen kysyntä painottuu vuoden jälkipuoliskolle. Martela on viime vuosina keventänyt kulurakennettaan huomattavasti. Helmikuussa yhtiö tiedotti viimeisimpien tehostamista ja uudelleenorganisointia koskevien suunnitelmien valmistuneen, jolla yhtiö tähtää noin 2 MEUR:n kulusäästöihin. Kyseiset säästöt toteutuvat kuitenkin pääosin vasta Q2:sta lähtien, minkä seurauksena yhtiön kulutaso on Q1:llä vielä tulevia neljänneksiä raskaampi. Odotamme yhtiön Q1-liiketuloksen nousseen -0,5 MEUR:oon, vertailukauden -1,8 MEUR:n tasolta kulusäästöjen ajamana. Yhtiön tulostasoa arvioidessa sijoittajan on hyvä pitää mielessä, että Nummelan Logistiikkakeskuksen myynnin ja takaisinvuokraamisen vuoksi yhtiön vuokrakulut eivät näy täysmääräisesti sen tuloslaskelmalla (Inderesin arvio tuloslaskelman ulkopuolisesta kulusta: 0,7–0,8 MEUR).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Martela on vuonna 1945 perustettu käyttäjälähtöisten työ- ja oppimisympäristöjen suunnitteluun ja toimittamiseen erikoistunut palveluyhtiö. Martelan tarjoama on kokonaisvaltainen, sillä yhtiön portfolio kattaa yksittäisten kaluste-, suunnittelu- ja sisustusratkaisuiden lisäksi myös kohdetilojen elinkaaripalvelut. Päämarkkina-alueita yhtiölle on Suomi, Ruotsi ja Norja, minkä lisäksi he myyvät ratkaisuja jälleenmyyjäverkostonsa kautta. Tuotanto sijaitsee Suomessa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut15.02.2024
| 2023 | 24e | 25e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 94,4 | 97,5 | 100,7 |
| kasvu-% | −11,5 % | 3,3 % | 3,3 % |
| EBIT (oik.) | −2,4 | 1,3 | 1,8 |
| EBIT-% (oik.) | −2,5 % | 1,3 % | 1,8 % |
| EPS (oik.) | −0,78 | 0,06 | 0,21 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,02 |
| Osinko % | 2,6 % | ||
| P/E (oik.) | neg. | 13,8 | 3,7 |
| EV/EBITDA | 4,3 | 2,1 | 1,9 |
Foorumin keskustelut
