Metacon Q2'26 -ennakko: Tilauskannan toteutus vauhdittaa liikevaihdon kasvua
Tiivistelmä
- Metaconin Q2-liikevaihdon odotetaan kasvavan 58 % edellisvuodesta, pääasiassa suurten elektrolyysiprojektien toteutuksen ansiosta.
- Liiketulos pysyy tappiollisena kaupallisen skaalauksen ja korkeiden kustannusten vuoksi, vaikka liikevaihtopohja laajenee.
- Äskettäinen pääomanlisäys on parantanut Metaconin likviditeettiä ja vähentänyt lyhyen aikavälin rahoitusriskejä.
- Tulevassa raportissa keskitytään tilauskertymään ja projektien toteutukseen, jotka ovat keskeisiä tulevan kasvun ja kannattavuuden kannalta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Automaattikäännös: Alkuperäinen julkaistu englanniksi 5.8.2026 klo 05.02 GMT. Anna palautetta täällä.
| Ennusteet | Q2'25 | Q2'26e | 2026e |
| MSEK / SEK | Vertailu | Inderes | Inderes |
| Liikevaihto | 56.7 | 89.3 | 250 |
| Käyttökate | -8.0 | -8.0 | -42.6 |
| Liiketulos | -11.1 | -10.8 | -54.0 |
| Tulos ennen veroja | -12.9 | -14.4 | -65.5 |
| EPS (raportoitu) | -0.01 | -0.01 | 0.00 |
| Liikevaihdon kasvu-% | 401.8 % | 57.5 % | 5.1 % |
| Liiketulos-% (oik.) | -19.6 % | -12.1 % | -21.6 % |
Lähde: Inderes
Metacon julkaisee Q2-raporttinsa keskiviikkona 12. elokuuta. Odotamme yhtiön raportoivan jatkuvaa vahvaa vuodentakaista liikevaihdon kasvua, jota vauhdittaa sen elektrolyysiprojektien tilauskannan toteutus, samalla kun ennakoimme tuloksen pysyvän negatiivisena meneillään olevan kaupallisen skaalauksen vuoksi. Keskitymme yhtiön tilauskertymään ja sen kommentteihin myyntiputkesta, jotka ovat ratkaisevan tärkeitä tulevan liikevaihdon näkyvyyden kannalta.
Liikevaihdon kasvua vauhdittaa projektien tilauskannan toteutus
Odotamme Metaconin raportoivan Q2-liikevaihdon olleen 89 MSEK (Q2'25: 57 MSEK), mikä vastaa noin 58 %:n vuosikasvua. Ennakoimme liikevaihdon johtuvan ensisijaisesti yhtiön suurten elektrolyysiprojektien jatkuvasta toteutuksesta ja tuloutuksesta, erityisesti 50 MW:n Motor Oil Hellas -projektista Kreikassa ja 7,5 MW:n Elektra Power -projektista Romaniassa. Yhtiön toteuttaessa näitä projekteja odotamme laajenevan asennetun kannan vähitellen luovan pohjaa tuleville toistuville jälkimarkkinapalveluille. Koska Metacon ei kuitenkaan ole tiedottanut uusista suurista tilauksista viime aikoina, uskomme, että liikevaihdon näkyvyys tuleville vuosille pysyy matalana. Siksi seuraamme tarkasti Q2:n tilauskertymää ja myyntiputken kommentteja. Uskomme, että uudet tilausvoitot ovat olennaisia liikevaihtopohjan laajentamiseksi ja monipuolistamiseksi sekä ennusteidemme tukemiseksi tuleville vuosille.
Tulos pysyy tappiolla kaupallisen skaalauksen aikana
Ennustamme Q2-liiketuloksen olevan -10,8 MSEK (Q2'25: -11,1 MSEK). Vaikka laajeneva liikevaihtopohja tarjoaa jonkin verran operatiivista vipua, uskomme kannattavuuden olevan edelleen korkeiden kiinteiden kulujen alas painamana, jotka liittyvät yhtiön kaupalliseen skaalaukseen. Lisäksi odotamme korkeiden muuttuvien kulujen, ensisijaisesti raaka-aineiden ja kulutustavaroiden, skaalautuvan projektitoimitusten mukaisesti, pitäen liiketuloksen negatiivisena. Rahoituspuolella äskettäin tiedotettu pääoman keruu, joka koostui merkintäoikeusannista ja Fenjan vaihtovelkakirjalainasta, paransi Metaconin likviditeettiä ja mielestämme lievensi lyhyen aikavälin rahoitusriskejä tuottaen bruttovaroja noin 112,4 MSEK. Mielestämme tämä rahoitus tarjoaa tarvittavan liikkumavaran nykyisen tilauskannan toteuttamiseen ja voisi auttaa muuttamaan osia myyntiputkesta ilman välittömiä likviditeettiongelmia.
Tilausvirta ja projektien toteutus pysyvät keskeisinä seurattavina asioina
Metacon ei tyypillisesti anna taloudellista ohjeistusta, emmekä odota tämän käytännön muuttuvan Q2-raportin myötä. Ensisijainen painopisteemme on edelleen yhtiön kyvyssä varmistaa uusia suuria tilauksia, mitä pidämme tärkeimpänä katalyyttinä tulevan kasvun ja tuloksen näkyvyyden parantamiseksi. Vaikka äskettäinen pääoman keruu on lieventänyt lyhyen aikavälin rahoitusriskejä, uskomme, että jatkuva tilausvirta on välttämätöntä kannattavuuden ja lopulta itserahoitteisen kasvumallin saavuttamiseksi.
Tulevassa raportissa etsimme päivityksiä nykyisen tilauskannan edistymisestä ja laajemman kysyntäympäristön kehityksestä Euroopan vihreän vedyn markkinoilla. Lisäksi odotamme lisätietoja äskettäin tiedotetusta 10 MW:n referenssilaitoksesta Uppsalassa, jota pidämme tehokkaana live-myyntityökaluna tulevan kaupallistamisen edistämiseksi. Kaiken kaikkiaan, kunnes uusia merkittäviä tilauksia vahvistetaan, uskomme epävarmuuden vuoden 2026 jälkipuoliskon ja sitä seuraavien vuosien kasvu-urasta pysyvän korkeana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Metacon is an energy technology company that develops and sells small and large energy systems for the production of hydrogen, electricity and heat. The company's offering includes electrolysis, reforming and combined energy systems, with customers in industry, transport and real estate. Metacon operates internationally. The company was founded in 2011 and is headquartered in Örebro.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.06.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 237,8 | 249,9 | 593,6 |
| kasvu-% | 488,6 % | 5,1 % | 137,6 % |
| EBIT (oik.) | −58,0 | −54,0 | 20,4 |
| EBIT-% (oik.) | −24,4 % | −21,6 % | 3,4 % |
| EPS (oik.) | −0,04 | −0,03 | 0,00 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | 116,8 |
| EV/EBITDA | neg. | neg. | 10,6 |
Foorumin keskustelut
