Automaattikäännös: Alkuperäinen julkaistu englanniksi 14.8.2025 klo 04.55 GMT. Huomioithan, että automaattikäännös kattaa toistaiseksi vain tämän tekstin ja voi sisältää virheitä. Voit antaa automaattikäännösten laadusta ja mahdollisista virheistä palautetta täällä.

Lähde: Inderes

Metacon julkaisee Q2-raporttinsa torstaina 21. elokuuta. Ennustamme merkittävää liikevaihdon kasvua, johtuen pääasiassa suurikokoisesta Motor Oil -tilauksesta. Kuitenkin kannattavuuden odotetaan pysyvän negatiivisena, koska muuttuvat raaka-aine- ja kulutustavarakustannukset todennäköisesti kasvavat liikevaihdon mukana. Tulevassa raportissa huomiomme kiinnittyy johdon kommentteihin Motor Oil -tilausten edistymisestä, näkemyksiin kysynnästä ja lisätietoihin yhtiön taloudellisesta tilanteesta.

Odotamme vahvaa liikevaihdon kasvua

Ennustamme, että Metaconin Q2-liikevaihto nousee 59,3 MSEK:iin, mikä on voimakas kasvu 11,3 MSEK:sta Q2’24:llä. Tämä kasvu johtuu pääasiassa Motor Oil -tilauksesta odotetusta liikevaihto-osuudesta. Ymmärtääksemme toinen vuosineljännes on suurelta osin koostunut Motor Oil -projektin komponenttien valmistusvaiheesta, mikä sisältää merkittävästi korkeampia kustannuksia, mahdollistaen suuremman liikevaihdon tuloutuksen.

Isossa kuvassa Metaconin sijoitustarina perustuu kuitenkin pitkän aikavälin kaupalliseen menestykseen, emmekä siksi painota liikaa yksittäisen kvartaalin raportoitua liikevaihtoa, joka voi vaihdella melko voimakkaasti liiketoiminnan projektiluonteisuuden vuoksi. Painotamme siksi enemmän Motor Oil -projektin jatkuvaa edistymistä ja yhtiön tilauskertymää, jonka näemme parempana indikaattorina liiketoiminnan kokonaiskehityksestä. Q2:lle ennustamme tilauskannan olleen noin 23 MSEK, koostuen pääosin Marokossa toimivan yrityksen elektrolyysilaitostilauksesta.

Odotamme tuloksen pysyvän negatiivisena

Ennustamme, että Metaconin Q2:n liikevoitto pysyy negatiivisena -9,8 MSEK, koska liikevaihto ja bruttomarginaalit ovat edelleen riittämättömiä kattamaan kiinteitä kustannuksia. Yhtiön suhteellisen alhaisen velkatason vuoksi nettotulosennusteemme vastaa suhteellisen tarkasti sen liikevoittoa.

Kassavirran näkökulmasta odotamme, että negatiivinen liiketulos vaikuttaa edelleen negatiivisesti likviditeettiin. Q1’25:n lopussa Metaconin kassapositio oli 79,2 MSEK, josta 45,3 MSEK oli sidottu pankkitakausten vakuudeksi. Kuitenkin Q2:lla Metacon täytti ennakkovakuuden vapauttamisen vaatimukset. Lisäksi odotamme Metaconin saavan lisää osamaksuja tulevina kvartaaleina, sidottuna Motor Oil -projektin virstanpylväiden saavuttamiseen. Näin ollen emme ole liian huolissamme lyhyen aikavälin likviditeettitilanteesta. Pidemmällä aikavälillä kuitenkin jatkuva tilausvirta on välttämätöntä, jotta Metacon voi nojata omiin kassavirtoihinsa.

Metacon ei anna ohjeistusta, mutta varovaisempaa lähestymistapaa tavoitteiden suhteen odotetaan

Metacon ei anna taloudellista ohjeistusta tai esitä konkreettisia kommentteja tulevaisuudesta. Sen sijaan yhtiö viittaa vain taloudellisiin tavoitteisiinsa, jotka ovat 500 MSEK:n liikevaihto ja positiivisen kassavirran saavuttaminen vuonna 2025. Näiden tavoitteiden saavuttamiseksi Metaconin on yhtiön mukaan varmistettava yksi tai kaksi Motor Oil -projektin kaltaista hanketta. Nykyinen koko vuoden 2025 liikevaihtoennusteemme on 291 MSEK ja käyttökatteen ennuste -23,5 MSEK, joten emme olisi yllättyneitä nähdessämme varovaisempia kommentteja tavoitteista tai niiden siirtämisestä esimerkiksi vuoteen 2026.

Tulevassa Q2-raportissa seuraamme tarkasti Motor Oil -tilausten edistymistä, kysyntään liittyvää tietoa ja lisätietoa yhtiön taloudellisesta tilanteesta.