Raute tiedotti perjantaina, että yhtiö on saanut noin 55 MEUR:n arvoisen tilauksen LLC Plitwood -nimiseltä yhtiöltä Venäjälle. Toimituskokonaisuuteen sisältyvät koko vaneritehtaan tuotantoprosessin kaikki koneet ja laitteet sekä niiden asentamiseen, käyttöönottoon ja tehtaan tuotannon käynnistämiseen liittyviä palveluita.

Laitteet toimitetaan Vologdan alueelle rakennettavaan uuteen vaneritehtaaseen. Tehtaan tuotantokapasiteetti tulee olemaan 180 000 kuutiometriä koivuvaneria. Koneet ja laitteet toimitetaan vuoden 2021 lopun ja vuoden 2022 alun aikana. Tuotanto vaneritehtaalla käynnistyy vuoden 2022 aikana. Laitteet suunnitellaan ja valmistetaan Rauten yksiköissä Nastolassa, Shanghaissa ja Kajaanissa sekä Rauten yhteistyöverkostossa. Nyt saatu tilauskokonaisuus on yksi Rauten historian suurimpia yksittäisiä tilauksia.

Rauten mukaan toimittajavalintaan vaikuttivat kokemukset Rauten resurssitehokkaasta teknologiasta ja toimituskyvystä sekä Rauten paikallinen palvelukyky Venäjän markkinoilla. Tilauksen sisällön laajuus on osoitus Rauten johtavasta asemasta vanerintuotannon kokonaisprosessin osaajana. Nyt saadun tilauksen tarjousprosessin parissa tehty työ alkoi jo vuoden 2019 puolella. Pääosa työstä tehtiin kuitenkin koronapandemian aikana. Poikkeusolojen vuoksi lähes koko neuvottelutyö niin teknisten ratkaisujen kuin sopimusehtojenkin osalta jouduttiin tekemään etäyhteyksiä käyttäen.

Nyt saatu tilaus ei vaikuta Rauten tulosnäkymiin vuodelle 2020, mutta parantaa ja varmentaa näkymiä vuodelle 2021. Rauten vuoden 2020 liikevaihdon arvioidaan laskevan vuodesta 2019 ja liiketuloksen arvioidaan heikkenevän selvästi vuodesta 2019.

Tilaus on Rauten mittakaavassa erittäin suuri (vrt. yhtiön liikevaihto, joka on vaihdellut vuosina 2015-2019 välillä 113-181 MEUR) ja yksi yhtiön historian suurimpia. Myös tilauksen kotiutuminen osui tärkeään paikkaan, sillä alkuvuoden uusien tilausten kertymä ei ole ollut erityisen vahva ja myös investointihyödykkeiden kysyntää riivaava epävarmuus on edelleen yleisellä tasolla korkealla. Toisaalta Rauten Q2:n lopussa kohtuullista noin 80 MEUR:n tilauskantaa dominoi liikevaihdoksi H2’20:llä suurelta osin kiertävä toinen suuri Venäjän vaneriprojekti, joten riskinä oli, että Raute olisi voinut joutua ensi vuoteen alhaisella tilauskannalla epävarmassa kysyntätilanteessa. Nyt tiedotettu suuri kauppa kuitenkin nollaa tämän riskin ja yhtiö pääsee ensi vuoteen hyvistä lähtökohdista, kun omien tuotantoresurssien hyvä kuorma on jo varmistettu. Näin ollen tilauksella on mielestämme tuntuva osakkeen riskiprofiilia alentava vaikutus.

Katerakenteeltaan suurprojektit eivät ole yleensä yhtiön parhaimmistoa. Nyt myydyn projektin toimitusaika on pitkä (liikevaihtoa jää myös vuodelle 2022). Tämä mahdollistaa tuotannon joustavan optimoinnin muu työkuorma huomioon ottaen, mikä voi toisaalta paikata projektin mahdollisesti hieman ohutta marginaaliprofiilia. Alustavan arviomme mukaan suuri hanke luo nousupaineita vuoden 2021 ennusteisiimme, mutta vuosien 2020 ja 2022 muutospaineet ovat todennäköisesti selvästi pienempiä. Alustavan arviomme mukaan yhtiön nykyinen tilauskanta, tämä hanke ja nopeasti kiertävä palveluliiketoiminta eivät riitä vielä nostamaan Rautea hyvälle tulostasolle ensi vuonna vaan myös muulle projektimyynnille on ehdottomasti tarvetta. Päivitämme ennusteemme ja mahdollisesti myös näkemyksemme Rautesta Q3-ennakkomme yhteydessä tai viimeistään 29.10 julkaistavan Q3-tuloksen jälkeen.

Olemme jo pitkään pitäneen Venäjää todennäköisimpänä suurtilausten lähteenä Rautelle ja arviomme mukaan yhtiöllä voi olla edelleen Venäjällä potentiaalisia hankkeita myyntiputkessa. Hankkeiden etenemistä ja tilausten ajoitusta on kuitenkin aina erittäin vaikea arvioida ja usein yhden investoinnin varmistuminen jarruttaa markkinariskien kasvun takia muita suunnittelussa olevia projekteja. Kuten tämä tilaus ja viime vuonna kotiutettu suurprojekti osoittavat, Rauten kilpailukyky on kuitenkin Venäjällä vahva. Tästä syystä olemme luottavaisia, että Raute voittaa kauppoja Venäjällä erittäin hyvällä hyötysuhteella, jos hankkeita etenee.