Martelan tulosvaroitus oli odotettu, mutta kehityssuunta on edelleen oikea
Martelan tulosvaroitus oli heikon alkuvuoden jälkeen odotuksissamme ja uusi ohjeistushaarukka vastasi hyvin ennusteitamme. Q2-raportissaan yhtiö kertoi liiketoimintaympäristön elpymisestä viittaavista merkeistä, jotka ovat yhtiön mukaan jatkuneet. Toimistokalustemarkkinan elpyminen tuntuu kestävän yhtiön omia odotuksia pidempään, mutta mielestämme uutta ohjeistushaarukkaa keskeisempi viesti on, että myönteinen kehitys on jatkunut. Tulosvaroituksen vastattua ennusteitamme se ei aiheuta tarpeita ennustemuutoksille tai muuta näkemystämme osakkeesta.
Tulosvaroitus viitoittaa edelleen kohtuullista loppuvuotta
Martela laski perjantaina kuluvan vuoden ohjeistustaan sekä liikevaihdon että liiketuloksen osalta. Yhtiö odottaa nyt liikevaihdon olevan 91–97 MEUR (aik. kasvavan vertailukauden 94,4 MEUR:sta) ja liiketappion olevan 0–1,8 MEUR (aik. positiivinen liiketulos). Tulosvaroitus ei ollut suuri yllätys, sillä heikko alkuvuosi vesitti kuluvan vuoden luvut ja ohjeistuksen saavuttaminen olisi vaatinut todella vahaa loppuvuotta. Päivitetty ohjeistus on linjassa kuluvan vuoden ennusteidemme (liikevaihto: 96 MEUR, liiketulos -1,1 MEUR) kanssa. Päivitetty ohjeistus povaa yhtiölle 2,0–3,8 MEUR:n liiketulosta kausiluonteisesti selvästi vahvemmalta H2:lta, mikä olisi haarukan keskikohdalla selvä parannus vaisuun vertailukauteen nähden (H2’23 EBIT: 2,4 MEUR).
Viesti kysyntäympäristön elpymisen jatkumisesta oli silmissämme ohjeistuksen laskua keskeisempi uutinen
Martelan mukaan toimistokalustemarkkinan elpyminen on ollut hieman odotuksia hitaampaa ja osa asiakasprojekteista siirtyy vuoden 2025 ensimmäisen puoliskon puolelle. Käsityksemme mukaan työnantajien pyrkimys saada työyhteisöjä takaisin toimistoille ja etenkin suuryhtiöiden pääkonttorihankkeet ovat toimialalla havaittavan varovaisen elpymisen taustalla. Tarinan kokonaiskuvan kannalta yhtiön mainitsema tilauskertymän kasvun jatkuminen ja positiiviset signaalit yhtiön markkina-alueilta ovat päivitettyä ohjeistusta keskeisemmässä roolissa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Martela on vuonna 1945 perustettu käyttäjälähtöisten työ- ja oppimisympäristöjen suunnitteluun ja toimittamiseen erikoistunut palveluyhtiö. Martelan tarjoama on kokonaisvaltainen, sillä yhtiön portfolio kattaa yksittäisten kaluste-, suunnittelu- ja sisustusratkaisuiden lisäksi myös kohdetilojen elinkaaripalvelut. Päämarkkina-alueita yhtiölle on Suomi, Ruotsi ja Norja, minkä lisäksi he myyvät ratkaisuja jälleenmyyjäverkostonsa kautta. Tuotanto sijaitsee Suomessa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut18.08.2024
| 2023 | 24e | 25e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 94,4 | 96,0 | 99,2 |
| kasvu-% | −11,5 % | 1,7 % | 3,3 % |
| EBIT (oik.) | −2,4 | −1,1 | 1,6 |
| EBIT-% (oik.) | −2,5 % | −1,2 % | 1,7 % |
| EPS (oik.) | −0,78 | −0,60 | 0,11 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,01 |
| Osinko % | 2,0 % | ||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | 4,6 |
| EV/EBITDA | 4,3 | 3,3 | 2,2 |
Foorumin keskustelut
