Martelan liikevaihdon lasku johti tulosvaroitukseen
Tiivistelmä
- Martela antoi ennakkotietoja Q1'26-tuloksestaan ja laski kuluvan vuoden ohjeistustaan, mikä johtuu liikevaihdon merkittävästä laskusta ja liiketappion syvenemisestä.
- Q1-liikevaihto laski 31,9 % 17,5 MEUR:oon, mikä johtui asiakkaiden varovaisuudesta ja suurten toimistoprojektien viivästymisestä.
- Liiketulos heikkeni -1,9 MEUR:oon, vaikka katteet ja säästöt paranivat; yhtiö aikoo toteuttaa uusia tehostamistoimia kannattavuuden parantamiseksi.
- Martela laski koko vuoden 2026 ohjeistustaan, mikä luo laskupainetta ennusteisiin, sillä uusi liikevaihtoarvio on 75–85 MEUR ja liiketulos -2 – +1 MEUR.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Martela antoi torstaiaamuna ennakkotietoja Q1'26-tuloksestaan ja samalla laski ohjeistustaan kuluvan vuoden osalta. Alustavien lukujen perusteella yhtiön ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto laski rajusti ja liiketappio syveni, minkä arvioimme kuvastavan asiakkaiden kasvanutta varovaisuutta ja suurten toimistoprojektien viivästymistä. Ennakkotiedot ja uusi ohjeistus johtavat ennusteidemme laskupaineisiin, ja yhtiön entuudestaan erittäin tukala taseasema säilyy kriittisenä huolenaiheena.
Suurten projektien puute ja asiakkaiden korostunut varovaisuus johtivat heikkoon alkuvuoden liikevaihtoon
Yhtiön alustavien lukujen perusteella Q1-liikevaihto laski 31,9 % 17,5 MEUR:oon, kun odotimme 20,2 MEUR:n liikevaihtoa. Volyymien laskua selitti asiakkaiden odotettua suurempi varovaisuus ja epävarmuus keskeisillä markkina-alueilla. Lisäksi johto nosti esille keskimääräisten projektikokojen pienentymisen, ja etenkin suurten toimistoprojektien määrä jäi vertailukautta matalammalle tasolle. Etenkin suuret toimistoinvestoinnit ovat suhdanneherkkiä, joten projektien lykkääminen Iranin sodan ja kasvaneen inflaatioriskin myötä on itsessään loogista.
Parantuneet katteet ja säästöt eivät riittäneet pehmentämään tulosiskua
Voimakkaan liikevaihdon pudotuksen myötä Martelan Q1-liiketulos painui alustavien lukujen perusteella -1,9 MEUR:oon, mikä tarkoittaa heikennystä vertailukauden -1,6 MEUR:n tasosta ja -0,7 MEUR:n ennusteemme alitusta. Yhtiö kertoi projektien ja toimitusten katekehityksen jatkuneen positiivisena, ja aiemmin käynnistetyt tehostamistoimet etenivät hallinnossa ja operatiivisissa toiminnoissa suunnitellusti. Parantunut katekehitys ja keventynyt kulurakenne eivät kuitenkaan riittäneet kompensoimaan liikevaihdon jyrkkää laskua. Johto kertoikin yhtiön ottavan käyttöön uusia tehostamistoimia kannattavuuden tukemiseksi. Martela on viimeisen viiden vuoden aikana supistanut määrätietoisesti kulurakennettaan, joten matalalla roikkuvat hedelmät ovat arviomme mukaan jo hyödynnetty liiketoiminnan tehostamiseksi.
Koko vuoden ohjeistuksen lasku luo selvää laskupainetta ennusteisiimme
Alkuvuoden heikon kehityksen seurauksena Martela laski koko vuoden 2026 ohjeistustaan. Uuden ohjeistuksen mukaan yhtiö arvioi koko vuoden 2026 liikevaihdon asettuvan noin 75–85 MEUR:n tasolle ja vertailukelpoisen liiketuloksen olevan -2 – +1 MEUR. Aiemmin yhtiö ennakoi koko vuoden liikevaihdon laskevan hieman edellisen vuoden 93,7 MEUR:sta ja vertailukelpoisen liiketuloksen asettuvan voitolle.
Uusi ohjeistus jää selvästi liikevaihto-odotuksistamme, sillä olimme ennustaneet koko vuoden 2026 liikevaihdon yltävän 91,5 MEUR:oon. 0,4 MEUR:n vertailukelpoinen liiketulosennusteemme on kuitenkin päivitetyn ohjeistushaarukan sisällä, ja siihen kohdistuu näin ollen vähemmän laskupainetta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Martela on vuonna 1945 perustettu käyttäjälähtöisten työ- ja oppimisympäristöjen suunnitteluun ja toimittamiseen erikoistunut palveluyhtiö. Martelan tarjoama on kokonaisvaltainen, sillä yhtiön portfolio kattaa yksittäisten kaluste-, suunnittelu- ja sisustusratkaisuiden lisäksi myös kohdetilojen elinkaaripalvelut. Päämarkkina-alueita yhtiölle on Suomi, Ruotsi ja Norja, minkä lisäksi he myyvät ratkaisuja jälleenmyyjäverkostonsa kautta. Tuotanto sijaitsee Suomessa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut26.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 93,7 | 91,5 | 95,7 |
| kasvu-% | 8,1 % | −2,4 % | 4,7 % |
| EBIT (oik.) | −1,1 | 0,4 | 1,2 |
| EBIT-% (oik.) | −1,1 % | 0,4 % | 1,3 % |
| EPS (oik.) | −0,75 | −0,39 | −0,10 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | neg. |
| EV/EBITDA | 3,4 | 3,2 | 3,3 |
Foorumin keskustelut
