Analyytikon kommentti
Martela tervehdyttää taseensa myymällä ja takaisinvuokraamalla Nummelan kiinteistön
Martela tiedotti tiistaina sopineensa Nummelan tuotanto- ja logistiikkakeskuksen myynnistä ja takaisinvuokraamisesta EPISO 6 Luxembourg Holding S.à r.l:ille. Transaktion kauppahinta on 15 MEUR ja Martela kirjaa siitä noin 12 MEUR:n kertaluonteisen veronalaisen myyntivoiton Q3:lle. Tietämättä vuokrasopimuksen ehtoja, on transaktion tarkkaa vaikutusta Martelan osakkeen arvoon mahdoton arvioida. Yhtiön taseesta vapautui kuitenkin odotuksiamme enemmän piilevää arvoa, mikä riittää velkaisen taseen tervehdyttämiseen. Näin ollen suhtaudumme uutiseen myönteisesti.
Transaktio tervehdyttää Martelan taseen
Martelalla oli Q1 lopussa noin 11 MEUR:n edestä korollista velkaa taseessaan, josta arviomme mukaan noin kolmannes oli IFRS 16 -vuokrasopimusvelkaa. Näin ollen Nummelan tuotanto- ja logistiikkakeskuksen myynnistä saatavat varat tekevät Martelan taseesta nettovelattoman IFRS 16 -veloista oikaistuna. Sijoittajan on kuitenkin hyvä huomioida, että transaktion myötä IFRS 16 vuokravelan määrä kasvaa Martelan taseessa ja tuloslaskelmassa kassavirtavaikutteisten poistojen määrä kasvaa myös. Uutta vuokrasopimusta kuvaillaan tiedotteessa pitkäksi, mikä voi arviomme mukaan tarkoittaa noin 8-15 vuoden mittaista sopimusta.
Kauppa laskee riskiprofiilia ja mahdollistaa suuremmat investoinnit liiketoiminnan kehitykseen
Nummelan kiinteistön myynti ja takaisinvuokraus vahvistaa huomattavasti Martelan taloudellista tilannetta ja hälventää yhtiön taseeseen liittyviä huoliamme. Samalla se antaa yhtiölle aiempaa suuremmat resurssit investoida liiketoimintaansa esimerkiksi tuotekehityksen näkökulmasta. Pyrimme lähipäivinä päivittämään Nummelan kiinteistön myynnin ja takaisinvuokrauksen ennusteisiimme.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Martela on vuonna 1945 perustettu käyttäjälähtöisten työ- ja oppimisympäristöjen suunnitteluun ja toimittamiseen erikoistunut palveluyhtiö. Martelan tarjoama on kokonaisvaltainen, sillä yhtiön portfolio kattaa yksittäisten kaluste-, suunnittelu- ja sisustusratkaisuiden lisäksi myös kohdetilojen elinkaaripalvelut. Päämarkkina-alueita yhtiölle on Suomi, Ruotsi ja Norja, minkä lisäksi he myyvät ratkaisuja jälleenmyyjäverkostonsa kautta. Tuotanto sijaitsee Suomessa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.05.2022
| 2021 | 22e | 23e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 91,9 | 105,5 | 107,6 |
| kasvu-% | 4,0 % | 14,8 % | 2,0 % |
| EBIT (oik.) | −0,3 | 2,7 | 3,2 |
| EBIT-% (oik.) | −0,3 % | 2,5 % | 3,0 % |
| EPS (oik.) | −0,32 | 0,33 | 0,42 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,12 |
| Osinko % | 22,3 % | ||
| P/E (oik.) | neg. | 1,6 | 1,3 |
| EV/EBITDA | 4,4 | 1,0 | 0,6 |
Foorumin keskustelut
