Martela Q2 perjantaina: Mielenkiinnon keihäänkärkinä nykytila ja sen suuntaviivat
Martela julkistaa Q2-raporttinsa perjantaina. Koronapandemian lyönnit ovat arviomme mukaan runnelleet yhtiön kysyntäympäristöä raskaalla kädellä, mitä mukaillen odotamme liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta merkittävästi. Yhtiön viimeisen vuoden aikana toteuttamien säästö- sekä kvartaalin aikana läpi vietyjen sopeutustoimien odotamme kuitenkin paikanneen volyymikuopan tuomaa tulospainetta ja liiketappion kutistuneen vertailukaudesta. Raportoitujen lukujen ja koronapandemian jo aikaansaamien rasitteiden mittakaavan rinnalla mielenkiintomme kiinnittyy johdon kommentteihin sekä liiketoiminnan nykytilasta että lyhyen tähtäimen odotetuista suuntaviivoista. Q1-raportin yhteydessä päivitetyn ohjeistuksen odotamme yhtiön puolestaan toistavan.
Kokonaismarkkinan viime vuosien kituliaasta kasvuvauhdista, sen myötä kiristyneiden kilpailu- ja hinnoitteluruuvien sekä koronapandemian Q1:n loppuun osuneiden ensimmäisten vaikutusten seurauksena Martelan liiketoimintaympäristön asento oli hyvin kimurantissa asennossa jo sulkukvartaalille lähdettäessä. Kun tähän pohjakuvaan lisätään arviomme mukaan kaikkien keskeisten toiminta-alueiden yksityisillä sektoreilla sakannut ei-liiketoimintakriittisten palveluiden uusmyynti ja kohonneen epävarmuuden myötä tulevaisuuteen siirtyneet tilaukset sekä myös julkisen sektorin hankintaputkea tukkineet aikaviiveet, uskomme koronapandemian iskujen rasittaneen yhtiön liiketoimintaedellytyksiä kovalla kädellä. Tätä tausta vasten odotamme Martelan liikevaihdon laskeneen Q2:lla 40 % 14,9 MEUR:oon. Martelan oman toimituskyvyn ja -varmuuden odotamme kuitenkin säilyneen olosuhteisiin nähden hyvänä ja volyymilaskun olleen pääosin sulamisasetuksella edenneen kysyntäympäristön vetämää. Yhtiön viime vuonna käynnistämän 4 MEUR:n säästöohjelman jo toteutuneiden vaikutusten sekä Q2:n aikana tehtyjen sopeutustoimien odotamme kompensoineen railakkaan volyymikasvun ja operatiivisen vivun yhteisvaikutuksen. Tätä heijastellen odotamme Martelan liiketappion kutistuneen vertailukaudesta 1,4 MEUR:oon. Rahoituserien ja verojen jälkeen odotamme osakekohtaisen tuloksen puolestaan kohonneen -0,34 euroon.
Martela päivitti kuluvan vuoden ohjeistuksensa Q1-raportin yhteydessä ja odottaa nyt koko vuoden 2020 liikevaihdon heikkenevän selvästi ja liikevoiton heikkenevän edellisvuodesta. Odotamme yhtiön toistavan kuluvan vuoden ohjeistuksensa Q2-raportin yhteydessä, vaikka loppuvuoden kehityskaari onkin liiketoiminnan normaaleissakin olosuhteissa lyhyttä näkyvyyttä sekä kokonaistilanteen muutosnopeutta ja -herkkyyttä heijastellen vielä kaukana kirkkaasta. Martelan liiketoiminta on hyvin kausiluontoista ja toisen vuosipuoliskon kontribuutio koko vuoden tulostasoon on merkittävä. Tämän takia haemmekin raportista tarkempaa tarttumapintaa eritoten liiketoiminnan nykytilaan ja kysyntäympäristön lyhyen tähtäimen odotettuihin suuntaviivoihin. Martelan tämänhetkisen kehitysvaiheen kannalta koronapandemian nostattamien toimintahaasteiden ajoitus on äärimmäisen epäsuotuisa, sillä yhtiö on keskellä volyymikasvusta riippuvaista tuloskäännettä, operatiivista säästö- ja tehostamisohjelmaa sekä Ruotsin myyntikanavan ylösajoa. Näin ollen yhtiö on samaan aikaan pakotettu sekä puolustamaan omaa asemaansa koronapandemian rusikoimassa markkinassa että virittämään hyökkäyskuvioita ja rakentamaan sitä kautta pohjaa pidemmän aikavälin suoritustasoa silmällä pitäen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Martela
Martela on vuonna 1945 perustettu käyttäjälähtöisten työ- ja oppimisympäristöjen suunnitteluun ja toimittamiseen erikoistunut palveluyhtiö. Martelan tarjoama on kokonaisvaltainen, sillä yhtiön portfolio kattaa yksittäisten kaluste-, suunnittelu- ja sisustusratkaisuiden lisäksi myös kohdetilojen elinkaaripalvelut. Päämarkkina-alueita yhtiölle on Suomi, Ruotsi ja Norja, minkä lisäksi he myyvät ratkaisuja jälleenmyyjäverkostonsa kautta. Tuotanto sijaitsee Suomessa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut08.05.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 106,2 | 73,6 | 86,8 |
kasvu-% | 3,01 % | −30,75 % | 18,08 % |
EBIT (oik.) | −1,1 | −3,2 | 0,7 |
EBIT-% (oik.) | −1,06 % | −4,39 % | 0,86 % |
EPS (oik.) | −0,40 | −1,03 | 0,01 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | 87,11 |
EV/EBITDA | 6,32 | 6,76 | 1,97 |