Raute

Toistamme Rauten lisää-suosituksemme ja 16,00 euron tavoitehintamme yhtiön kaksijakoisen Q1-raportin jälkeen. Rauten arvostus on mielestämme edullinen kaikilla keskeisillä arvostusmittareilla tarkasteltuna, jos kysyntätilanne elpyy viimeistään ensi vuonna. Näemme arvostuksen nousuvarasta ja osingosta muodostuvan Rauten tuotto-odotuksen yhä tuottovaatimusta korkeampana.  

14:12

Rauten alkuvuoden tuloskehitys oli odotuksia vahvempaa laiteyksikkö Wood Processingin epänormaalin korkean kannattavuuden myötä. Uudet tilaukset sen sijaan jäivät vaisulle tasolle vaikeasta markkinatilanteesta johtuen.

Kustannusvarausten purku Wood Processing -yksikössä siivitti käyttökatteen yli ennusteiden, mutta tilauskertymää jarrutti yhä rakentamisen kyntäminen.

Rauten Q1-tulos ylitti odotuksemme kannattavuuden osalta selvästi, vaikka liikevaihto laski odotetusti reilusti vertailukaudesta. Positiivinen tulosyllätys selittyi pitkälti Wood Processing -yksikön vahvalla suorituksella ja kustannusvarausten purkamisella, jotka ovat luonteeltaan tilapäisiä tekijöitä. Tilausvirta pysyi vaimeana markkinaepävarmuuden jatkuessa, mikä painaa näkyvyyttä loppuvuodelle.